40% Pemegang Bitcoin dalam Kerugian di Tengah Spekulasi Pasar Bear

Untuk saat ini, kemungkinan terjadinya pasar bear seperti tahun 2022 belum bisa sepenuhnya diabaikan.

Secara teknis, bitcoin sudah jatuh lebih dari 16%, dan pasar baru berada di tengah-tengah Q2. Meskipun demikian, aksi harga saat ini masih terlihat sangat berbeda dari yang terjadi pada 2022.

Meskipun gelombang FUD baru-baru ini, BTC tetap naik lebih dari 7% pada kuartal ini, dibandingkan dengan penurunan brutal 56% yang tercatat pada Q2 2022.

Analis dalam komunitas CoinMarketCap juga mendukung pandangan ini. Mereka berargumen bahwa pasar mengambil angka pasokan Bitcoin yang baru-baru ini 40% di bawah air secara keliru.

Menurut salah satu analis, sebagian besar kepemilikan di bawah air ini milik investor yang masuk melalui U.S. Spot Bitcoin ETF dengan biaya rata-rata sekitar $83.400.

Namun, tekanan makro terbaru, termasuk inflasi yang sulit reda, telah mendorong banyak investor ini ke dalam kerugian yang belum direalisasi. Lebih penting lagi, pemegang jangka panjang bertindak sangat berbeda dibandingkan tahun 2022.

Menurut analis, pasokan pemegang jangka panjang telah meningkat menjadi rekor 15,8 juta BTC, menandakan keyakinan kuat meskipun terjadi penarikan.

Alih-alih menjual saat harga lemah, banyak pihak terus mengakumulasi, menunjukkan bahwa tekanan penjualan institusional lebih berdampak pada Bitcoin [BTC] daripada penurunan kepercayaan yang luas.

Ini menciptakan perbedaan yang jelas dari pasar bear 2022. Saat itu, kepercayaan di seluruh sektor kripto secara perlahan menurun, memicu penjualan luas dari para pemegang jangka pendek dan jangka panjang.

Pertanyaan sebenarnya sekarang adalah apakah keyakinan ini dapat bertahan hingga akhir 2026.

Seperti yang telah dibahas sebelumnya, keyakinan tetap menjadi faktor utama yang membedakan bitcoin dari pasar bear 2022.

Sebagai konteks, bitcoin menutup tahun 2022 turun sekitar 65%, menutup salah satu tahun paling menyakitkan dalam sejarah aset ini.

Meskipun pengulangan siklus itu masih tampak tidak mungkin, perkembangan pasar terbaru telah membawa kembali perdebatan pasar bear ke fokus utama dan mulai menguji keyakinan itu sekali lagi.

Sebagian besar ketahanan Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir berasal dari harapan akan lingkungan regulasi yang lebih ramah kripto. Namun, narasi itu mengalami guncangan setelah SEC menarik "pengecualian inovasi" untuk saham yang ditokenisasi.

Sebagai respons, pasar prediksi secara tajam menurunkan peluang Undang-Undang CLARITY menjadi undang-undang, dengan probabilitas turun dari puncak 75% menjadi sekitar 56%.

Memperburuk keadaan, Senator Cynthia Lummis baru-baru ini memperingatkan bahwa jika para pembuat undang-undang melewatkan jendela legislatif ini, RUU tersebut mungkin tidak muncul kembali hingga 2030.

Untuk pasar yang telah sangat memperhitungkan kemajuan regulasi, penundaan semacam ini dapat memberikan tekanan lebih besar pada keyakinan investor. Sementara itu, ketidakpastian seputar pemotongan suku bunga terus berlanjut.

Dengan kedua faktor makro dan regulasi yang terlihat kurang pasti dibanding beberapa bulan lalu, mengharapkan keyakinan pemegang jangka panjang tetap kuat untuk sisa tahun ini mungkin terlalu optimis.

Jika keyakinan itu mulai retak, perbandingan dengan tahun 2022 akan semakin sulit diabaikan.

• Persediaan bitcoin yang 40% di bawah harga pembelian tidak secara otomatis menandakan pasar bear seperti tahun 2022, karena pemegang jangka panjang terus mengakumulasi daripada menjual.
• Namun, harapan regulasi yang lemah dan ketidakpastian makro yang berkelanjutan dapat menekan keyakinan investor.