Volume perdagangan opsi pasar saham AS mencapai rekor tertinggi, memicu kekhawatiran para analis. Beberapa analis berpendapat bahwa reli ini lebih disebabkan oleh aktivitas perdagangan yang tinggi, bukan karena penguatan ekonomi yang sebenarnya.
Lembaga analisis indeks X, Bull Theory, menyatakan bahwa trader membeli opsi beli indeks S&P 500 senilai $2,6 triliun dalam satu hari, level tertinggi sejak pelacakan dimulai pada tahun 1999.
Perlu dicatat bahwa opsi beli menebak bahwa harga saham akan terus naik. Namun, para analis mengatakan bahwa pertanyaan yang lebih penting adalah bagaimana transaksi-transaksi ini sendiri dapat lebih mendorong harga pasar.
Ketika trader membeli opsi beli dalam jumlah besar, market maker biasanya membeli saham sungguhan untuk menghindari risiko. Pembelian tambahan ini selanjutnya mendorong harga lebih tinggi, menarik lebih banyak trader bullish, sehingga menciptakan siklus positif kenaikan.
Teori bull market menyatakan bahwa reli saat ini lebih didorong oleh mekanisme perdagangan, bukan oleh laba perusahaan atau data ekonomi yang kuat.
Trader Goldman Sachs menemukan tanda-tanda spekulasi berlebihan
Aktivitas pasar yang tidak biasa ini juga menarik perhatian trader Goldman Sachs, yang dilaporkan menggambarkan pasar sedang berada dalam "mode kejar-kejaran setengah irasional".
Analis juga memperhatikan Philadelphia Semiconductor Index. Dilaporkan bahwa Relative Strength Index (RSI) indeks ini telah mencapai level tertinggi sejak 1999, tahun ketika gelembung internet berada pada puncaknya.
Meskipun para analis tidak mengatakan bahwa pasar hari ini sepenuhnya sama dengan era gelembung internet, kesamaan tingkat momentum antara keduanya membuat beberapa investor merasa khawatir.
Teori bull market memperingatkan bahwa risiko terbesar mungkin muncul ketika trader mulai menutup posisi opsi atau saat kontrak jatuh tempo. Jika tekanan pembelian mereda, pasar bisa berbalik dengan cepat.
Analis menggambarkan kenaikan ini sebagai "didorong oleh avtur, bukan fundamental," yang menyiratkan bahwa pasar mungkin akan mengalami kesulitan jika tren kenaikan melambat.
Bitcoin naik sejalan dengan pasar saham.
Meanwhile, Bitcoin price also rose, increasing 0.95% over the past 24 hours and trading near $80,384 as of this writing.
Analis menyatakan bahwa pergerakan bitcoin tampaknya lebih terkait dengan kenaikan pasar saham secara keseluruhan daripada dengan berita spesifik di bidang kripto. Data menunjukkan bahwa korelasi bitcoin terhadap indeks S&P 500 mencapai 71%, yang berarti kedua pasar ini merespons kondisi makroekonomi saat ini dengan cara yang serupa.
Secara bersamaan, pasar kripto yang lebih luas juga mengalami kenaikan, dengan kapitalisasi pasar total meningkat 1.46%.
Meskipun harga bitcoin naik, aktivitas spekulasi pasar sebenarnya telah meredup. Dalam 24 jam terakhir, jumlah kliring turun drastis menjadi $203 juta. Sementara itu, volume kontrak berjangka yang belum diselesaikan juga menurun, menunjukkan bahwa trader mengurangi penggunaan leverage.
Dari sudut pandang teknis, Bitcoin tetap berada di atas rata-rata bergerak sederhana 7 hari di level $80.308. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari-nya berada di 56,09, menunjukkan bahwa momentum tetap netral dan tidak terlalu panas.
Arus keluar dana ETF berpotensi menjadi risiko
Salah satu potensi risiko jangka pendek bagi bitcoin berasal dari ETF bitcoin spot AS. Secara khusus, produk-produk ini mengalami arus keluar bersih sebesar $277,5 juta pada 7 Mei, dan lagi-lagi arus keluar bersih sebesar $145 juta pada 8 Mei, mengakhiri tren masuknya dana sebelumnya.
Analis sedang memantau apakah Bitcoin dapat mempertahankan level dukungan penting di $80.090. Jika level dukungan ini bertahan, para trader percaya Bitcoin mungkin akan mencoba sekali lagi untuk menembus level tertinggi terbaru di sekitar $83.500.