Penulis: DLNews
Diterjemahkan oleh Deep潮 TechFlow
Panduan DeepChain: Berusia 24 tahun, dipecat dari OpenAI, mengelola dana hedge fund senilai $5,5 miliar—Leopold Aschenbrenner menempatkan hampir 20% portofolionya pada saham penambang bitcoin, tetapi logikanya sama sekali bukan karena optimisme terhadap harga koin, melainkan karena ia melihat sesuatu yang sangat diinginkan namun tidak bisa didapatkan oleh perusahaan AI: infrastruktur listrik industri siap pakai. Ketika pemasangan pusat data baru memerlukan waktu tiga hingga lima tahun, hak akses jaringan listrik para penambang kini berubah menjadi aset yang lebih berharga daripada bitcoin.
Seluruh teks berikut:
Leopold Aschenbrenner mengelola dana hedge senilai $5,5 miliar.
Manajer dana berusia 24 tahun ini memiliki sekitar 20% portofolio diinvestasikan pada penambang bitcoin.
Namun, taruhannya adalah infrastruktur dan akses ke jaringan listrik yang dibutuhkan oleh AI.
Penggali bitcoin baru saja menerima janji kepercayaan senilai satu miliar dolar AS dari sumber yang tak terduga: seorang mantan peneliti OpenAI.
Leopold Aschenbrenner, 24 tahun, dipecat dari OpenAI pada 2024 karena dituduh bocorkan informasi. Ia meletakkan serangkaian posisi di sektor penambangan bitcoin melalui hedge fund senilai satu miliar dolar AS miliknya, Situational Awareness LP.
Berdasarkan dokumen terbaru yang diajukan dana tersebut ke SEC, Situational Awareness LP kini memiliki aset senilai $5,5 miliar, dengan sekitar $1 miliar diinvestasikan pada penambang bitcoin.
Pertaruhan senilai satu miliar dolar AS oleh Aschenbrenner merupakan salah satu investasi institusional terbesar terhadap penambang bitcoin dalam beberapa bulan terakhir. Namun, para analis mengatakan sinyal ini menunjukkan bahwa aset sebenarnya dalam industri ini bukanlah bitcoin, melainkan listrik.
“Nilai sejati penambang selalu terletak pada infrastruktur energi dan akses ke jaringan listriknya,” kata Nishant Sharma, pendiri perusahaan konsultan penambangan dan hashrate Blocksbridge, kepada DL News, “Di pasar saat ini, valuasi infrastruktur energi dasar sering kali lebih tinggi daripada bitcoin yang mungkin dihasilkannya.”
Seiring perusahaan AI bersaing untuk mendapatkan kapasitas listrik, saham penambang terkenal jatuh ke titik terendah dalam bertahun-tahun. Aschenbrenner, mantan anggota tim amal FTX Future Fund, melihat nilai besar pada perusahaan bitcoin yang menguasai daya industri dalam skala gigawatt.
Sementara itu, waktu masuk Aschenbrenner sangat tepat.
Setelah reduksi hadiah blok pada tahun 2024, pendapatan penambang Bitcoin terus mengalami tekanan. Kurangnya aktivitas di rantai memperburuk situasi mereka, karena hal ini menyebabkan pendapatan biaya transaksi terus menyusut.
Para penambang kemudian beralih ke AI—memanfaatkan gelombang tren ini—menjual bitcoin dan meninggalkan model bisnis yang menjadi dasar mereka.
Pemegang saham penambang Bitcoin sekarang menuntut mereka mempercepat transisi ke AI.
Aschenbrenner tidak merespons permintaan wawancara.
Portofolio Aschenbrenner menunjukkan bahwa ia memegang beberapa posisi besar di sektor penambangan Bitcoin.
Termasuk Core Scientific, Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms, dan Hut 8, para penambang bitcoin yang secara agresif beralih ke AI ini totalnya sekitar 1 miliar dolar AS.
Pada dasarnya, ia menargetkan para penambang bitcoin yang telah mengambil langkah nyata menuju bidang AI.
Core Scientific menandatangani kontrak 12 tahun dengan penyedia layanan cloud AI CoreWeave, yang diperkirakan menghasilkan pendapatan sebesar 10 miliar dolar AS; IREN bertujuan untuk mencapai pendapatan tahunan layanan cloud AI lebih dari 500 juta dolar AS pada awal 2026; Riot baru-baru ini juga beralih fokus ke AI dan komputasi berkinerja tinggi, menandatangani sewa pusat data selama 10 tahun dengan AMD.
Logika ekonomi di balik transformasi ini sulit diabaikan. Jika tren ini berlanjut, pengelolaan AI akan menghasilkan pendapatan stabil yang dapat diprediksi, sementara penambangan Bitcoin bergantung pada harga kripto yang fluktuatif dan persaingan yang sengit.
"Taruhan Aschenbrenner masuk akal," kata Sharma.
Bertarung untuk listrik
AI menghadapi masalah besar: listrik sangat tidak mencukupi.
Dilaporkan bahwa pelatihan GPT-4 dari OpenAI—salah satu model bahasa besar yang paling populer di pasar—mengonsumsi lebih dari 12 megawatt, setara dengan konsumsi listrik sekitar 12.000 rumah tangga.
Model masa depan kemungkinan besar memerlukan lebih banyak.
Sangat sulit untuk mendapatkan listrik ini. Di Amerika Serikat, menghubungkan pusat data baru ke jaringan listrik biasanya memerlukan waktu tiga hingga lima tahun, salah satu alasannya adalah proses bertingkat seperti tinjauan lingkungan, studi koneksi ke jaringan, peningkatan transmisi, dan izin lokal.
Garis waktu ini jauh dari selesai. Saat ini, penambang bitcoin muncul.
“Karena siklus pembangunan pusat data tradisional sangat panjang, aset siap pakai yang sudah memiliki kondisi listrik yang memadai di tangan para penambang sangat berharga bagi industri yang sedang berjuang mengejar permintaan,” kata Sharma.