Bank of Japan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 1,0% pada hari Selasa — tingkat tertinggi sejak 1995. Ini menandai pertemuan kebijakan ketiga sejak Desember 2025 di mana BOJ telah memperketat. Para pembuat kebijakan juga mengumumkan rencana untuk menghentikan pengurangan pembelian obligasi pemerintah setelah musim semi depan.
Pergerakan ini diperkirakan akan membalikkan bertahun-tahun transaksi carry yen yang sangat longgar yang membanjiri pasar AS dengan likuiditas murah, terutama ke obligasi pemerintah AS dan saham teknologi/AI dengan valuasi tinggi. Biaya pembiayaan yen yang lebih tinggi dan apresiasi yen yang diantisipasi kini memaksa posisi berisiko untuk dibuka kembali, menciptakan tekanan penjualan jangka pendek terhadap Nasdaq dan saham pertumbuhan, dengan kemungkinan volatilitas pasar yang meningkat.
Meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah Jepang juga dapat mendorong dana pensiun dan asuransi Jepang untuk mengembalikan modal dengan mengurangi kepemilikan obligasi AS, yang selanjutnya meningkatkan biaya pinjaman AS.
Meskipun kenaikan tunggal 25 bps bersifat sederhana dan selisih imbal hasil AS-Jepang tetap ada, para analis memperingatkan bahwa pengetatan berkelanjutan oleh BOJ ditambah dengan yen yang jauh lebih kuat dapat memicu penarikan likuiditas global yang lebih luas. Dinamika ini akan menjadi tren utama yang perlu diawasi dalam bulan-bulan mendatang.
