Pada 3 September, KOL kripto Rune mengungkap bahwa trader peringkat pertama di daftar keuntungan platform sosial fomo, Bonk Guy, berusia 64 tahun tahun ini. Menurut posisi yang dibagikan Bonk Guy, ia hanya membeli token platform PONS dari platform launchpad Robinhood Chain dengan sekitar $67.000, dan keuntungan buku telah mendekati 9100%. Di balik posisi ini terdapat pertarungan launchpad di Robinhood Chain selama periode terakhir.
Pemburu berusia 64 tahun
Tiga tahun lalu, Bonk Guy (@theunipcs) menggunakan modal awal sebesar $16.000 dengan leverage 6x untuk membeli BONK, pernah meraih keuntungan unrealized hingga delapan angka, namun juga mengalami liquidasi penuh pada pergerakan black swan Oktober tahun lalu. Kali ini, ia kembali muncul di puncak daftar keuntungan berkat sejumlah token di Robinhood Chain: PONS, USELESS, Marscoin. Keuntungan akumulasi dari perdagangan spot yang diumumkannya pada akhir Agustus telah melewati $10 juta, dengan keuntungan dalam 30 hari terakhir lebih dari $5,7 juta, dan nilai total posisinya sempat mencapai $15,74 juta.
Kenaikan 9100% yang ia capai didasarkan pada mekanisme penetapan harga yang sedang memperkuat dirinya sendiri di Robinhood Chain—PONS. Cara mekanisme ini beroperasi menentukan seberapa besar keuntungan yang ia dapatkan, sekaligus mengarahkan arah perang launchpad berikutnya.
Pons
Pons dioperasikan oleh Pons Labs, di mana setiap token baru dikeluarkan secara tetap sebanyak 1 miliar, dengan biaya pembuatan hanya 0,0005 ETH, dan biaya transaksi 1%, di mana 70% diberikan kepada pembuat token dan 30% diberikan ke protokol; 80% dari bagian protokol digunakan untuk membeli kembali dan membakar PONS di pasar sekunder, sedangkan 20% sisanya dialokasikan untuk operasi tim. Desain ini menghubungkan "penerbitan dan frekuensi perdagangan token baru" dengan "pembelian kembali dan pembakaran PONS": semakin banyak token baru yang dibuat dan semakin aktif perdagangannya, semakin banyak biaya transaksi yang dihasilkan, sebagian dari biaya ini secara terus-menerus diubah menjadi permintaan pasar dan volume pembakaran PONS, sehingga tingkat aktivitas perdagangan platform secara langsung terkait dengan hubungan pasokan dan permintaan PONS.
Dengan mekanisme ini, Pons menangkap arus lalu lintas terbesar setelah platform NOXA menghentikan peluncuran token pada pertengahan Juli, dan pangsa pasar terus membesar: hingga awal September, volume peluncuran token Pons menyumbang sekitar 66% dari seluruh rantai, dan volume perdagangan yang dihasilkan dari token baru Pons mencapai 78% dari seluruh volume perdagangan token baru di rantai tersebut. Pada 3 September, biaya protokol harian Pons melampaui Pump.fun dan melewati $6 juta, sehingga valuasi token PONS mencapai rekor historis sekitar $970 juta, dengan kenaikan mingguan lebih dari 200%. Saat ini, sekitar 29% dari total pasokan telah dibeli kembali dan dihancurkan. Setelah Pons meluncurkan V2 pada Agustus, token baru dapat diperdagangkan berpasangan dengan token saham seperti NVIDIA, Apple, dan Robinhood setelah menyelesaikan tahap kelulusan.
PANJANG
Jika inti Pons adalah buyback arus kas, LONG sejak awal memasang taruhan pada narasi—menggabungkan token saham dan Meme menjadi satu produk. LongX yang diluncurkan awal September mengemas posisi leverage 3x terhadap NVIDIA sebagai token, sekaligus membuka pasangan perdagangan dengan token Meme; Artificial Inu, token Meme dengan kapitalisasi pasar tertinggi di platform LONG, secara langsung dipasangkan dengan token saham NVIDIA, dengan kapitalisasi pasar yang pernah menyentuh lebih dari 200 juta dolar AS, dengan kenaikan yang jauh melebihi harga spot NVIDIA pada periode yang sama. Mengingat kombinasi posisi saham leverage dan sifat perdagangan Meme, harga token ini jelas tidak hanya mengikuti fluktuasi saham dasar, tetapi juga dipengaruhi oleh mekanisme leverage dan sentimen spekulatif di blockchain. LONG juga merancang model "komunitas": sebagian biaya transaksi dihancurkan otomatis, sebagian lagi dikunci di kas, berusaha menciptakan label diferensiasi dengan logika akumulasi dana pada Meme yang dipasangkan dengan saham. Saat ini, selain Artificial Inu, token Meme yang dipasangkan dengan saham Costco, Micron, SpaceX, dan lainnya di platform LONG juga telah mencapai level kapitalisasi pasar jutaan dolar AS, sedang bersaing merebut posisi kedua di dalam platform.
Kolam
Pada awal Agustus, Uniswap Labs langsung meluncurkan launchpad mereka di Robinhood Chain. Pada hari peluncuran pool, pendiri Hayden Adams secara terbuka menyebut launchpad dengan komisi tinggi di pasar sebagai "predatori", mengacu pada model biaya 1% seperti yang diterapkan oleh platform semacam Pons. Pendekatan Pools justru sebaliknya: biaya transaksi hanya 0,25%, pencipta dapat memilih mengambil 0,05% darinya, sementara sisanya secara otomatis di-reinvestasikan ke dalam kolam likuiditas yang dikunci selamanya, tanpa biaya launchpad tambahan; token yang diluncurkan langsung terintegrasi dengan antarmuka web Uniswap, dompet, API routing, serta integrasi pihak ketiga seperti MetaMask dan Ledger, sehingga setiap peluncuran token dapat langsung terlihat oleh seluruh ekosistem Uniswap. Pada hari pertama peluncuran, Pools berhasil meraih 40-50% volume peluncuran dan volume perdagangan di seluruh rantai berkat kepercayaan resmi dan saluran distribusinya, memberikan dampak nyata terhadap kepemimpinan Pons. Pons mengandalkan keunggulan first-mover dan mekanisme buyback untuk membangun loyalitas pengguna, sementara Pools mengandalkan reputasi tim DeFi di belakangnya dan biaya yang lebih rendah—dua strategi ini saat ini masih saling bertabrakan secara langsung.
Selain ketiga perusahaan ini, lebih dari sepuluh launchpad aktif di Robinhood Chain, masing-masing fokus pada segmen berbeda, seperti PAIR yang menonjolkan pasangan keranjang saham, CLUTCH yang berfokus pada komunitas dan NFT, Pools fun yang bekerja sama dengan Sushi, dan Hood Dev yang berorientasi pada pengembang.
Jika tidak bisa mengalahkan, gabung saja?
Pada awal Agustus, pada hari pertama peluncuran Pools, platform ini sempat menguasai 40 hingga 50 persen dari total jumlah token yang diluncurkan dan volume perdagangan di seluruh rantai, dengan performa yang sangat kuat. Namun, keunggulan ini tidak bertahan lama: pada awal September, pangsa Pons sudah kembali melampaui Pools, dengan proporsi jumlah token yang diluncurkan sekitar 66% dan volume perdagangan token baru sekitar 78%. Biaya rendah Pools dan saluran distribusi resmi akhirnya tidak mampu menggeser posisi terdepan Pons.
Yang lebih menarik, persaingan belum berakhir, tetapi identitas Uniswap Labs sudah berubah.
Pada 4 September, Uniswap Labs mengumumkan pembelian PONS, namun jumlah dan proporsi kepemilikan tidak diungkapkan. Setelah pengumuman tersebut, PONS naik sekitar 40% dalam beberapa jam.
Di satu sisi, Pools yang diluncurkan sendiri sedang bersaing dengan PONS untuk mendapatkan akses ke launchpad Robinhood Chain; di sisi lain, Uniswap Labs menjadi investor PONS.
Oleh karena itu, pasar mulai menafsirkan investasi ini sebagai sebuah pernyataan dramatis: jika tidak bisa mengalahkan mereka, bergabunglah bersama mereka. Namun, yang mungkin menjadi perhatian Uniswap Labs bukan hanya Pons sebagai pesaing, tetapi roda penuh yang sudah terbentuk di Robinhood Chain—meliputi peluncuran, perdagangan, biaya transaksi, dan penangkapan nilai token platform. Pools dapat terus bersaing untuk akses peluncuran token, sementara PONS memungkinkan Uniswap Labs untuk sekaligus bertaruh pada titik agregasi lalu lintas paling sukses di rantai tersebut saat ini.
Batas waktu di balik keramaian
Pertarungan launchpad Robinhood Chain pada dasarnya adalah persaingan untuk mendapatkan lalu lintas.
Pons menggunakan biaya transaksi untuk membeli kembali, mengubah penerbitan token dan volume perdagangan menjadi permintaan untuk PONS; LONG menggabungkan token saham dan Meme, berusaha mengubah fluktuasi harga aset tradisional menjadi objek spekulasi baru; Pools berspekulasi pada biaya rendah dan kemampuan distribusi Uniswap. Ketiga mekanisme ini tampak berbeda, tetapi saat ini bersaing untuk menarik pengguna yang sama.
Data dari Robinhood Chain telah menunjukkan hal ini: hingga 10 Agustus, sekitar 92,9% akun hanya berinteraksi dengan coin Meme, sementara persentase akun yang hanya menggunakan saham tertokenisasi hanya sekitar 3,7%. Yang ingin dilakukan Robinhood Chain adalah keuangan berbasis rantai, tetapi yang pertama kali meledak tetaplah gelombang Meme.
Ini juga merupakan risiko sebenarnya dari platform coin seperti Pons dan LONG. Kenaikan mereka hari ini bukan hanya karena investor mempertaruhkan bahwa salah satu launchpad akan menang, tetapi karena mereka mempertaruhkan bahwa perdagangan Meme di Robinhood Chain akan terus tumbuh. Semakin banyak token yang dikeluarkan dan semakin sering perdagangan dilakukan, semakin kuat pembelian kembali biaya transaksi Pons; semakin banyak dana Meme yang masuk ke perdagangan pasangan saham, semakin besar ruang narasi LONG.
Masalahnya, roda gila ini saat ini semua didasarkan pada asumsi yang sama: semangat spekulasi di blockchain tidak boleh berhenti.
Subsidi gas 90 hari pertama yang disediakan Robinhood untuk sejumlah dompet akan berakhir pada akhir September. Setelah subsidi dihentikan, berapa banyak volume perdagangan DEX yang mencapai belasan miliar dolar AS hari ini yang akan tetap bertahan? Apakah pendapatan biaya transaksi dari launchpad yang bergantung pada pertumbuhan流量 Meme akan segera menurun? Dan apakah pengguna yang masuk ke Robinhood Chain karena efek kekayaan dari Pons, LONG, dll., benar-benar akan tetap tinggal dan menggunakan produk keuangan seperti pinjaman dan saham token?
Ini adalah titik balik sejati dalam pertarungan launchpad ini.
Jika popularitas Meme mereda dan lalu lintas pun ikut pergi, maka yang diperebutkan hari ini oleh Pons, LONG, Pools, dan lainnya hanyalah siapa yang bisa mendapatkan lebih banyak chip dalam satu siklus spekulasi. Namun, jika platform-platform ini benar-benar mampu mempertahankan pengguna Meme dan secara bertahap membimbing mereka ke layanan pinjaman, token saham, dan bisnis keuangan on-chain lainnya, maka yang diperebutkan bukan lagi naik turunnya satu token platform, melainkan kendali atas pintu masuk keuangan berikutnya dari Robinhood Chain.
Konten artikel ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran investasi apa pun. Pasar memiliki risiko, berinvestasilah dengan hati-hati.