Abstrak: Pada Januari 2026, Grayscale Investments secara resmi mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) untuk mengubah Grayscale Near Trust (GSNR) menjadi ETP berbasis spot. Dari sebuah kripto dari perspektif pengguna, langkah ini menunjukkan perubahan besar dalam peluang investasi institusional untuk NEAR, menyoroti logika teknis mendasar dari protokol dan tata kelola regulasi yang berkembang.
-
Dari OTC ke NYSE: Jalan Menuju Spot NEAR ETF
Pengajuan Grayscale menandai transisi strategis bagi yang Skala abu-abu Dekat Kepercayaan (GSNR). Saat ini diperdagangkan di OTCQB Venture Market, dana tersebut kini bertujuan untuk pencatatan di NYSE ArcaBagi komunitas cryptocurrency yang lebih luas, evolusi ini mewakili lebih dari sekadar perubahan lokasi ticker; itu adalah lompatan dalam aksesibilitas aset.
-
Menghilangkan Volatilitas Premium/DiskonSecara historis, trust berbasis tertutup telah mengalami gangguan harga yang signifikan relatif terhadap Nilai Aktiva Bersih mereka (NAV). Jika permohonan ETF dekat telah disetujui, mekanisme pembuatan dan penebusan akan membantu menyelaraskan harga pasar GSNR dengan yang sebenarnya harga spot dari NEAR.
-
Gerbang Institusional: Pengajuan S-1 menempatkan produk tersebut pada standar transparansi SEC yang ketat. Hal ini memberikan "jembatan yang patuh" bagi family office dan dana mutual yang dibatasi untuk memegang aset digital secara langsung melalui kunci pribadi atau bursa kripto.
-
Technical Moat: Bagaimana Teknologi Abstraksi Rantai NEAR Mendorong Nilai
Minat institusional terhadap NEAR sebagian besar didorong oleh posisi uniknya di 2026 Web3 infrastruktur Lanskap. Berbeda dengan platform kontrak pintar tradisional, NEAR menetapkan kembali pengalaman pengguna melalui visi "Chain Abstraction"-nya.
-
Teknologi Abstraksi Rantai NEAR Nilai: NEAR memungkinkan pengguna berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi (DApps) tanpa perlu menghadapi kompleksitas blockchain di baliknya. Pada tahun 2026, teknologi ini telah menjadi fondasi utama untuk penerimaan umum, menjadikannya aset yang sangat menarik untuk lembaga-lembaga bertaruh pada "kemudahan penggunaan" Web3.
-
Kematangan Sharding: Dengan pelaksanaan penuh dari Sharding Nightshade 2.0, jaringan NEAR telah menunjukkan throughput yang tinggi yang diperlukan untuk aplikasi keuangan berskala institusional sambil mempertahankan desentralisasi—sebuah metrik kunci untuk viabilitas institusional jangka panjang.
-
Risiko dan Batasan Trust Grayscale
Sementara pengajuan Grayscale sering dilihat sebagai katalis "bullish", pengguna crypto yang berpengalaman harus mengenali trade-off yang inheren dan Risiko kepercayaan kripto skala abu-abu terkait dengan produk keuangan terpusat seperti itu.
A. Biaya Kemudahan
Salah satu kekurangan utamanya adalah biaya manajemen yang tinggi. Dibandingkan dengan menyimpan token NEAR secara langsung dalam sebuah dompet perangkat keras atau di DEX, produk Grayscale biasanya membebankan biaya tahunan berkisar antara 1,5% hingga 2,5%. Dalam jangka waktu jangka panjang, biaya ini dapat secara signifikan mengikis pengembalian bersih dibandingkan kepemilikan aset langsung.
B. Tidak adanya tata kelola on-chain
Investor dalam saham GSNR tidak memegang token NEAR yang mendasarinya dan, oleh karena itu, tidak memiliki hak suara. Dalam Ekosistem NEAR, di mana tata kelola komunitas dan pembaruan protokol sering terjadi, investor yang percaya diri diabaikan, tidak mampu berpartisipasi dalam "soverenitas digital" yang mendefinisikan gerakan kripto.
C. Ketidakpastian Regulasi
Sementara Bitcoin dan Ethereum telah membuka jalan, sikap SEC terhadap Altcoin ETPs tetap waspada. Sebuah Pengajuan S-1 bukan jaminan persetujuanSetiap penundaan atau penolakan dalam proses regulasi dapat menyebabkan kenaikan volatilitas harga bagi trust maupun token NEAR yang mendasarinya.
-
Pandangan Pasar 2026: Masa Depan Ekosistem NEAR
Sebagai Ekosistem NEAR meningkatkan integrasinya dengan Agentic AI dan kedaulatan data pada tahun 2026, langkah Grayscale kemungkinan hanyalah awal. Lingkungan pasar saat ini memprioritaskan "kegunaan dunia nyata," dan kemampuan NEAR untuk mempertahankan pengguna aktif melalui stack abstraksi rantainya akan menjadi penentu utama nilai jangka panjangnya.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Metrik Evaluasi | Kepercayaan Institusional (GSNR) | Kepemilikan Langsung NEAR |
| Kompleksitas Operasional | Sangat Rendah (Biaya Standar) | Moderat (Manajemen Dompet/Kunci) |
| Regulasi Perlindungan | Tinggi (SEC/Hukum Efek) | Variabel (Penyimpanan Mandiri) |
| Dasar Biaya | Tinggi (Biaya Manajemen) | Rendah (Hanya Biaya Jaringan) |
| Partisipasi Ekosistem | Tidak ada | Penuh (Staking, Pemungutan Suara, DeFi) |
Kesimpulan
Pengajuan S-1 Grayscale untuk Near Trust adalah sinyal jelas bahwa nafsu institusional sedang bergerak melewati "Dua Besar." Namun, ini tetap menjadi pedang bermata dua. Ini menawarkan jalur yang patuh bagi modal tradisional tetapi datang dengan biaya tinggi dan kurangnya utilitas asli. Untuk pengguna crypto modern, memahami yang nilai abstraksi rantai NEAR dan mempertahankan pandangan yang realistis terhadap premi institusional adalah hal yang penting untuk mengatasi siklus ini.