Wall Street tidak percaya air mata, hanya percaya chip.
Pada minggu terakhir Juli 2026, seorang generasi Z menggunakan biaya puluhan miliar dolar AS untuk sekali lagi membuktikan kebenaran ini.
Tokoh utama cerita ini bernama Leopold Aschenbrenner. Jika Anda mengikuti dunia AI, Anda mungkin pernah mendengar nama ini—lulus pertama dari Universitas Columbia pada usia 19 tahun, lalu bergabung dengan OpenAI sebagai peneliti.
Pada tahun 2024, ia berbeda pendapat dengan manajemen OpenAI karena sebuah memo keamanan internal dan dipecat oleh perusahaan dengan alasan "mengungkapkan informasi internal" (ia sendiri menyatakan bahwa ia dipecat karena mengungkapkan kelemahan keamanan secara terbuka). Dua bulan kemudian, ia menerbitkan sebuah makalah 165 halaman berjudul Situational Awareness, yang memprediksi kedatangan kecerdasan super, dan menimbulkan kehebohan di Silicon Valley.
Sementara itu, ia mendirikan dana hedge bernama Situational Awareness.（Baca selengkapnya:Usia 24, Rp200 miliar, Jane Street Jarang Masuk, Ia Menjadi Manajer Dana Paling Gila di Dunia AI）
Dana ini dalam waktu kurang dari dua tahun, asetnya melonjak hingga lebih dari 200 miliar dolar AS, mencapai puncak 45 miliar dolar AS pada awal Juli tahun ini, dengan tingkat pengembalian setengah tahun pertama mencapai 439%, yang membuatnya terkenal di Wall Street.
Strateginya sangat jelas: membeli dengan margin 4x pada infrastruktur AI—termasuk sekeranjang saham perangkat keras AI seperti Nebius dan CoreWeave—sekaligus menjual pendek saham perangkat lunak tradisional. Dalam kenaikan sebelumnya, ini benar-benar mesin cetak uang.
Tetapi ketika mesin pencetak uang berbalik, ia menjadi mesin penggiling daging.
Pada Juli, saham AI tiba-tiba berbalik. Saham-saham yang dia pegang secara besar-besaran seperti Nebius dan Sandisk anjlok tajam, posisi di SK Hynix dan Micron juga mengalami kerugian berat, sementara saham perangkat lunak yang dipendekkan—seperti Adobe—malah memantul kuat sebesar 36%. Diterjang dari dua sisi, dampak dari leverage 4 kali mulai terasa, kerugian seperti longsoran salju yang tak terkendali.
Panggilan margin call dari prime broker mulai masuk. Menurut Reuters, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup—prime broker top ini—mulai meminta tambahan margin. The New York Times mengungkap detail yang lebih mendesak: Aschenbrenner dalam 36 jam terakhir meminta bantuan darurat dari pesaing, berusaha menjual saham senilai lebih dari $10 miliar untuk menopang portofolionya.
Tetapi waktu tidak berpihak padanya. Pada akhirnya, ia hanya memiliki satu pilihan: menjual posisi saham publik yang dibeli dengan margin.
Berita itu menyebar, seluruh Wall Street mencium bau darah—dana ini memegang semua aset AI berkualitas tinggi, dan menjualnya di saat paling panik.
Pembeli yang ikut lelang berbaris. Millennium datang, Jane Street juga datang–yang terakhir ini merupakan investor awal Situational. Tetapi pemenang akhirnya adalah: Citadel milik Ken Griffin.
Citadel memainkan peran yang sangat khusus dan penting di pasar saham AS dan pasar modal global. Ia merupakan salah satu dana lindung nilai multi-strategi terbesar dan paling menguntungkan di dunia, sekaligus menjadi market maker independen terbesar yang menangani sekitar 40% volume perdagangan saham ritel AS dan hampir 25% dari total volume perdagangan saham AS.
Ken Griffin, yang berusia 57 tahun tahun ini, memulai karier dari kamar asrama Harvard pada tahun 1990, dan kini mengelola aset senilai 71 miliar dolar AS. Pada tahun 2022, ia menghasilkan 16 miliar dolar AS, memecahkan rekor keuntungan tahunan selama 30 tahun yang dipegang oleh Soros. Keahlian terbaiknya adalah, ketika orang lain tidak mampu bertahan, ia dengan "anggun" berjalan melewati mereka dan mengambil chip yang jatuh ke tanah.
Detail perdagangan tidak diungkapkan oleh kedua belah pihak.
Namun, hasilnya terlihat jelas: aset Situational Awareness anjlok menjadi sekitar $10 miliar, dan sedang membahas penjualan sahamnya di Anthropic; patut dicatat bahwa tunangan Aschenbrenner bekerja di Anthropic. Menurut CNBC yang mengutip sumber, pasangan ini akan menikah akhir pekan ini, waktu berjalan begitu tak kenal ampun hingga hampir terasa seperti dark humor.
Sementara itu, posisi di pasar terbuka diklaim diserahkan dengan "diskon besar". Kabar di komunitas menyebutkan bahwa Citadel memperoleh aset-aset ini dengan harga "40 hingga 50 sen per dolar"—angka ini belum dikonfirmasi secara resmi, tetapi bahkan hanya sebagai rumor, hal itu sudah cukup untuk menggambarkan kekejaman transaksi ini.
Cerita ini sudah cukup menyedihkan.
Namun, jika menghubungkan beberapa kejadian terbaru secara kronologis, beberapa pemain lama merasa hal ini tidak semudah itu.
Hal pertama terjadi pada akhir Juni. Pada saat itu, indeks SOX (Philadelphia Semiconductor Index) masih berada di level tinggi, dan strategis Citadel Securities, Scott Rubner, menyatakan bahwa Juli mendapat dukungan likuiditas yang cukup, dengan optimisme terhadap tren musiman. Analisisnya selalu menjadi perhatian pasar. Rubner secara khusus menyoroti kuatnya arus dana ritel—selama seluruh bulan Juli, “tidak ada satu hari pun” yang menunjukkan penjualan bersih di platform perdagangan saham ritel Citadel.
Hal kedua, beberapa hari sebelum pertemuan FOMC. Frank Flight, kepala strategi makro Citadel Securities, merilis laporan yang menyatakan bahwa kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga secara tak terduga pada pertemuan Juli sekitar 40%, hampir satu-satunya di antara lembaga utama. Pasar pada hari itu sudah mulai menunjukkan kepanikan, dengan tekanan penjualan pada saham AI semakin memburuk.
Hal ketiga adalah rilis protokol FOMC pada Rabu, 29 Juli. Federal Reserve akhirnya memutuskan untuk mempertahankan suku bunga dengan voting 9 banding 3, dalam satu jam setelah konferensi pers, yield obligasi 30 tahun dan indeks kepanikan VIX melonjak, pasar mengalami penurunan tajam.
Hal keempat, tepat sebelum pembukaan pasar hari berikutnya, Citadel secara resmi bertindak, membeli posisi Situational Awareness yang akan segera mengalami forced liquidation—mungkin juga dana-dana tak dikenal lainnya dengan situasi serupa.
Selanjutnya, setelah pasar saham AS dibuka pada hari Kamis, indeks Nasdaq 100 melonjak 6,7% dalam satu hari, mencatat kenaikan terbesar dalam beberapa bulan terakhir.
Timeline terlihat jelas: Juni mengatakan bulan Juli akan ada pergerakan pasar → "Kemungkinan akan menaikkan suku bunga" sebelum FOMC menciptakan kepanikan → Pasar anjlok setelah konferensi pers → liquidasi terjadi → Citadel mengambil alih sebelum pembukaan → Pasar melonjak setelah pembukaan.
Kebetulan? Atau pemburuan yang dirancang dengan cermat?
Namun, penerbitan laporan riset makro oleh Citadel Securities merupakan bagian dari bisnis sehari-hari mereka. Laporan tersebut sama sekali tidak menyebut Situational Awareness atau saham individu apa pun yang berbasis AI. Menghubungkan beberapa hal menjadi "teori konspirasi" saat ini masih belum memiliki bukti langsung.
Bagi investor ritel biasa, cerita ini memiliki beberapa pelajaran sederhana:
Margin adalah pedang bermata dua. Untuk mendapatkan keuntungan 100%, hanya perlu penurunan 50% untuk kembali ke titik awal. Dengan margin 4x, pergerakan pasar berlawanan sebesar 25% sudah bisa menghilangkan Anda. Berinvestasi saham dengan pinjaman, meminjam untuk berdagang kripto, pikirkan baik-baik "jika terjadi hal buruk".
Tempat yang ramai mudah menyebabkan kecelakaan akibat penumpukan. Setengah tahun pertama, semua orang berteriak tentang chip AI, seperti dulu ketika semua orang berteriak tentang internet. Ketika semua orang bergegas masuk ke dalam satu perdagangan, bahaya sudah di jalan.
Jangan pernah biarkan diri Anda menjadi orang yang "terpaksa menjual". Sekali terpaksa menjual, harga bukan lagi yang Anda kendalikan. Kesalahan terbesar Aschenbrenner bukanlah salah memprediksi AI, melainkan ketika dia tidak punya pilihan di saat yang paling tidak tepat untuk menjual.
Aschenbrenner yang berusia 25 tahun masih muda, ia masih memiliki peluang untuk bangkit kembali. Tetapi pelajaran ini, harganya ratusan miliar dolar.
Dan Ken Griffin, sekali lagi memperkuat istananya di atas reruntuhan orang lain.
Penulis: bootly
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup diskusi TG BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG BitPush: https://t.me/bitpush