Kebangkrutan mendadak di saham teknologi AI menyebabkan dana legendaris yang melonjak dari 200 juta menjadi 45 miliar dolar AS hancur dalam waktu satu bulan.

Penulis artikel, sumber: XinZhiYuan

Hari ini, seluruh jaringan dipenuhi cerita tentang "Nabi AI" berusia 25 tahun ini.

Baru saja, terjadi liquidasi buku teks di Wall Street.

Pemeran utama dalam badai darah dan kekacauan ini adalah Leopold Aschenbrenner, yang dianggap sebagai "nabi AI" oleh Silicon Valley, serta dana lindung nilai miliknya yang mencapai return luar biasa 439%—Situational Awareness.

Karena tepat memprediksi gelombang AI, ia pernah dipuja seperti dewa dan memimpin kekaisaran senilai lebih dari $20 miliar.

Namun, jatuhnya tiba-tiba saham teknologi AI membuat dana legendaris yang melonjak dari 200 juta menjadi 45 miliar dolar AS hanya dalam satu bulan menjadi hilang lenyap.

45 miliar imperial, mengapa runtuh dalam semalam?

Penyebabnya adalah saham hardware AI yang diposisikan panjang secara besar-besaran oleh "Nabi" (SK Hynix, Micron, CoreWeave, dll.) anjlok lebih dari 35% bulan ini; sementara itu, saham perangkat lunak yang diposisikan pendeknya (seperti Adobe) justru pulih secara逆势.

Ironisnya, pada hari berikutnya setelah dipaksa menutup posisi, saham AI yang menjadi posisi utamanya mengalami kenaikan tajam balasan—

Dia meninggal pada malam sebelum serangan balik besar-besaran saham AI.

Dan yang paling parah dalam peristiwa ini justru para investor Korea yang berada di seberang bumi—mereka mempertaruhkan semua modal mereka dengan keyakinan pada AI, namun malah terjebak dalam jurang.

Yang menyedihkan, "nabi" ini justru meninggal lima menit sebelum fajar, meskipun berhasil memprediksi tren yang tepat, dan membawa setengah dunia investor saham ikut binasa.

AI "jenius", membentuk pasangan paling keren di Silicon Valley bersama tunangannya

Pemain utama dalam "liquidasi epik" ini, Leopold Aschenbrenner, selama 25 tahun hidupnya benar-benar hidup seperti sebuah legenda.

Dia termasuk generasi Z, keturunan Jerman, masuk Columbia University pada usia 15 tahun, dan lulus dengan peringkat pertama di seluruh kampus pada usia 19 tahun.

Jalur setelah lulus, bahkan menjadi 'standar novel impian': ia pertama-tama bergabung dengan dana amal FTX milik SBF, lalu secara mulus bergabung dengan OpenAI, masuk ke tim 'Super Alignment' yang dipimpin langsung oleh Ilya, menjadi 'inti dari inti' OpenAI.

Namun, yang benar-benar membuat komunitas gosip Silicon Valley terkesima adalah pasangan "AI Power Couple" yang dibentuknya bersama tunangannya, Avital Balwit.

Saudari ini juga seorang luar biasa: ia adalah Rhodes Scholar, lulusan Oxford FHI, dan kini menjabat sebagai Chief of Staff untuk CEO Anthropic.

Pasangan CP ini kekuatannya seperti pasangan Smith: satu pernah bekerja di OpenAI, yang lain menjabat sebagai eksekutif di Anthropic, sekadar ngobrol santai di meja makan, sudah bisa saling bertukar rahasia tertinggi dunia AI.

Kemudian, Leopold dipecat oleh OpenAI karena "mengkhianati", dan dalam kemarahannya, ia menulis "Alkitab AI" sepanjang 165 halaman, yang langsung mengejutkan seluruh Silicon Valley.

Leopold Aschenbrenner menerbitkan artikel panjang pada Juni 2024, menelusuri argumen bahwa "kekuatan komputasi dan data berlipat sepuluh kali dalam setiap siklus," hingga mencapai AGI pada 2027, ledakan agen cerdas, dan perlombaan kluster senilai triliunan dolar.

Artikel panjang berjudul "Situational Awareness: The Next Decade" memprediksi bahwa AGI akan mengguncang dunia pada tahun 2027. Artikel ini menjadi viral di Silicon Valley, dan ia pun ikut terjun ke dunia finansial, membawa "Alkitab AI" menuju Wall Street.

Enam bulan menghasilkan keuntungan 439%, kerajaan senilai 20 miliar hampir mencapai status dewa

Selanjutnya, pemuda tanpa pengalaman investasi profesional ini mendirikan dana lindung nilai Situational Awareness LP.

Nama ini, sangat Versailles.

Daftar investor awal bahkan sebanding dengan bintang-bintang Silicon Valley: saudara-saudara Collison, pendiri Stripe, Daniel Gross, kepala Meta AI, serta Jane Street, raksasa kuantitatif... semuanya menginvestasikan uang mereka.

Dana tersebut pada awal akhir 2024 hanya sekitar $2,25 miliar, hingga pertengahan 2026 tumbuh menjadi lebih dari $200 miliar, dengan puncak mendekati $45 miliar.

Hasil mereka benar-benar menakjubkan: 8 orang mengelola $45 miliar, dalam enam bulan meraih keuntungan 439%! Angka ini bahkan membuat Buffett pun ingin berganti profesi.

Posisi Awal LP Kesadaran Situasional: chip + listrik + pusat data, semuanya adalah 'penjual sekop' infrastruktur AI (sumber gambar: Fortune)

Strategi dana ini sangat sederhana dan langsung: memperkuat margin di sepanjang rantai pasokan AI, dengan posisi besar dan agresif.

Dia tidak hanya memegang posisi besar di SK Hynix, SanDisk, dan Nebius Group, tetapi juga memegang posisi besar di Anthropic, perusahaan tempat tunangannya bekerja, di pasar pribadi.

Pada paruh pertama 2026, AI terus melonjak, dan strategi Leopold berhasil besar.

Pada akhir Juli, Leopold menulis surat kepada investor dengan nada kurang lebih: "Kalian yang sebelumnya tidak menambah posisi, sekarang menyesal, kan? Tidak apa-apa, kalian masih bisa mengirim dana sekarang."

Surat ini, kemudian dikenal oleh pasar sebagai "death flag".

Death Comes: Korean Retail Investors Trampled

Pada Juli, saham AI tiba-tiba berbalik arah. Pasar mulai khawatir: perusahaan teknologi ini terlalu boros menghabiskan uang, di mana hasilnya? Gelombang penjualan pun dimulai.

Gelombang pertama avalanche ternyata dimulai dari Korea Selatan.

Investor ritel Korea terkenal sebagai "peminjam uang untuk berdagang saham", ketika saham AI anjlok, langsung memicu pemberitahuan penambahan margin dari broker: segera tambah dana, jika tidak, akan dijual paksa; jika tidak punya uang untuk ditambahkan, maka akan dijual paksa.

Investor Korea terpaksa menjual secara terburu-buru, harga saham terus anjlok, sehingga memicu lebih banyak Margin Call... spiral kematian ini menyeret semua aset berlabel 'AI' di seluruh dunia.

Dan dana Leopold berada tepat di pusat spiral.

Jika hanya membeli dan memegang, kerugian hanyalah angka akuntansi.

Namun, Leopold membuat kesalahan paling mematikan di Wall Street—menggunakan leverage berlebihan.

Dalam situasi menguntungkan, ia meminjam uang dari Goldman Sachs dan JPMorgan untuk memperbesar posisinya, menciptakan mitos 439%; namun dalam situasi sulit, leverage justru membalikkan segalanya.

Beberapa saham AI yang dipegang secara besar-besaran oleh Situational Awareness LP mencapai puncaknya pada Juni, lalu anjlok separuhnya secara bersamaan pada Juli, dengan penurunan umum lebih dari 40%, yang menjadi pemicu langsung dari forced liquidasi dan pembubaran dana tersebut (sumber gambar: Bloomberg)

Para banker Wall Street berubah dingin dan mengirimkan margin call dengan jumlah besar.

Dalam waktu kurang dari 24 jam, Leopold panik meminta bantuan dari para investor, berusaha menjual aset dan mencari dana baru. Tetapi ketika dinding runtuh, semua orang menyerang—keyakinannya dan jaringan elitnya di Silicon Valley sama sekali tidak berarti lagi.

Pada akhirnya, para trader dipaksa untuk menjual sesuai jadwal yang keras, dengan posisi dipaksa ditutup.

Bukan hanya dia yang bangkrut, tetapi juga membawa jatuhnya seluruh saham AI global, membuat ribuan investor ritel ikut rugi.

"Wajah dirobek": Citadel raksasa menelan 16 miliar

Bagi hedge fund top, kebangkrutan orang lain justru menjadi pesta mereka.

Ken Griffin, pendiri Citadel, dikenal sebagai "pemakan bangkai" teratas di Wall Street. Ia paling ahli dalam membeli aset dengan harga diskon besar saat orang lain mengalami margin call.

Dengan bantuan bank investasi, Citadel secara langsung mengambil alih posisi leverage sekitar $16 miliar dari Situational Awareness.

Leopold hanya bertahan dengan sebagian dana pelanggan sendiri, ditambah sekitar $5 miliar saham pribadi Anthropic—yang menjadi wilayah kekasihnya dan kartu terakhirnya.

Proses transfer aset-aset ini cukup membuat orang stres.

Bloomberg secara harfiah menulis: "Para trader menyebutnya 'wajah dirobek-robek'. Yang melakukannya kali ini adalah Ken Griffin. Saya sama sekali tidak ingin menjawab panggilan serah terima itu. Sangat menyakitkan."

Genius berusia 25 tahun yang dianggap suci, harus menundukkan kepala dan secara langsung menjual aset 'emas' yang sangat diyakininya dengan diskon kepada para rubah Wall Street.

Bunuh tubuh, bunuh hati: Anda baru saja mengalami margin call, lalu pasar bull kembali

Jika likuidasi hanyalah kehancuran fisik, maka alur selanjutnya benar-benar seperti penyiksaan mental.

Tepat setelah pengumuman resmi bahwa Citadel mengambil alih—saham-saham AI yang dipegang secara besar-besaran oleh Leopold tiba-tiba melonjak drastis! Indeks Nasdaq 100 naik lebih dari 3% dalam sehari.

Why?

Karena gerombolan serigala Wall Street sudah lama memperhatikan kesulitan Leopold. Semua orang membuka posisi short, menunggu dia mengalami liquidasi.

Ketika berita bahwa Citadel mengambil alih tersebar, berarti sumber "penjualan paksa" terbesar di pasar akhirnya hilang.

Maka terjadi covering short dan serangan balik long—bull market kembali.

Anda memahami satu era yang tepat, Anda memiliki jaringan industri teratas, tetapi Anda menggunakan leverage, dan pasar memaksa Anda ke jalur buntu.

Pasar tidak menilai apakah ide Anda benar atau salah, ia hanya menilai apakah Anda bisa "bertahan hidup".

Hukum seratus tahun Wall Street: Benar dalam tren, kalah melawan waktu

Tragedi Leopold Aschenbrenner bukanlah kasus tunggal.

Contoh pertama adalah Long-Term Capital Management (LTCM) tahun 1998. Mereka memiliki dua penerima Nobel sebagai anggota tim, dengan model matematis yang sempurna.

Akibatnya, pada tahun itu, Rusia gagal bayar utang, pasar mengalami kepanikan irasional, dan leverage tinggi mereka langsung mengalami liquidasi.

Contoh kedua adalah Clarium Capital milik Peter Thiel.

Si godfather percaya bahwa harga minyak akan naik, sehingga ia memasang posisi besar. Hasilnya, pasar berbalik dalam jangka pendek, dan leverage membuatnya mengalami kerugian besar. Logika yang benar tidak sama dengan transaksi yang menghasilkan keuntungan.

Hari ini, sang putra unggulan Silicon Valley yang bersekongkol dengan tunangannya dalam rencana AI juga masuk dalam daftar "kematian orang-orang cerdas" ini.

Terakhir, Leopold dan tunangannya tetap menjadi salah satu dari sedikit orang paling memahami AI di dunia.

Dia masih memegang 5 miliar saham Anthropic, dan jika AGI benar-benar datang, dia masih bisa bangkit kembali.

Tapi kali ini, Wall Street memberinya pelajaran, juga kepada semua penganut AI: di pasar modal, menjadi orang paling cerdas di ruangan itu tidak bisa mencegahmu jatuh hingga hancur berkeping-keping.

Kadang-kadang, sikap sombong justru akan mempercepat kehancuranmu.

Referensi:

https://x.com/CharlesRollet1/status/2082924907344933072

https://www.businessinsider.com/leopold-aschenbrenner-situational-awareness-wall-street-lesson-ai-stocks-2026-7

https://www.wsj.com/finance/citadel-buys-situational-awarenesss-stock-portfolio-after-big-losses-in-ai-5117159b