Pasar Saham AS 2026 Melonjak di Sektor Penyimpanan, Memicu Kecemasan Investor

Menghasilkan uang di pasar saham A dapat membuktikan bahwa Anda memiliki kekuatan, keberuntungan, keberanian, kemampuan, wawasan, pemahaman, dan kesabaran.

Menghasilkan uang di pasar saham AS hanya membuktikan bahwa Anda menaruh uang di pasar saham AS.

Ini adalah situasi sebagian besar trader saham AS pada tahun 2026.

Mereka yang diam-diam membeli saham penyimpanan AS, lalu dengan santai menghapus aplikasi dan beristirahat, suatu hari kembali login dan menemukan akun mereka telah naik beberapa kali lipat.

Saham A juga ikut melonjak didorong oleh kenaikan saham AS, saham penyimpanan mulai melesat.

Sementara itu, para penggemar kripto beralih dari membahas meme dan altcoin ke membahas saham AS: "Saya hidup setiap hari dalam ketakutan akan kenaikan saham AS dan penurunan BTC."

Pengguna baru yang mendaftar memulai pertanyaan mendalam di obrolan grup: Mengapa pasar saham AS begitu mudah menghasilkan uang?

Garis utama modal pasar global tahun 2026 jelas adalah penyimpanan.

Sun Yuchen sebelumnya pertama kali mengimbau sektor penyimpanan pada akhir 2025.

Statistik pengguna, misalkan Anda membeli saham konsep penyimpanan AS pada saat孙宇晨 mengumumkan perdagangan:

Jika Anda membeli Micron, keuntungan saat ini +222%; jika Anda membeli Seagate, keuntungan saat ini +256%; jika Anda membeli Western Digital, keuntungan saat ini +280%; jika Anda membeli SanDisk, keuntungan saat ini +515%.

Jika Anda membeli saham SanDisk senilai 5 juta yuan pada hari ini tahun lalu, kini Anda akan memiliki 15 juta yuan.

Apa itu penyimpanan?

Chip penyimpanan adalah komponen di komputer dan ponsel yang bertugas menyimpan data, terdiri dari dua jenis: DRAM untuk memori jangka pendek, digunakan untuk menyimpan data sementara saat program berjalan; NAND untuk memori jangka panjang, tempat foto dan file di ponsel Anda disimpan. Ketika memilih ponsel, kapasitas 128G atau 256G yang Anda pilih adalah kapasitas NAND.

Jumlah produsen di seluruh dunia yang dapat membuat kedua hal ini tidak lebih dari lima.

Saham lima perusahaan ini naik seperti ini dalam satu tahun terakhir:

SanDisk, yang dipisahkan dari Western Digital pada Februari 2025, perusahaan lama yang memproduksi USB flash drive dan SSD, harga sahamnya naik hingga 22 kali lipat.

Micron, saham siklus yang dihindari manajer dana selama sepuluh tahun, naik lebih dari 550% dalam satu tahun, margin kotor naik dari 18% menjadi 56%. Margin kotor Apple sekitar 43%, yang sudah dianggap sebagai tingkat keuntungan tinggi di industri teknologi, tetapi Micron sekarang lebih tinggi daripada Apple.

SK Hynix tahun ini naik 123%. Samsung naik 94%.

Seagate dan Western Digital keduanya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa.

Kemudian Korea Selatan.

Dua perusahaan, Samsung dan SK Hynix, secara bersama-sama menyumbang lebih dari 30% bobot indeks KOSPI Korea, dan pada tahun 2025 mendorong seluruh pasar saham Korea naik 76%, meraih gelar juara tahunan indeks utama global.

Dua pabrik memori mencatat kinerja luar biasa, dan pasar saham satu negara ikut melonjak.

Harga lebih langsung. Chip memori DDR4, pada awal 2025 seharga $1,45, naik paling tinggi menjadi $17 pada Februari 2026, meningkat hampir 12 kali dalam satu tahun. Modul memori Kingston 16GB di Huaqiangbei naik dari Rp200 menjadi Rp800. Anda baru-baru ini merasa harga ponsel dan komputer lebih mahal, sebagian alasannya ada pada saham-saham ini yang tidak Anda beli.

SK Hynix mencatat pertumbuhan laba bersih sebesar 398% pada kuartal pertama 2026, dengan margin operasional 72%. Laba operasional keseluruhan Samsung Electronics meningkat 755% secara tahunan.

Menjual 100 dolar AS memori, 72 dolar AS adalah keuntungan, 28 dolar AS adalah biaya. Ini bukan lagi bisnis, ini adalah penambangan.

Di pasar biasa, institusi adalah orang yang berpakaian rapi dan tanpa ekspresi mengatakan, "Kami secara jangka panjang percaya pada fundamental," sementara ritel adalah orang yang berteriak di grup, "Gas gas gas!"

Sektor penyimpanan pada tahun 2025-2026 akan dipicu terlebih dahulu oleh institusi.

Google, Microsoft, dan Amazon mulai memberikan pesanan terbuka ke Micron dengan "tanpa batas harga, tanpa batas jumlah".

Tiga kata "tanpa batas harga" patut dipikirkan, artinya Anda tawarkan berapa, saya berikan berapa, tidak negosiasi. Metode pembelian ini biasanya muncul dalam skenario pemerintah membeli senjata selama perang.

Pada 2025-2026, muncul di perusahaan teknologi yang membeli modul memori.

Broadcom locks in supply through 2028 within three years.

SK Hynix mengatakan di konferensi investor: "Kapasitas HBM tahun 2026 telah terjual habis."

Semua. Sepanjang tahun.

HBM adalah memori high-end yang dirancang khusus untuk digunakan bersama chip AI; setiap kali NVIDIA menjual satu chip AI, ia harus dilengkapi dengan satu HBM. Hanya tiga perusahaan di dunia yang dapat memproduksi HBM: SK Hynix, Samsung, dan Micron, dengan SK Hynix menguasai sekitar 57% pasar. "Habis terjual habis" berarti salah satu komponen paling krusial dalam infrastruktur AI global tidak akan memiliki stok tambahan sepanjang tahun 2026.

Kemudian adalah analis.

Dalam tiga bulan, perkiraan konsensus Wall Street untuk laba per saham SanDisk pada 2026 naik 172%. Citigroup memperkirakan harga rata-rata server DRAM pada 2026 akan naik 144% secara tahunan. Nomura menyatakan siklus super akan berlangsung setidaknya hingga 2027, dengan peningkatan pasokan signifikan paling awal pada 2028. Melius menaikkan peringkat Micron menjadi "beli" meskipun harga sahamnya sudah naik beberapa ratus persen, sambil menambahkan, "Masih ada ruang kenaikan 41% dalam 12 bulan ke depan," tanpa sedikit pun malu.

CEO DeepMind Hassabis secara terbuka mengatakan bahwa seluruh rantai pasokan memori terbatas, yang sedang menghambat banyak penyebaran AI. CEO Intel Chen Liwu mengatakan bahwa kekurangan memori tidak akan mereda sebelum tahun 2028.

Selanjutnya, SK Hynix secara rahasia mengajukan permohonan ke SEC untuk menerbitkan ADR di pasar saham AS, dengan target pembiayaan hingga 15 miliar dolar AS. Sebuah perusahaan yang seluruh kapasitas produksinya sudah terjual habis dengan margin laba 72% memutuskan untuk mengumpulkan dana lagi di New York, dengan alasan valuasi di pasar Korea terlalu rendah, sedangkan investor saham AS lebih memahami AI dan bersedia memberikan harga lebih tinggi.

Saham A telah menyusul.

Demingli mencapai batas naik, Bawei Storage melonjak, Jiangbolon naik 41%, perusahaan kecil Shannon Chipin memperkirakan laba bersih kuartal pertama meningkat 6.714% hingga 8.747%, pertumbuhan ribuan persen. Topik di grup keuangan berubah dari "Apakah masih bisa membeli CSI 300?" menjadi "Mana yang harus dibeli, Micron atau SK Hynix?". Orang yang dua bulan lalu belum tahu cara mengeja HBM mulai menjelaskan prinsip kerja High Bandwidth Memory di grup.

Bahkan banyak grup kencan juga membahas saham penyimpanan.

Pada 24 Februari 2026, Citron Research mengumumkan short position terhadap SanDisk, dengan memberikan tiga alasan.

Pertama, penyimpanan adalah saham siklus. Pada 2008, 2012, dan 2018, setiap keuntungan tinggi berakhir dengan kejatuhan; kapasitas produksi saat ini sudah dua kali lipat dari puncak tahun 2018, pelepasan pasokan hanyalah masalah waktu.

Kedua, SanDisk menjual barang komoditas.

"NVIDIA memiliki moat, sedangkan SanDisk hanyalah komoditas." Moat NVIDIA adalah ekosistem perangkat lunak CUDA, di mana hampir semua model AI global berjalan di atasnya, sehingga biaya untuk menggantinya sangat tinggi.

SSD dari SanDisk, Samsung bisa membuat yang persis sama besok, mungkin bahkan lebih murah.

Ketiga, pemegang saham besar, Western Data, sedang secara agresif mengurangi kepemilikan saham SanDisk dengan diskon 25% di bawah harga pasar.

Jual saham Anda dengan diskon 25%. Kebutuhan mendesak akan uang adalah salah satu kemungkinan, kemungkinan lainnya adalah merasa harga akan lebih murah di masa depan. Dalam kedua situasi ini, tidak ada yang disebut optimis terhadap prospek pasar.

Dua hari perdagangan setelah itu, SanDisk pulih dan terus mencatatkan rekor tertinggi baru. Laporan Citron beredar di berbagai grup keuangan dan menjadi bahan meme.

Ada pertanyaan yang dilewati semua orang: Saham yang dijual dengan diskon 25% akhirnya masuk ke akun siapa?

Tiga perusahaan penyimpanan paling menguntungkan di dunia, pada saat keuntungan tertinggi, secara bersama-sama memilih untuk tidak memperluas produksi.

SK Hynix mengurangi pengeluaran modal terkait HBM pada tahun 2025 sebesar 50% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan penjelasan resmi bahwa mereka khawatir akan kelebihan pasokan pada tahun 2027. Pertumbuhan kapasitas DRAM Samsung pada tahun 2026 hanya sekitar 5%, jauh di bawah laju pertumbuhan permintaan.

Pertumbuhan pengeluaran modal seluruh industri hanya 14%, sedangkan pada setiap periode ekspansi sebelumnya biasanya mencapai 30% hingga 50%.

Tiga perusahaan mengendalikan 92% kapasitas DRAM global dan memilih untuk tidak memperluas produksi, yang dalam pasar barang lainnya dikenal sebagai koordinasi penawaran. OPEC pernah melakukan hal ini terhadap minyak, mengakibatkan krisis minyak tahun 1973. Tingkat konsentrasi pasar chip penyimpanan lebih tinggi daripada OPEC, dengan pangsa pasar ketiganya melebihi yang dapat dicapai oleh tiga belas negara produsen minyak.

Investor menganggap "produsen menahan ekspansi produksi" sebagai sinyal positif, yang secara logis tidak salah, karena harga memang bisa bertahan lebih lama. Namun, apa arti struktur ini bagi pihak pembeli di ujung lainnya, tidak dibahas dalam laporan analis mana pun.

Putaran pasar ini dapat menceritakan dua kisah yang sama-sama masuk akal.

Pertama: Permintaan AI terhadap penyimpanan merupakan perubahan struktural. Model AI di era inferensi memerlukan pengingatan konteks yang semakin panjang, sehingga kebutuhan memori meningkat secara signifikan. Tiga produsen penyimpanan utama mengendalikan 92% kapasitas produksi, dan pabrik baru paling cepat akan mulai beroperasi pada 2027, sehingga kesenjangan tersebut tidak akan hilang sebelumnya.

Kedua: Seperti setiap kali dalam sejarah. Narasi gelembung internet tahun 2000 adalah "Internet mengubah segalanya," dan itu benar. Narasi krisis subprime tahun 2008 adalah "Harga rumah tidak akan jatuh secara nasional," yang juga masuk akal berdasarkan data historis pada masa itu. Masalah sejati selalu bukan apakah ceritanya benar, tetapi apakah harganya sudah terlalu dulu menyerap cerita tersebut.

Ada hukum besi di industri penyimpanan: harga naik perlahan, harga turun cepat—telah berlaku selama 30 tahun tanpa terpecahkan.

Pada siklus super tahun 2018, dari puncak hingga turun separuh, memakan waktu kurang dari dua kuartal.

Tidak ada yang tahu kapan puncak kali ini akan terjadi. Termasuk mereka yang menjual dengan diskon 25%, atau justru terutama mereka yang menjual dengan diskon 25%, karena mereka menjual chip, dan chip semacam ini paling efisien dijual kepada orang-orang yang masih percaya pada cerita tersebut.

Ketika terakhir kali Anda membeli ponsel, Anda meningkatkan memori dari 128G menjadi 256G, menghabiskan tambahan beberapa ratus yuan. Uang beberapa ratus yuan ini melalui rantai industri yang saling membagi keuntungan, dan sebagian kecil akhirnya muncul dalam margin operasi 72% SK Hynix, dalam laju pertumbuhan laba 755% Samsung, serta dalam semua saham yang tidak Anda beli.

Tentu juga akhirnya terkumpul saat kamu membuka semua aplikasi sosial, dan melihat pertanyaan mendalam dari orang lain: Mengapa pasar saham AS begitu mudah menghasilkan uang?