Kesabaran biasanya bukan kata pertama yang dikaitkan dengan modal ventura. Tetapi 137 Ventures baru saja membuat argumen kuat untuk pendekatan lambat. Dana generasi 2014 dari perusahaan berbasis San Francisco ini, yang ditutup pada $137 juta, kini bernilai lebih dari delapan kali lipat dari ukuran awalnya, melebihi $1,1 miliar.
Mesin utama di balik kinerja tersebut: SpaceX, perusahaan roket dan satelit Elon Musk yang go public pada Juni 2026 dengan valuasi mencapai sekitar $1,77 triliun.
Bagaimana sebuah perusahaan likuiditas menjadi paus SpaceX
137 Ventures bukan dana ventura biasa. Didirikan oleh Justin Fishner-Wolfson dan mitranya pada awal tahun 2010-an, perusahaan ini menemukan ceruk yang diabaikan oleh sebagian besar VC. Alih-alih memberikan pendanaan awal kepada startup baru, 137 Ventures menyediakan solusi likuiditas terstruktur, pada dasarnya menawarkan pinjaman terhadap ekuitas perusahaan swasta dan memfasilitasi pembelian saham sekunder bagi pendiri, karyawan, dan pemegang saham awal perusahaan teknologi yang telah lama swasta.
Perusahaan pertama kali mulai mengakuisisi saham SpaceX pada tahun 2011, ketika valuasi pembuat roket tersebut berada di sekitar $1 miliar. Selama bertahun-tahun, 137 Ventures terus membeli, tanpa pernah menjual posisinya di perusahaan tersebut.
Pada saat SpaceX go public pada Juni 2026, 137 Ventures memegang lebih dari 1% saham di perusahaan tersebut. Pada valuasi IPO sekitar $1,77 triliun, saham tersebut bernilai sekitar $20 miliar.
Di Luar SpaceX: Teori Portofolio yang Lebih Luas
SpaceX menjadi sorotan utama, tetapi portofolio 137 Ventures melampaui roket. Perusahaan ini juga memegang posisi di perusahaan-perusahaan seperti Palantir dan Anduril, dua perusahaan teknologi pertahanan yang mengalami peningkatan valuasi signifikan selama gelombang pengeluaran pemerintah di sektor teknologi.
Total aset yang dikelola perusahaan kini melebihi $15 miliar. Sejak dana tahun 2014, 137 Ventures telah mengumpulkan beberapa kendaraan, termasuk dana senilai $350 juta pada tahun 2021. Total modal yang terkumpul pada awal 2026 melampaui $700 juta.
Pengembalian 8x pada dana sebesar ini luar biasa menurut standar apa pun. Sebagai konteks, dana ventura kuartil atas biasanya menargetkan pengembalian bersih 3x hingga 5x sepanjang masa hidup mereka.