Odaily Planet Daily News: Dalam laporan terbarunya, bursa perdagangan kripto BitMEX menunjukkan bahwa gelombang kejatuhan "1011" telah menyebar hingga ke pihak pemasok likuiditas (market maker), yang terpaksa memegang sejumlah besar aset kripto. Kejatuhan ini menyebabkan likuidasi berantai senilai sekitar 20 miliar dolar AS, yang secara serius merusak strategi netral pihak pemasok likuiditas, sehingga likuiditas pasar turun ke tingkat terendah sejak tahun 2022.
BitMEX menyatakan, "Ketika mekanisme ADL (Auto Deleveraging) diaktifkan dan posisi short yang digunakan institusi untuk lindung nilai dipaksa ditutup, institusi-institusi ini terpaksa memegang posisi spot tanpa perlindungan saat terjadi penurunan pasar yang cepat. Situasi ini memecah janji kontrak perpetual untuk 'strategi netral', sehingga para pialang (market maker) secara global menarik likuiditas mereka pada kuartal keempat 2025, yang menyebabkan likuiditas buku pesanan (order book) turun ke tingkat terendah sejak 2022."
Dengan banyak peniru yang membanjiri pasar, keuntungan "mudah" yang diperoleh dari arbitrase berbasis biaya pembiayaan menyebabkan Delta netral turun drastis, dengan pengembalian tahunan turun di bawah 4%. Sementara itu, platform berbasis model B-book menghasilkan keuntungan yang signifikan, pasar kontrak berjangka permanen DeFi tetap rentan terhadap manipulasi, sementara pasar kontrak berjangka permanen keuangan tradisional mengalami pertumbuhan yang pesat. (CoinDesk)