Sumber Data: Binance

 

Meskipun Binance secara resmi menyatakan setelah tinjauan internal mereka bahwa "tidak ditemukan tanda jelas adanya serangan peretas," kesimpulan berdasarkan mikrostruktur pasar menunjukkan bahwa lonjakan harga kemungkinan besar berasal dari pesanan beli pasar besar yang disebabkan oleh anomali akun whale atau kegagalan program market maker. Hampir pasti ini bukan hasil dari perdagangan normal dan organik. Meskipun ini adalah insiden terisolasi, hal ini mengungkapkan kegagalan penentuan harga token kapitalisasi kecil di bawah ketidakseimbangan likuiditas ekstrem.

 

Pada fase paling intens dari rally, "buy wall" yang sangat tidak normal muncul di sisi Bid dari Buku Order Spot untuk BROCCOLI714 (yang memiliki kapitalisasi pasar sirkulasi hanya sekitar $40M), dengan pesanan beli kumulatif mencapai setinggi 26 juta USDT. Menurut analisis pasca perdagangan, kedalaman penawaran Spot 10% tetap berada di atas 5 juta USDT, sementara kedalaman penawaran Kontrak Perpetual 10% hanya sekitar $50.000 USDT. Ini berarti rasio kedalaman spot-ke-kontrak mencapai yang luar biasa 100:1Inversi ekstrem struktur modal ini menunjukkan bahwa pembeli sepenuhnya mengabaikan slippage dan biaya, menunjukkan karakteristik khas "pembelian terpaksa irasional." Hal ini menjadi logika inti bagi sebagian trader yang waspada untuk masuk dengan posisi beli dan mengikuti potensi tren naik.

 

Kenaikan cepat harga spot memicu mekanisme pengendalian risiko di pasar Futures Binance. Perdagangan kontrak sesaat memasuki "Reduce-only" mode, menyebabkan harga kontrak dipaksa ditahan. Ketika harga spot melonjak ke 0,07 USDT, harga kontrak dibatasi sekitar 0,038 USDT oleh mekanisme circuit breaker. Perbedaan harga ini menciptakan potensi keuntungan yang besar tetapi juga merupakan penghalang masuk yang sangat tinggi. Pedagang teratas (seperti Vida) menggunakan skrip API untuk melakukan upaya frekuensi tinggi selama kejadian ekstrem yang tiba-tiba ini, dengan cepat menangkap celah milidetik di mana mekanisme circuit breaker diperbarui atau berakhir untuk membangun posisi beli dan mengikuti tren naik yang didorong oleh pesanan beli yang tidak normal.

 

Namun, operator BROCCOLI714 tidak menaikkan harga dalam satu garis lurus. Sekitar 04:21, akun tersebut secara singkat menarik pesanan beli yang besar, menyebabkan harga jatuh secara instan. Gerakan ini secara langsung menghancurkan pertahanan psikologis sebagian pengikut tren. Analisis post-mortem menunjukkan bahwa Vida, dengan mempertimbangkan bahwa "peretas" telah dikendalikan risikonya, tegas memilih untuk menjual seluruh posisinya untuk mengunci sekitar $1,5 juta dalam keuntungan. Namun, sekitar satu menit kemudian, pesanan beli besar ditempatkan kembali, dan harga melonjak untuk kedua kalinya ke 0,15 USDT, menyelesaikan pencucian terhadap mereka yang keluar lebih awal dan memicu FOMO pasar sekali lagi.

 

Sinyal untuk akhir permainan muncul sekitar 04:28. Sebagaimana daya beli untuk BROCCOLI714 secara bertahap habis, yang SOL/USDT pasar spot tiba-tiba mengalami pembelian pasar yang tidak peka terhadap biaya, menyebabkan SOL melonjak 5% dalam waktu singkat. Beberapa pedagang secara tajam menangkap sinyal ini, menyimpulkan bahwa akun tidak normal terkait BROCCOLI714 telah dibatasi oleh kontrol risiko dan dipaksa untuk mentransfer atau menghilangkan dana yang tersisa melalui SOL yang memiliki likuiditas tinggi. Perpindahan aliran modal ini menjadi sinyal penting bagi pedagang untuk menilai bahwa pesanan pembelian untuk BROCCOLI714 segera akan menghilang sepenuhnya. Selanjutnya, sekitar 04:32, dinding penawaran sepenuhnya ditarik, dan harga token mulai jatuh bebas. Beberapa pedagang secara tegas beralih ke posisi short, menghabiskan segmen keuntungan terakhir selama regresi harga. Meskipun Binance kemudian menolak kemungkinan peretasan, penilaian berdasarkan data secara real-time ini membantu pedagang menentukan waktu keluar dan pembalikan secara tepat.

 

Menariknya, saat acara berlangsung, bahkan beredar rumor bahwa "anjing CZ telah meninggal," memberikan narasi alasan "dukungan fundamental" untuk spekulasi token tersebut. Namun, para pedagang profesional menggabungkan aliran modal dengan data Buku Order untuk menentukan bahwa pembelian dalam bentuk kedalaman terbalik, "gaya amal" ini pasti tidak akan berkelanjutan. Oleh karena itu, mereka mengabaikan kebisingan narasi dan tegas memilih untuk membuka posisi short ketika buku order runtuh.

 

Insiden BROCCOLI714 ini adalah contoh ketidaksesuaian likuiditas yang penuh dengan perubahan dramatis dan layak dipelajari berulang kali. Melalui volatilitas harga yang kejam dan "mitos" keuntungan cepat bagi sebagian kecil orang, hal ini memberi tahu kita: di dunia kripto yang liar ini, para pemburu teratas harus memiliki tidak hanya infrastruktur pemantauan dan perdagangan berbasis milidetik tetapi juga intuisi bermain untuk memecahkan aliran modal dan psikologi pasarDalam perubahan instan antara keserakahan dan ketakutan, jika seseorang tidak memiliki kemampuan untuk membedakan antara "penarikan pencucian" dan "koreksi nyata," investor biasa yang meniru secara buta posisi long atau short sangat mungkin akan dilikuidasi selama fluktuasi yang ekstrem. Dalam kondisi pasar ekstrem di mana "para abadi berperang," belajar bagaimana cara mempertahankan diri adalah pelajaran utama bagi setiap peserta pasar.

 

KuCoin Ventures adalah unit investasi utama dari KuCoin Exchange, yang merupakan platform kripto global terkemuka yang dibangun berdasarkan kepercayaan, melayani lebih dari 40 juta pengguna di lebih dari 200 negara dan wilayah. Bertujuan untuk berinvestasi pada proyek kripto dan blockchain paling disruptif era Web 3.0, KuCoin Ventures mendukung pembangun kripto dan Web 3.0 secara finansial maupun strategis dengan wawasan mendalam dan sumber daya global. Sebagai investor yang ramah komunitas dan didorong oleh penelitian, KuCoin Ventures bekerja erat dengan proyek-proyek portofolionya sepanjang siklus hidupnya, dengan fokus pada infrastruktur Web3.0, AI, Aplikasi Konsumen, DeFi, dan PayFi.

 

Pernyataan Penyangkalan Informasi pasar umum ini, yang mungkin berasal dari pihak ketiga, sumber komersial, atau yang disponsori, bukan merupakan saran keuangan atau investasi, tawaran, undangan, atau jaminan. Kami menolak segala tanggung jawab atas akurasi, kelengkapan, keandalan, dan segala kerugian yang mungkin terjadi. Investasi/perdagangan memiliki risiko; kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Pengguna sebaiknya melakukan riset, menilai secara bijaksana, dan menanggung seluruh tanggung jawab.