Bertahanlah pada kekuatanmu, dan kamu akan dibalas.
Penulis: 0xJeff
Diterjemahkan oleh: TechFlow
2025 dipenuhi oleh ketergantungan dan perubahan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kita menyambut seorang presiden AS yang dilaporkan mendukung kriptocurrency dan kecerdasan buatan. Namun, alih-alih pasar bullish yang diharapkan, 2025 menjadi tahun "pembantaian" bagi seluruh industri.
Sebagian besar altcoin mengalami penurunan 80%-99% pada tahun 2025.
Bagian kapitalisasi pasar Bitcoin kembali ke tingkat tahun 2019-2020 (lebih dari 60%), mengungguli sebagian besar kriptocurrency.
Ethereum (ETH) diperdagangkan dengan harga serupa pada tahun 2022.
Pasar altcoin sangat terfragmentasi (dengan 40-50 juta koin yang tersedia).
Meskipun terus menerus ada berita positif di dalam industri (seperti kerangka regulasi yang lebih jelas, persetujuan ETF, adopsi teknologi blockchain oleh perusahaan, dan investasi institusional terhadap BTC, ETH, dan altcoin), pasar saham sepenuhnya mengungguli pasar kripto pada tahun 2025.
Meskipun ada rasa sakit dan keresahan, 2025 masih dianggap oleh banyak orang sebagai "tahun kedewasaan" bagi industri, tetapi juga menyaksikan kepergian signifikan para praktisi dan investor.
Jadi, bagi mereka yang masih bertahan di ruang kripto, berikut adalah poin utama sebelum 2026:
Ayo kita masuk ↓
Pasar Prediksi: Alat Perdagangan yang Fleksibel
Pasar prediksi muncul sebagai salah satu sektor yang tumbuh paling cepat pada tahun 2025—volume perdagangan nominal mingguan mencapai 3,8 miliar dolar untuk pertama kalinya, dengan Polymarket, Kalshi, dan Opinion menjadi platform-platform yang mendominasi.
Sementara debat terus berlangsung mengenai apakah pasar prediksi setara dengan perjudian, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi Amerika Serikat (CFTC) mengklasifikasikannya sebagai kontrak acara atau opsi biner berdasarkan hasil acara dunia nyata. Sikap CFTC yang ramah terhadap inovasi, ditambah dengan permintaan pasar yang meningkat untuk taruhan/prediksi, mendorong pertumbuhan pesat volume perdagangan pasar prediksi pada tahun 2025.
Dari perspektif alat perdagangan, pasar prediksi menunjukkan fleksibilitas yang luar biasa. Mereka dapat dilihat sebagai instrumen opsi yang lebih dioptimalkan pengalaman pengguna (meskipun masih kurang likuid).
Anda dapat memanfaatkan perdagangan Anda di pasar apa pun, memilih taruhan arah "ya/tidak" sebagai alat lindung nilai (dengan memegang posisi spot di tempat lain), atau mendapatkan keuntungan dan potensi hadiah airdrop dengan menerapkan strategi delta-netral (menyebar "ya/tidak" saham secara merata di seluruh pasar).
Puts yang didukung tunai dan opsi call yang terlindungi
Dua strategi opsi ini ideal untuk investor yang ingin mengelola investasi mereka secara lebih konservatif.
Alih-alih langsung membeli atau dengan cepat menjual altcoin ketika harga turun, Anda dapat menghasilkan aliran kas dengan menjual opsi call atau put. Jika harga mencapai target, Anda dapat memilih untuk membeli atau menjual altcoin Anda dengan harga yang lebih rendah; jika harga tidak mencapai target, Anda akan mendapatkan pokok uang Anda kembali.
Strategi ini adalah salah satu dari cara terbaik untuk menghasilkan pengembalian tahunan yang tinggi (APR) untuk altcoin atau stablecoin Anda.
Satu-satunya hal yang perlu dicatat adalah bahwa pokok uang Anda akan dikunci selama periode tertentu (biasanya 3-5 minggu), tetapi Anda akan langsung menerima premi opsi (premium) ketika Anda menjual opsi call atau put.
Kelelahan Narasi + Keadilan vs. Token = Kembali ke Dasar-dasar
Laju rotasi narasi pasar telah mempercepat secara signifikan. Topik-topik yang dulu menjadi perbincangan panas selama beberapa minggu atau bahkan bulan kini hanya mampu bertahan paling lama beberapa hari saja.
Komunitas kripto (CT) sedang beralih dari mengejar narasi ke fokus pada dasar-dasar yang sebenarnya (seperti jumlah pengguna, pendapatan, dan metrik pertumbuhan). Pasar lebih cenderung mengevaluasi metrik bisnis nyata dan menjelaskan hubungan transfer nilai antara bisnis dan token.
Namun, tahun ini telah menyaksikan terlalu banyak situasi kacau dalam permainan hak saham vs. token, terutama di arena penggabungan dan akuisisi:
Pumpfun memperoleh Padre (sebuah instrumen perdagangan) tanpa memberikan informasi penuh kepada pemegang token Padre. Setelah pengumuman akuisisi, token PADRE jatuh drastis sebesar 50%-80%, memicu reaksi keras dari komunitas. Untuk menenangkan ketidakpuasan komunitas Padre, Pumpfun berjanji untuk melakukan airdrop token PUMP berdasarkan nilai kepemilikan PADRE sebelum akuisisi.
Circle memperoleh Axelar, tetapi sama seperti sebelumnya mengabaikan pemegang token Axelar. Setelah akuisisi tersebut, token AXL jatuh drastis. Ini adalah berita terbaru, dan apa yang akan terjadi selanjutnya masih akan dilihat, tetapi komunitas sudah marah (yang bisa dimengerti).
Debat antara pemegang saham dan pemegang token semakin memanas, membawa kita pada isu yang lebih dalam…
Organisasi Tata Kelola Pasar dan Token Kepemilikan
MetaDAO meluncurkan platform peluncuran ICO yang adil, transparan, dan dapat dimanipulasi yang ditandai dengan likuiditas tinggi, struktur valuasi sepenuhnya terencer (FDV) yang relatif rendah, dan tidak ada alokasi modal ventura (VC) atau penempatan pribadi. Selain itu, MetaDAO memperkenalkan mekanisme seperti pembukaan tim berbasis kinerja dan potensi pencairan dana.
Struktur ini memberikan pemegang token kepemilikan, kontrol, dan keselarasan kepentingan yang sebenarnya, secara efektif menangani masalah seperti penipuan keluarnya tim proyek, pembuangan token, operasi yang tidak transparan, dan akuisisi yang tidak tepat.
Koloseum (sebuah organisasi independen yang mempercepat ekosistem Solana) baru-baru ini meluncurkan "STAMP" (Simple Token Protocol, Market Protection Mechanism), sebuah kontrak investasi baru yang dirancang untuk mengintegrasikan pendanaan modal ventura pribadi dengan MetaDAO ICO publik, memastikan hak investor dan sejalan dengan tata kelola on-chain MetaDAO.
Model MetaDAO telah melahirkan kategori baru "token kepemilikan," proyek yang diluncurkan melalui ICO MetaDAO. Banyak proyek yang diluncurkan menunjukkan kinerja yang kuat—seperti Umbra, Omnipair, dan Avici—mengalami permintaan tinggi selama putaran pendanaan mereka, dengan token mereka secara signifikan mengungguli pasar pada tahun 2025.
Melalui model MetaDAO, pemegang token memperoleh kepentingan yang lebih besar, benar-benar memiliki suara dan secara efektif memilik proyek. Pendapatan dan biaya proyek tidak lagi dialirkan ke pemegang saham, tetapi langsung memberi manfaat kepada pemegang token.
Tren menuju organisasi tata kelola pasar dan token kepemilikan kemungkinan akan terus berlanjut hingga 2026, saling terkait dengan tren-tren berikutnya…
Pertumbuhan Tokenisasi Keamanan
Dengan likuiditas on-chain yang terbatas, peserta pasar semakin memfokuskan perhatian pada dasar-dasar, pendapatan, pembelian kembali, dan nilai intrinsik lainnya. Seiring dengan itu, perusahaan-perusahaan sedang mengadopsi stablecoin, dan lebih banyak institusi yang berinvestasi modal di ruang crypto. Baru-baru ini, sekuritas yang diterbitkan dalam bentuk token menjadi lebih sederhana dan lebih layak daripada sebelumnya, terutama bagi institusi yang diatur.
Pada 11 Desember 2025, bidang tokenisasi keamanan mengalami terobosan regulasi yang signifikan. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) mengeluarkan Surat No-Action, secara eksplisit menyatakan bahwa mereka tidak akan mengambil tindakan penegakan hukum terhadap program tokenisasi keamanan uji coba DTC, anak perusahaan DTCC (American Depository Trust and Clearing Corporation). Program uji coba ini mencakup tokenisasi komponen indeks Russell 1000, obligasi Treasury AS, dan ETF utama.
Mekanisme ini, selama fase uji coba (dimulai pada paruh kedua tahun 2026 dan berlangsung selama tiga tahun), akan memfasilitasi operasi tokenisasi terpusat yang patuh melalui DTC, mengalihkan aktivitas ke infrastruktur yang diatur daripada alternatif yang sepenuhnya terdesentralisasi.
Ini berarti bahwa mulai 2026, kita akan melihat lebih banyak proyek tokenisasi keamanan, yang juga mengisyaratkan meningkatnya permintaan untuk saham yang ditokenisasi, mempercepat konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Produk Kripto Tingkat Konsumen dan Perps Menjadi Inti Kripto
Pada 2025, produk kripto kelas konsumen dan perps menjadi topik utama yang panas di industri kripto:
Pumpfun mencapai puncaknya pada 2024-2025.
Virtuals mengadopsi model yang serupa tetapi memasukkan narasi agen cerdas berbasis AI yang sepenuhnya baru.
Zora juga melakukan upaya serupa di ruang token konten, dengan dukungan Jesse.
Koleksi, Fantasi Sepak Bola, dan Pasar Prediksi Meningkat Popularitasnya pada Tahun 2025.
Ini adalah produk-produk yang berorientasi pada konsumen yang memberikan hiburan bagi pengguna crypto sekaligus menarik pengguna non-crypto (seperti peserta pasar prediksi) untuk memperoleh hadiah sambil bersenang-senang.
Kripto itu sendiri seperti sebuah permainan, dan perdagangan adalah bentuk hiburan. Oleh karena itu, produk konsumen yang inovatif dan efektif menggabungkan keduanya cenderung menonjol.
Perps juga memiliki daya tarik serupa karena memungkinkan pengguna untuk melakukan taruhan yang tepat atas fluktuasi harga aset.
Jika Anda melihat metrik utama untuk pasar prediksi dan kontrak perpetual, Anda akan menemukan bahwa keduanya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa (ATH) pada tahun 2025. Angka-angka ini tampaknya berteriak bahwa kecocokan pasar produk (PMF) di ruang kripto telah terwujud: pasar prediksi mencatat volume perdagangan nominal mingguan sebesar 3,8 miliar dolar AS, sementara kontrak perpetual mencatat volume perdagangan mingguan yang luar biasa sebesar 340 miliar dolar AS (rekor volume perdagangan bulanan 1,3 triliun dolar AS).
Inilah sebabnya mengapa ada kegaduhan besar di sekitar platform seperti Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket, dan Opinion. Aktivitas besar, permintaan tinggi, dan aliran modal besar secara langsung berarti penilaian yang lebih tinggi dan hadiah airdrop yang lebih besar.
Produk kripto tingkat konsumen juga memiliki potensi yang sangat besar, tetapi pada tahun 2025, kita belum melihat produk kripto tingkat konsumen yang benar-benar berkelanjutan. Sportsdotfun (SDF) telah menunjukkan momentum pertumbuhan tahap awal yang kuat dan saat ini sedang menggalang dana komunitas di Legion dan Kraken. Meskipun masa depan ruang ini masih tidak pasti, prospeknya saat ini sangat menarik.
Dari ini, kita dapat belajar bahwa jika Anda ingin menemukan keunggulan Anda di pasar ini, Anda harus berinvestasi pada platform (seperti pasar prediksi, kontrak perpetual, dan produk crypto konsumen) atau secara aktif berpartisipasi dalam kategori-kategori ini:
Pelajari cara berdagang kontrak perpetual
Buat prediksi di pasar prediksi
Gunakan produk kripto konsumen
Melalui praktik-praktik ini, Anda dapat memahami pasar dengan lebih baik dan menemukan keunggulan kompetitif Anda. Selain itu…
Kamu bisa menjadi "pencerita cerita"
Benar, Wall Street Journal (WSJ), Silicon Valley, dan para profesional teknologi kini mulai menerima peran "pencerita cerita." Banyak startup telah membuka lowongan pekerjaan untuk "pencerita cerita."
Di dunia kripto, ini sudah menjadi hal yang umum. Kita memiliki "Yappers," para pemimpin opini utama (KOLs), dan para penutur cerita yang telah membahas proyek-proyek dan membantu membangun komunitas kripto selama bertahun-tahun (bahkan sebelum Kaito menciptakan istilah tersebut).
Tapi sekarang, tampaknya seluruh dunia mulai menyadari pentingnya memiliki narasi yang tepat dan berkomunikasi merek, produk, dan posisi Anda dengan cara yang benar.
Namun, peran seorang pencerita cerita jauh melampaui peran seorang "Yapper." Saat ini di ruang crypto, banyak "orang berisik" hanya menyalin dan menempel konten untuk "menunjukkan keberadaan mereka," daripada berusaha benar-benar belajar dan memahami apa yang mereka diskusikan.
Ini menawarkan kesempatan bagi mereka yang benar-benar memahami industri, memiliki keahlian, atau benar-benar penasaran untuk belajar—baik dalam komunitas kripto (CT) maupun bidang yang lebih luas.
Para ahli dalam bercerita pada akhirnya memiliki kebebasan untuk memilih dengan memperluas pengaruh merek mereka: mereka dapat memilih untuk berkembang secara mandiri atau diakuisisi oleh startup dan proyek yang sejalan dengan merek mereka.
Pada 2025, kita sudah melihat contoh-contoh sukses dari dinamika ini. Sebagai contoh, Kalshi merekrut tokoh-tokoh terkemuka dari komunitas crypto, sementara beberapa proyek crypto berhasil membentuk merek mereka dan menarik lebih banyak pengguna melalui kemitraan erat dan program duta besar (seperti berbagi atribut).
Jika kamu seorang pencerita yang baik, ini adalah panggungmu!
Poin-Poin Utama:
Pasar kripto pada 2024-2025 seperti bermain Monopoli;
2026 akan lebih menjadi panggung bagi perusahaan, startup, dan investor berjas—lebih sedikit permainan seperti Monopoli, lebih sedikit peluang uang mudah, dan lebih sedikit narasi pertumbuhan sederhana "secara numerik."
Masa depan akan lebih fokus pada dasar-dasar, keselarasan kepentingan, akumulasi nilai, dan pemanfaatan bunga majemuk. Jika kamu tidak bisa menumbuhkan keunggulan kompetitif yang sebenarnya, bahkan jika kamu seorang OG (Original Gamer), kamu mungkin akhirnya menjadi "bagholder" orang lain.
Keunggulan kompetitif Anda bisa salah satu dari berikut:
Pikiran yang jernih, tidak dibutakan oleh angan-angan;
Seorang pencerita yang baik;
Membuat produk berkualitas tinggi yang benar-benar dibutuhkan orang;
Wawasan tren;
Perdagangan rasional, tidak terpengaruh oleh emosi.
Bertahan, cari kekuatanmu, dan kamu akan dibalas.
Terima kasih banyak telah membaca! Jika Anda ingin melihat pandangan saya tentang beberapa proyek dan ide yang lebih langsung, lihat kolom saya "The After Hour" di Substack.
Pernyataan Penyangkalan: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan hiburan. Pendapat yang disampaikan di sini bukan merupakan saran atau rekomendasi investasi. Pembaca yang menerima artikel ini sebaiknya melakukan due diligence berdasarkan situasi keuangan, tujuan investasi, dan toleransi risiko mereka sendiri (yang tidak dibahas dalam artikel ini) sebelum berinvestasi. Artikel ini tidak membentuk tawaran atau undangan untuk membeli atau menjual aset yang disebutkan di dalamnya.