Sesuai MarsBit, data CoinGlass menunjukkan bahwa pasar derivatif kripto 2025 mencatat likuidasi paksa sebesar $15 miliar. Meskipun angka ini tinggi, hal ini mencerminkan norma struktural dalam pasar harga yang didorong oleh margin. Likuidasi paksa akibat margin yang tidak mencukupi bertindak sebagai biaya periodik untuk leverage. Dengan volume perdagangan derivatif total sebesar $85,7 triliun untuk tahun tersebut (rata-rata harian $264,5 miliar), likuidasi adalah produk samping dari mekanisme penemuan harga yang didominasi oleh perpetual swap dan basis trading. Saat volume derivatif meningkat, minat terbuka pulih dari level deleveraging rendah pada 2022–2023, mencapai minat terbuka Bitcoin nominal sebesar $235,9 miliar pada 7 Oktober (saat Bitcoin mencapai $126.000). Namun, minat terbuka rekor, posisi panjang yang padat, dan leverage tinggi pada altcoin kapitalisasi kecil, dikombinasikan dengan sentimen risiko global yang dipicu oleh kebijakan tarif Trump, menyebabkan pergeseran pasar. Likuidasi melebihi $19 miliar dari 10–11 Oktober, dengan 85–90% merupakan posisi panjang, mengurangi minat terbuka sebesar $700 miliar dalam beberapa hari dan menutup tahun pada $145,1 miliar (masih lebih tinggi dari awalnya). Masalah intinya adalah mekanisme penguatan risiko, di mana likuidasi biasa bergantung pada dana asuransi untuk menyerap kerugian, tetapi dalam kondisi ekstrem, mekanisme deleveraging otomatis (ADL) justru memperbesar risiko. Saat likuiditas mengering, ADL sering memicu, secara paksa mengurangi posisi short yang menguntungkan dan posisi market-maker, menyebabkan strategi netral gagal. Pasar ekor panjang terpukul paling keras, dengan Bitcoin dan Ethereum turun 10–15%, dan sebagian besar kontrak perpetual aset kecil jatuh 50–80%, menciptakan siklus 'likuidasi–penurunan harga–re-likuidasi'. Konsentrasi bursa memperburuk penyebaran risiko, dengan empat platform teratas (termasuk Binance) menyumbang 62% dari volume derivatif global. Dalam kondisi ekstrem, pengurangan risiko yang disinkronkan dan logika likuidasi yang serupa menyebabkan penjualan terkonsentrasi. Dikombinasikan dengan jembatan lintas rantai yang tertekan dan akses fiat yang terganggu, aliran dana lintas bursa terhambat, dan strategi arbitrase gagal, lebih lanjut memperlebar celah harga. Namun, likuidasi tahunan sebesar $15 miliar bukanlah tanda kacau tetapi catatan mitigasi risiko di pasar derivatif. Krisis 2025 tidak memicu reaksi berantai gagal bayar tetapi mengungkap keterbatasan struktural dalam ketergantungan pada beberapa bursa, leverage tinggi, dan mekanisme tertentu, dengan biaya berupa kerugian terpusat. Tahun baru membutuhkan mekanisme yang lebih sehat dan perdagangan yang lebih rasional untuk mencegah pengulangan 11 Oktober.
Pasar Derivatif Kripto 2025 Melihat Likuidasi Sebesar $15 Miliar
MarsBitBagikan
Ringkasan
Analisis derivatif pada 2025 mengungkap likuidasi kripto sebesar 15 miliar dolar, menurut data CoinGlass. Meskipun angka tersebut tinggi, hal ini mencerminkan perilaku pasar normal yang didorong oleh margin. Volume total derivatif mencapai 85,7 triliun dolar, dengan open interest Bitcoin mencapai 235,9 miliar dolar pada Oktober. Perubahan sentimen risk-off dan kebijakan tarif Trump memicu likuidasi sebesar 19 miliar dolar dari 10–11 Oktober, sebagian besar posisi long. Investasi berbasis nilai di kripto tetap menjadi kunci saat pasar mengakhiri tahun dengan open interest Bitcoin sebesar 145,1 miliar dolar. Konsentrasi ekskuisi dan mekanisme ADL memperbesar risiko, tetapi tidak ada default sistemik yang terjadi.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.