Opsi Bitcoin dengan nilai nominal sekitar US$6,44 miliar akan jatuh tempo pada hari Jumat di Deribit. Harga saat ini mendekati US$80.000, dan pasar memperhatikan apakah perdagangan lindung nilai sebelum dan sesudah penyelesaian kontrak ini akan memperbesar volatilitas jangka pendek.
Volume kedaluwarsa mendekati seperlima
Kontrak ini melibatkan total 81.700 opsi Bitcoin, dengan 44.600 opsi call dan 37.100 opsi put, rasio put/call sebesar 0,83, dengan struktur posisi secara keseluruhan cenderung bullish.
Dihitung berdasarkan harga spot, nilai nominal kontrak ini sekitar $6,44 miliar, mendekati seperlima dari posisi opsi Bitcoin yang belum diselesaikan di Deribit, dan akan diselesaikan dalam periode yang sama.
- Waktu kedaluwarsa: Jumat 08:00 UTC
- Jumlah kontrak: 81.700
- Nilai nominal: USD 6,44 miliar
Posisi padat di $75.000 dan $80.000
Saat ini, open interest opsi call terutama terkonsentrasi pada strike price $75.000 dan $80.000. Laporan menyebutkan, volume notional dalam jangkauan 5% dari harga saat ini telah melebihi $500 juta.
Ini berarti bahwa jika bitcoin terus berfluktuasi di sekitar kisaran ini, pihak yang menjual opsi biasanya perlu menyesuaikan eksposur risiko dengan membeli dan menjual aset spot, dan perdagangan lindung nilai terkait kemungkinan menjadi lebih aktif menjelang dan setelah jatuh tempo.
Pasar juga memperhatikan tingkat "titik nyeri terbesar", yaitu harga di mana sebagian besar kontrak berakhir bernilai nol. Deribit menempatkan titik nyeri terbesar pada periode kedaluwarsa ini antara $68.000 hingga $70.000, atau sekitar $9.000 hingga $11.000 lebih rendah dari harga saat ini.
ETF muncul pada minggu yang sama dengan Jackson Hole
Laporan menunjukkan bahwa nilai nominal tidak sama dengan arus masuk dan keluar dana aktual, dan banyak kontrak minggu ini berjarak jauh dari harga saat ini, sehingga berpotensi langsung gagal dan tidak membentuk penyelesaian aktual.
Beberapa pihak pasar menyatakan bahwa minggu kedaluwarsa opsi sering terlihat lebih ketat, tetapi dampak aktualnya tidak selalu besar. Sebelumnya, pada beberapa kedaluwarsa opsi Bitcoin dalam skala lebih besar, reaksi harga spot juga relatif terbatas.
Namun, jatuh tempo kali ini berdekatan dengan peristiwa pasar lainnya. Selain penyelesaian opsi, pasar juga memperhatikan arus dana ETF bitcoin dan ethereum spot minggu ini, serta pernyataan kebijakan selama pertemuan Jackson Hole.
Informasi tambahan: Laporan menyebutkan, volume opsi Bitcoin yang jatuh tempo pada September telah mendekati dua kali lipat dari jumlah ini, dan perubahan posisi derivatif tetap menjadi titik pengamatan penting dalam beberapa minggu mendatang.