Saat 2025 mendekati akhir, Hyperliquid, raksasa dari Bursa Perpetual Terdesentralisasi (Perp DEXs), telah mencapai jendela 48 jam yang krusial dalam sejarahnya. Setelah laporan pendapatan tahunan yang mengagumkan sebesar 844 juta dolar, protokol hari ini menghadapi ujian besar dengan jadwal penguncian token yang bernilai 256 juta dolar.
I. Gambaran Kinerja Inti: "Dominasi" dari sebuah DEX Raja
Berdasarkan data operasional terbaru 2025, Hyperliquid telah mencapai pertumbuhan eksponensial, memperkokoh posisinya sebagai pusat kekuatan di DeFi sektor.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Metrik | Data Tahunan 2025 | Wawasan Kunci |
| Total Pendapatan | $844 Juta | ~95,8% berasal dari biaya perdagangan permanen |
| Total Volume Perdagangan | 2,95 Triliun Dolar | Rata-rata volume harian sekitar $8,34 miliar |
| Pertumbuhan Pengguna Baru | 609.000+ | Aktivitas platform meningkat secara signifikan sejak kuartal pertama |
| Aliran Keuangan Bersih | 3,87 Miliar Dolar | Menunjukkan daya tarik institusional dan ritel yang kuat |
| Aset Teratas (BTC) | 1,16 Triliun Dolar | Bitcoin tetap menjadi aset paling diperdagangkan di platform |
II. Fokus Hari Ini: 9,92M HIPERESA Membuka Kunci dan Dinamika "Tekanan Penjualan"
Pada sekitar pukul 15:30 (Waktu Beijing) hari ini, 29 Desember, protokol Hyperliquid secara resmi mengaktifkan kembali 9,92 juta token HYPE.
-
Dampak Pasar: Pembebasan ini mewakili sekitar 2,87% dari pasokan sirkulasi saat ini. Dengan harga pasar yang berfluktuasi sekitar $25,80, pasar menghadapi potensi tekanan jual nominal sebesar 256 juta dolar.
-
Strategi Prediktibilitas: Untuk mengelola ekspektasi pasar, tim melepaskan 1,2 juta token HYPE pada tanggal 28 Desember sebagai pendahulu. Mulai 6 Januari 2026, pembukaan kunci terkait tim akan dijadwalkan tetap pada tanggal 6 setiap bulan, bertujuan untuk menghilangkan rilis "black-box" melalui prediktabilitas yang ditingkatkan.
III. Ekspansi Ekosistem: HIP-3 dan Era "Ekuitas On-Chain"
Salah satu langkah paling strategis Hyperliquid pada tahun 2025 adalah pengenalan aset saham global melalui Protokol HIP-3.
-
Kinerja Aset Sintetis: Nvidia (NVDA) muncul sebagai aset HIP-3 terbaik dengan volume perdagangan sebesar 1,73 miliar dolar, diikuti erat oleh Tesla dan Google.
-
Developer Sinergi: Kombinasi HIP-3 dan Builder Codes telah memungkinkan pengembang pihak ketiga untuk meluncurkan kustom pasar pada infrastruktur berkinerja tinggi Hyperliquid, langkah yang dilihat sebagai "fitur pembunuh" untuk bersaing dengan bursa terpusat tradisional.
IV. Pertahanan Ekonomi: $645M dalam Pembelian Saham Kembali dan $1M Pembakaran
Untuk mengatasi tekanan inflasi, Hyperliquid telah menerapkan strategi "Deflasi Bertahan" yang agresif:
-
Pembelian Kembali yang Memimpin Industri: Sepanjang 2025, protokol menghabiskan 645 juta dolar dari pendapatannya untuk membeli kembali token HYPE, yang mencakup hampir 46% dari semua token buybacks di dalam kripto industri tahun ini.
-
Bakar Token Massal: Sebuah usulan tata kelola baru-baru ini berhasil menghapus dan membakar sekitar 37 juta HYPE dari Dana Bantuan, senilai hampir 1 miliar dolarMekanisme ini, yang didukung oleh pendapatan protokol yang nyata, secara efektif mengimbangi pengenceran dari penerbitan token.
V. Konteks Terkini: Menjelaskan Tuduhan "Insider Trading"
Pada malam sebelum penguncian dihapus, tuduhan mengenai "insider shorting" muncul di media sosial. Hyperliquid Labs segera merespons:
-
Pemastian Identitas: Yang ditandai dompet termasuk ke dalam sebuah mantan karyawan yang dipecat pada kuartal pertama 2024Tindakan mereka tidak mewakili tim saat ini.
-
Larangan Perdagangan yang Ketat: Tim tersebut mengulangi bahwa semua karyawan dan kontraktor saat ini adalah dilarang keras untuk berdagang derivatif HYPE, menjaga kebijakan nol-toleransi terhadap kegiatan insider.
Ringkasan dan Outlook
Meskipun pembukaan besar hari ini, HYPEs harga telah menunjukkan ketangguhan, mencerminkan keyakinan pasar terhadap sistem dukungan "Buyback + Burn" protokol. Jendela besar berikutnya bagi investor akan berupa distribusi resmi pertama tim pada 6 Januari 2026. Dengan bintang kinerja 2025, Hyperliquid terbukti bahwa menguntungkan Protokol DeFi dapat memanfaatkan arus kas yang kuat untuk berhasil mengatasi inflasi token siklis.