Ringkasan Eksekutif
Pasar kripto minggu ini didominasi oleh ketakutan makroekonomi yang dipicu oleh penutupan pemerintah AS dan selanjutnya krisis likuiditas. Bitcoin (BTC) sempat turun di bawah tanda penting $100.000 di tengah minggu. Meskipun sentimen membaik akhir pekan karena berita positif mengenai kemungkinan akhir penutupan, BTC tetap menutup minggu ini turun 5,26%.
Dari perspektif on-chain, distribusi chip telah menjadi seimbang dalam rentang $100k–$112k, dengan konsentrasi yang signifikan lebih dari 600.000 BTC terkumpul di $112k, membentuk hambatan jangka pendek yang kuat. Aksi harga diperkirakan tetap terbatas di sini dalam jangka pendek. Trajektori jangka menengah hingga panjang bergantung pada jumlah likuiditas yang dilepaskan dari Rekening Umum Departemen Keuangan (TGA) setelah pemerintah kembali beroperasi. Altcoin kapitalisasi pasar tetap stabil, menunjukkan bahwa nafsu risiko netral, dengan pemulihan di tengah minggu utamanya merupakan rebound teknis setelah penurunan tajam.
Outlook Makroekonomi: Angin Segar Pasca Penutupan (Fokus: Sentimen, Kenaikan Suku Bunga, Likuiditas)
Pemerintah AS secara sementara dijadwalkan untuk secara resmi dibuka kembali pada 12 November, sebuah perkembangan yang diperkirakan akan menghasilkan tiga efek positif untuk pasar:
-
Pemulihan Sentimen
Ketakutan pasar terbaru sebagian besar dipicu oleh ketidakpastian seputar penutupan. Penyelesaian penutupan diperkirakan akan mengurangi ketakutan luas, segera meningkatkan kepercayaan investor dan menyiapkan jalan untuk fase pemulihan sentimen jangka pendek di pasar kripto.
-
Probabilitas Pemotongan Suku Bunga Desember Meningkat
Dengan pemerintah kembali beroperasi, Federal Reserve akan mendapatkan akses ke laporan ekonomi kunci yang tertunda sebelumnya (laporan pekerjaan September, ritel, dan inflasi; Oktober core PCE; November non-farm payrolls) sebelum rapat FOMC tanggal 10 Desember. Ketersediaan data menyeluruh ini diperkirakan akan meningkatkan secara efektif kemungkinan pemotongan suku bunga Desember.
-
Pemulihan Likuiditas Pasar (Pelepasan TGA)
Sejak penutupan pemerintah, Departemen Keuangan AS terus mengumpulkan dana melalui pajak dan penerbitan obligasi. Namun, tanpa persetujuan anggaran Kongres, departemen pemerintah tidak dapat menghabiskan dana seperti yang direncanakan, menyebabkan TGA beroperasi sebagai "hanya masuk". Akhir penutupan diperkirakan akan memulihkan likuiditas, mungkin melepaskan lebih dari $140 miliar ke sistem keuangan, yang merupakan angin segar yang signifikan untuk aset yang sensitif likuiditas seperti kripto.
Dinamika Pasar: Pemulihan dan Restrukturisasi Jangka Pendek
Gerakan pasar kripto minggu ini sebagian besar didorong oleh sentimen makro, dengan Bitcoin mengikuti dekat dengan saham AS. Setelah turun dari tinggi $110.5k ke rendah $98.9k (volatilitas 10,68%), pasar mengalami periode ketakutan ekstrem.
Secara krusial, harga Bitcoin tidak turun di bawah Rata-rata Biaya Pemegang Jangka Pendek (STH) ($98.700), mencegah penjualan panik berantai. Dengan akhir penutupan, kepercayaan pasar diperkirakan akan meningkat, meningkatkan harapan pemotongan suku bunga, dan mengurangi tekanan likuiditas. Pasar kripto diperkirakan akan memasuki periode pemulihan sentimen selama 1-2 minggu, meskipun rebound awal mungkin sebagian besar bersifat emosional, mengingat tingkat ketakutan sebelumnya yang tinggi dan sifat pemulihan likuiditas yang bertahap.
Restrukturisasi On-Chain Bitcoin: Konsolidasi $100k–$112k
Setelah koreksi terbaru, struktur on-chain Bitcoin menunjukkan tanda-tanda jelas restrukturisasi:
-
Rentang Konsolidasi: Rentang harga $100k–$112k kini menampilkan distribusi chip yang relatif seimbang, menunjukkan perputaran yang signifikan.
-
Hambatan Utama: Lebih dari 600.000 BTC terkonsentrasi secara berat di sekitar $112k, menetapkan tingkat ini sebagai hambatan utama jangka pendek.
-
Prediksi Harga: Data historis menunjukkan bahwa ketika harga BTC berdagang dalam rentang 75%–85% dari Biaya Rata-rata Pemegang Jangka Pendek (STH), cenderung memasuki konsolidasi bertahap. Data on-chain terbaru mengonfirmasi tren ini.
-
Outlook: Bitcoin diperkirakan akan mempertahankan gerakan volatil yang terbatas dalam rentang $100k–$112k selama satu hingga dua minggu mendatang. Tingkat hambatan utama yang perlu diperhatikan adalah Biaya Rata-rata Pemegang Jangka Pendek (STH) 85% di $108.5k dan klaster chip berat di $112k.
Nafsu Risiko Altcoin Tetap Netral
Bagian pasar altcoin tetap stabil secara luas minggu ini, menunjukkan tidak ada pergeseran signifikan dalam nafsu risiko pasar secara keseluruhan. Meskipun dominasi altcoin melihat sedikit rebound setelah Selasa, analisis historis menunjukkan bahwa rally seperti ini biasanya perbaikan teknis setelah penurunan tajam, bukan bukti penyebaran nafsu risiko yang lebih luas. Investor secara umum mempertahankan sikap netral terhadap aset berisiko tinggi.
Struktur Perdagangan: Beli Saat Turun dan Pindah ke Aset Berkualitas
Pada 9 November, total kapitalisasi pasar kripto berada di $3,4933 triliun, menurun 5,3% secara mingguan. Namun, total volume perdagangan pasar meningkat 27% secara mingguan menjadi $1,35032 triliun. Aktivitas yang meningkat ini menunjukkan perputaran yang signifikan dan beli saat turun secara strategis selama penurunan volatil.
Struktur pasar menunjukkan karakteristik "pindah ke aset berkualitas" selama kacau:
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Kelas Aset | Perubahan Volume (WoW) | Perubahan Kapitalisasi Pasar (WoW) | Dominasi Volume Perdagangan | Interpretasi |
| Bitcoin | 0.342 | N/A | 37.7% (Rebounded) | Perdagangan intensif di bawah $100k; memperkuat perannya sebagai tempat aman selama volatilitas. |
| Altcoins | 0.229 | -9.50% | N/A | Volume penjualan berat menyertai penurunan tajam dalam nilai, menunjukkan likuidasi panik. |
Outlook Minggu Depan (10 November – 16 November)
Minggu mendatang penuh dengan rilis makroekonomi dan penguncian token penting.
Peristiwa Makro dan Regulasi Penting
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Tanggal | Peristiwa | Pentingnya |
| 12 November | Pidato Menteri Keuangan AS Yellen; Pemerintah AS Dibuka Kembali | Krusial untuk likuiditas dan pelepasan dana TGA. |
| 12 November | Batas Waktu Akhir SEC untuk Keputusan ETF Spot HBAR oleh Grayscale | Putusan regulasi yang memengaruhi struktur pasar. |
| 12 November | Peluncuran Laporan Keuangan Circle Financial | Insight mengenai kesehatan stablecoin dan sektor pembayaran. |
| 13 November | Indeks Harga Konsumen (CPI) AS Oktober (Potensi Tertunda) | Titik data terpenting—akan membentuk kebijakan Fed dan harapan pemotongan suku bunga. |
| 13 November | Keputusan SEC mengenai Fitur Staking ETF Spot Ethereum oleh Franklin | Mempengaruhi potensi yield dan daya tarik ETF Spot ETH di masa depan. |
| 14 November | Peluncuran Indeks Harga Produsen (PPI) AS Oktober | Indikator tekanan inflasi upstream. |
Kalender Penguncian Token (Tekanan Penjualan Potensial)
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Tanggal | Token | Suplai Beredar yang Dikuncikan | Nilai Diperkirakan (USD) | Catatan |
| 10 November | LINEA | 16.44% | $34.4 Juta | Persentase penguncian besar; pantau potensi tekanan penjualan. |
| 11 November | APT | 0.49% | $33.4 Juta | Persentase kecil; dampak pasar terbatas diperkirakan. |
| 15 November | STRK | 5.34% | $17.7 Juta | |
| 15 November | WCT | 65.21% | $15.0 Juta | Persentase penguncian sangat tinggi; risiko volatilitas tinggi untuk pemegang WCT. |
| 15 November | SEI | 1.11% | $9.6 Juta |