SEC Mengumumkan Rundown tentang Perdagangan 24 Jam untuk Saham AS: Yang Perlu Diketahui Investor tentang Pasar Malam Hari

2026/08/01 12:00:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

SEC akan mengadakan forum bulat pada 17 September mengenai perdagangan saham AS 24 jam. Telusuri jadwal 23/5 yang diusulkan Nasdaq, risiko likuiditas malam hari, dan perlindungan investor. Pasar saham AS semakin mendekati perdagangan hampir terus-menerus pada hari kerja seiring persiapan regulator, bursa, broker, dan organisasi penyelesaian untuk jam operasional yang lebih panjang. Pada 23 Juli 2026, Securities and Exchange Commission mengumumkan forum publik untuk memeriksa bagaimana pasar ekuitas AS harus bersiap untuk perdagangan malam hari, termasuk infrastruktur, standar ketahanan pasar, dan perlindungan investor yang diperlukan untuk mendukung hari perdagangan yang lebih panjang. Acara ini tidak berarti setiap saham AS akan langsung tersedia sepanjang waktu. Sebaliknya, ini mewakili langkah lain menuju struktur pasar di mana saham dan dana perdagangan bursa tertentu dapat diperdagangkan hingga 23 jam per hari kerja.

Transisi ini dapat memberikan akses yang lebih mudah bagi investor di luar Amerika Utara ke saham AS, memungkinkan peserta pasar bereaksi lebih cepat terhadap pengumuman laba, dan mengurangi jangka waktu panjang antara penutupan dan pembukaan kembali pasar Amerika. Namun, perdagangan malam hari mungkin tidak menyediakan likuiditas, kedalaman pasar, atau kualitas eksekusi yang sama seperti selama jam normal. Pengembangan ini juga berlangsung bersamaan dengan meningkatnya tokenisasi saham dan aset dunia nyata lainnya, meskipun sekuritas tertokenisasi berbasis blockchain bergantung pada struktur hukum, penitipan, dan penyelesaian yang berbeda dari saham yang diperdagangkan di bursa saham nasional.

Rapat Dengar Pendapat SEC pada 17 September tentang Perdagangan Saham AS 24 Jam

Komisi Sekuritas dan Bursa AS akan mengadakan pertemuan terbuka mengenai persiapan perdagangan 24 jam pada 17 September 2026, untuk meninjau bagaimana pasar ekuitas AS harus bersiap menghadapi jam perdagangan yang lebih panjang. Acara yang dijadwalkan dari pukul 10:00 pagi hingga 4:00 sore ET di kantor pusat SEC di Washington, D.C., akan terbuka untuk umum, disiarkan langsung, dan direkam. Diskusi diharapkan berfokus pada infrastruktur perdagangan malam hari, ketahanan operasional, transparansi pasar, dan perlindungan investor yang diperlukan seiring bursa bergerak menuju perdagangan hampir terus-menerus pada hari kerja. SEC belum menerbitkan agenda resmi atau daftar pembicara, tetapi anggota publik dapat mengirimkan komentar di bawah Nomor File 4-913.

Rapat meja bundar tidak berarti SEC telah menyetujui perdagangan 24 jam universal untuk setiap saham AS. Sebaliknya, rapat ini mencerminkan upaya regulator untuk mengoordinasikan bursa, broker, organisasi penyelesaian, penyedia data pasar, dan perwakilan investor saat beberapa tempat perdagangan bersiap memperkenalkan sesi yang lebih panjang. Isu-isu utama kemungkinan akan mencakup likuiditas selama jam malam, spread penawaran-belinya yang lebih lebar, pelaporan perdagangan, data pasar terkonsolidasi, penghentian pasar, keamanan siber, serta pemrosesan dividen, pembagian saham, dan tindakan perusahaan lainnya. Hasilnya dapat memengaruhi seberapa cepat perdagangan 23 jam, lima hari diperluas di seluruh pasar ekuitas AS dan apa jaminan yang akan diterima investor sebelum perdagangan malam hari tersedia secara luas.

Bagaimana Perdagangan Saham Malam Hari 23/5 Bisa Berfungsi di Pasar Nasdaq dan Saham AS

Jadwal Perdagangan 23/5 yang Diusulkan Nasdaq dan Jam Pasar Malam Hari

Pengembangan yang diusulkan Nasdaq terhadap jam perdagangan pasar saham AS akan menciptakan hari perdagangan selama 23 jam, lima hari per minggu, memberikan akses hampir terus-menerus bagi investor terhadap saham dan dana yang diperdagangkan di bursa yang terdaftar di AS selama minggu kerja. Di bawah struktur yang direncanakan, sesi perdagangan siang hari Nasdaq akan berlanjut dari pukul 04:00 hingga 20:00 ET, diikuti oleh jeda teknis selama satu jam dari pukul 20:00 hingga 21:00 ET. Sesi perdagangan malam hari baru kemudian akan beroperasi dari pukul 21:00 hingga 04:00 ET, dengan siklus mingguan dimulai pada malam Minggu dan berakhir pada malam Jumat. Meskipun model ini sering digambarkan sebagai perdagangan saham 24 jam, istilah yang lebih akurat adalah perdagangan 23/5 karena pasar tetap akan ditutup sebentar setiap hari untuk pemeliharaan, pemrosesan data, rekonsiliasi perdagangan, dan reset sistem. Sebagian besar jam akhir pekan juga tetap ditutup, artinya struktur ini tidak akan beroperasi seperti pasar mata uang kripto global yang sepenuhnya terus-menerus.

Jadwal yang diperpanjang dapat secara signifikan meningkatkan akses terhadap saham AS bagi investor di luar Amerika Utara. Pedagang di Singapura, Hong Kong, Tokyo, Seoul, dan pusat-pusat keuangan Asia lainnya dapat membeli dan menjual saham AS selama jam kerja lokal, alih-alih menunggu sesi tradisional New York yang dimulai larut malam. Investor Eropa juga akan memiliki lebih banyak fleksibilitas untuk merespons berita korporat AS, laporan ekonomi, dan perkembangan geopolitik tanpa harus menunggu pembukaan pasar reguler. Namun, sesi tradisional dari pukul 9:30 pagi hingga 4:00 sore ET kemungkinan besar akan tetap menjadi periode paling penting untuk penemuan harga karena menarik jumlah terbesar investor institusional, maker pasar, dan pedagang ritel. Perdagangan malam hari mungkin menawarkan kenyamanan yang lebih besar, tetapi volume perdagangan dan likuiditas kemungkinan besar akan tetap terkonsentrasi selama jam pasar AS biasa, terutama selama tahap awal implementasi.

Bagaimana Perintah Saham Malam Hari, Tanggal Perdagangan, dan Penyelesaian Bekerja

Perdagangan saham semalam kemungkinan akan beroperasi di bawah aturan penanganan order yang lebih ketat daripada pasar reguler karena volume perdagangan yang lebih rendah dapat meningkatkan risiko pergerakan harga mendadak dan eksekusi yang buruk. Sesi semalam yang direncanakan oleh Nasdaq akan membatasi beberapa jenis order, termasuk order pasar tanpa harga dan order yang terkait dengan lelang pembukaan atau penutupan. Banyak platform broker juga mungkin hanya mengizinkan order limit, yang memungkinkan investor menetapkan harga maksimum yang bersedia mereka bayar saat membeli saham atau harga minimum yang bersedia mereka terima saat menjual. Perlindungan ini dapat mengurangi risiko order diselesaikan pada harga yang tidak diharapkan dan tidak menguntungkan, tetapi tidak menjamin eksekusi. Sebuah order limit mungkin tetap tidak terisi jika tidak ada cukup pembeli atau penjual yang tersedia pada harga yang dipilih, yang bisa menjadi masalah umum selama pasar semalam yang tipis.

Pengolahan tanggal transaksi akan menambah lapisan kompleksitas baru pada perdagangan saham 23/5. Transaksi yang diselesaikan selama periode larut malam mungkin diberi tanggal perdagangan hari kalender berikutnya, sementara perdagangan yang dilakukan setelah tengah malam umumnya dicatat menggunakan tanggal saat ini. Perbedaan ini dapat memengaruhi jadwal penyelesaian, laporan broker, catatan pajak, kelayakan dividen, serta pemrosesan pembagian saham, penggabungan, atau tindakan perusahaan lainnya. Investor juga perlu memahami apakah pesanan malam hari yang belum tereksekusi tetap aktif selama perdagangan pra-pasar atau secara otomatis dibatalkan pada akhir sesi malam. Aturan-aturan ini dapat berbeda antar bursa dan perusahaan broker, artinya pesanan saham yang dimasukkan pada pukul 23:00 dapat ditangani berbeda tergantung pada platform yang digunakan. Sebelum berpartisipasi dalam perdagangan saham AS malam hari, investor perlu meninjau kebijakan durasi pesanan, aturan tanggal perdagangan, prosedur penyelesaian, dan ketersediaan produk terkait seperti opsi saham.

Bagaimana Nasdaq, Broker, dan Infrastruktur Pasar AS Akan Mendukung Perdagangan 23/5

Transisi ke perdagangan saham AS 23/5 memerlukan lebih dari sekadar memperpanjang jam operasional Nasdaq atau bursa nasional lainnya. Seluruh infrastruktur pasar, termasuk broker-dealer, market maker, organisasi penyelesaian, fasilitas pelaporan perdagangan, sistem data pasar terkonsolidasi, dan platform pengawasan regulasi, perlu beroperasi sesuai jadwal yang lebih panjang. Para investor harus mampu melihat kutipan yang andal, broker harus mengarahkan pesanan ke tempat yang sesuai, dan transaksi yang telah selesai harus bergerak secara efisien melalui proses penyelesaian. Operator pasar juga memerlukan sistem yang mampu mengelola penghentian perdagangan, gangguan teknis, insiden keamanan siber, dan tindakan perusahaan selama jam-jam yang sebelumnya dialokasikan untuk pemeliharaan dan pemrosesan malam hari. Tanpa infrastruktur yang terkoordinasi, investor dapat menghadapi harga yang tidak konsisten, laporan perdagangan yang tertunda, atau gangguan saat memindahkan posisi antara sesi malam hari dan siang hari.

Akses broker mungkin tetap tidak merata bahkan setelah bursa memperkenalkan jam pasar yang lebih panjang. Beberapa platform mungkin hanya mengizinkan pelanggan untuk memperdagangkan saham dan ETF kapitalisasi besar tertentu, sementara yang lain mungkin membatasi perdagangan malam hari berdasarkan jenis akun, lokasi, atau ukuran pesanan. Likuiditas juga bisa menjadi terfragmentasi di antara bursa nasional dan sistem perdagangan alternatif, menciptakan situasi di mana harga yang ditampilkan oleh satu broker berbeda dari harga yang tersedia di tempat lain. Spread beli-jual yang lebih lebar dan kedalaman pasar yang lebih rendah dapat meningkatkan biaya perdagangan meskipun komisi tetap rendah atau nol. Keberhasilan jangka panjang pasar saham AS malam hari oleh karena itu akan bergantung pada apakah bursa dapat menarik cukup banyak market maker, investor institusional, dan aktivitas ritel untuk mendukung harga yang stabil sepanjang malam. Jika partisipasi tetap terbatas, perdagangan 23/5 mungkin memperluas akses pasar tanpa menyediakan kualitas eksekusi dan likuiditas yang sama seperti yang biasanya diterima investor selama jam perdagangan reguler. Informasi jam perdagangan global resmi Nasdaq official global trading hours information menyatakan bahwa sesi barunya diharapkan berjalan dari pukul 21:00 hingga 04:00 ET, tunduk pada kesiapan infrastruktur dan perubahan regulasi yang berlaku.

Manfaat, Risiko Likuiditas, dan Perlindungan Investor di Pasar Saham Malam Hari

Akses yang Lebih Luas ke Saham AS dan Reaksi yang Lebih Cepat terhadap Berita Global

Salah satu manfaat utama perdagangan saham semalam adalah bahwa hal itu dapat memberikan akses hampir terus-menerus selama hari kerja kepada investor terhadap saham dan dana yang diperdagangkan di bursa yang terdaftar di AS. Investor di Asia, Eropa, dan pasar internasional lainnya akan dapat memperdagangkan ekuitas Amerika selama jam bisnis lokal mereka, alih-alih menunggu sesi pasar saham AS tradisional dibuka. Jam perdagangan yang lebih panjang juga dapat membantu investor merespons lebih cepat terhadap laporan laba, pengajuan regulasi, data ekonomi, keputusan bank sentral, dan perkembangan geopolitik yang dirilis setelah penutupan sesi reguler. Fleksibilitas tambahan ini mungkin sangat berharga bagi institusi global, pedagang ritel dengan keterbatasan waktu siang hari, dan manajer portofolio yang beroperasi di berbagai zona waktu. Namun, akses yang lebih cepat tidak selalu menghasilkan eksekusi yang lebih baik, karena harga yang terbentuk selama sesi semalam dengan volume rendah dapat berubah tajam ketika likuiditas sesi reguler yang lebih dalam kembali.

Liquidity yang lebih rendah dapat meningkatkan risiko perdagangan saham semalaman:

Liquidity yang lebih rendah kemungkinan menjadi salah satu risiko terbesar di pasar saham malam hari karena lebih sedikit investor institusional, market maker, dan trader ritel yang berpartisipasi antara sesi malam dan pagi awal. Dengan lebih sedikit pembeli dan penjual aktif, investor mungkin menemukan lebih sulit untuk menyelesaikan pesanan besar pada harga yang ditampilkan, dan beberapa pesanan mungkin hanya sebagian dieksekusi atau tetap tidak terisi. Bahkan saham besar AS dan ETF populer dapat mengalami kedalaman pasar yang lebih lemah di malam hari, sementara sekuritas yang lebih kecil atau kurang aktif diperdagangkan mungkin memiliki aktivitas yang sangat terbatas. Likuiditas yang berkurang juga dapat membuat harga lebih sensitif terhadap pesanan yang relatif kecil, meningkatkan kemungkinan pergerakan mendadak dan berlebihan yang mungkin tidak mencerminkan permintaan investor secara luas.

Lebar Spread Beli-Jual yang Lebih Luas Dapat Meningkatkan Biaya Perdagangan Malam Hari:

Perdagangan saham semalam dapat melibatkan spread bid-ask yang lebih lebar, yang mewakili perbedaan antara harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli dan harga terendah yang bersedia diterima penjual. Selama jam pasar AS reguler, persaingan kuat di antara trader dan market maker biasanya membantu menjaga spread tetap relatif sempit. Di malam hari, partisipasi yang lebih rendah dan likuiditas yang lebih lemah dapat menyebabkan spread tersebut melebar, meningkatkan biaya nyata untuk memasuki atau keluar dari posisi. Sebuah perusahaan broker mungkin menawarkan perdagangan semalam tanpa komisi, tetapi investor masih bisa menerima harga eksekusi yang kurang menguntungkan karena spread yang lebih lebar. Risiko ini bisa menjadi sangat signifikan selama pengumuman laba, perkembangan regulasi, atau peristiwa berita global besar, ketika investor berusaha untuk melakukan perdagangan cepat sebelum likuiditas yang cukup masuk ke pasar.

Volatilitas Lebih Tinggi dan Perbedaan Harga di Berbagai Tempat Perdagangan Malam Hari:

Harga saham malam hari mungkin lebih volatil karena berita besar bisa muncul ketika aktivitas perdagangan terbatas dan lebih sedikit pesanan tersedia untuk menyerap permintaan mendadak. Laporan laba, pengumuman merger, rilis ekonomi, atau peristiwa geopolitik dapat menyebabkan saham naik atau turun tajam dengan volume yang relatif rendah, hanya untuk pergerakan tersebut berbalik setelah pasar reguler dibuka. Harga juga dapat berbeda di berbagai bursa nasional, sistem perdagangan alternatif, dan platform malam hari yang dioperasikan broker jika likuiditas tetap terfragmentasi. Akibatnya, penawaran yang ditampilkan oleh satu broker mungkin tidak mencerminkan harga terbaik yang tersedia di tempat lain. Oleh karena itu, data pasar terkonsolidasi yang andal, routing pesanan yang transparan, dan mekanisme penemuan harga yang efektif akan menjadi krusial untuk melindungi investor seiring perluasan perdagangan saham AS 23/5.

Order Limit dan Perlindungan Pasar Pasar Dapat Meningkatkan Perlindungan Investor:

Perlindungan investor akan memainkan peran sentral dalam menentukan apakah pasar saham AS malam hari dapat beroperasi dengan aman dan efisien. Banyak platform broker diperkirakan akan hanya mengizinkan order limit yang menentukan harga eksekusi yang dapat diterima selama sesi malam hari, memungkinkan investor untuk menetapkan harga maksimum yang bersedia mereka bayar saat membeli atau harga minimum yang akan mereka terima saat menjual. Order limit dapat mengurangi risiko eksekusi yang tidak diharapkan buruk di pasar yang cair, meskipun tidak menjamin bahwa perdagangan akan selesai. Perlindungan tambahan mungkin mencakup penangguhan perdagangan, batas harga statis, sistem pengawasan pasar, kontrol keamanan siber, dan prosedur yang lebih ketat untuk memproses dividen, pemecahan saham, merger, dan tindakan perusahaan lainnya. Broker yang menawarkan akses jam ekstensi juga harus menyediakan pengungkapan risiko yang jelas mencakup likuiditas yang lebih rendah, spread yang lebih lebar, volatilitas yang lebih tinggi, dan penetapan harga yang terfragmentasi.

Investor Harus Menyeimbangkan Akses Malam Hari Dengan Kualitas Eksekusi:

Ekspansi perdagangan 23/5 dapat membuat ekuitas AS lebih mudah diakses, tetapi investor sebaiknya tidak mengasumsikan bahwa setiap jam perdagangan akan menyediakan likuiditas, transparansi, atau kualitas eksekusi yang sama. Sesi reguler dari pukul 9:30 pagi hingga 4:00 sore ET kemungkinan besar masih menawarkan likuiditas terdalam, spread bid-ask tersempit, dan partisipasi institusional tertinggi. Sebelum menempatkan pesanan saham malam hari, investor harus memastikan saham dan ETF mana yang memenuhi syarat, jenis pesanan apa yang didukung, ke mana pesanan akan diarahkan, dan kapan pesanan yang belum terisi akan kedaluwarsa. Mereka juga harus meninjau volume yang tersedia, kedalaman pasar, spread bid-ask, dan aturan tanggal perdagangan. Perdagangan malam hari mungkin berguna untuk merespons berita penting, tetapi manfaat akses segera harus selalu diimbangi dengan risiko biaya lebih tinggi, eksekusi tidak lengkap, dan harga yang tidak stabil. Panduan resmi FINRA mengenai risiko perdagangan saham jam ekstensi menyoroti likuiditas lebih rendah, volatilitas lebih tinggi, pasar yang tidak terhubung, dan batasan khusus broker sebagai pertimbangan utama.

Kesimpulan

Rapat dengar pendapat SEC pada 17 September mewakili tahap penting dalam pergerakan menuju perdagangan hampir terus-menerus di seluruh pasar saham AS. Struktur yang direncanakan Nasdaq dapat menciptakan siklus perdagangan 23 jam pada hari kerja, memberikan lebih banyak peluang bagi investor domestik dan internasional untuk memperdagangkan saham AS di luar sesi tradisional. Model ini dapat meningkatkan akses terhadap saham Amerika dan memungkinkan respons lebih cepat terhadap pengumuman laba, laporan ekonomi, dan perkembangan global. Namun, jam perdagangan yang lebih panjang tidak secara otomatis menciptakan kondisi pasar yang lebih baik. Investor malam hari mungkin menghadapi likuiditas yang lebih rendah, spread bid-ask yang lebih lebar, harga yang terfragmentasi, dan volatilitas yang meningkat, terutama ketika berita penting dirilis selama periode perdagangan yang sepi. Keberhasilan perdagangan saham AS 23/5 akan bergantung pada apakah bursa, broker, maker pasar, penyedia data, dan organisasi penyelesaian dapat mendukung jam kerja yang lebih panjang tanpa melemahkan transparansi, kualitas eksekusi, atau perlindungan investor.

🔥 Bergabunglah dengan Kampanye Perdagangan Ulang Tahun KuCoin ke-9

KuCoin merayakan ulang tahunnya yang ke-9 dengan kampanye platform khusus yang penuh dengan hadiah eksklusif, aktivitas perdagangan, dan penawaran waktu terbatas. Jangan lewatkan kesempatan untuk berpartisipasi dan menikmati manfaatnya saat bursa menandai sembilan tahun pertumbuhan dan inovasi. Kunjungi halaman kampanye resmi sekarang:

Gabung Kampanye Perdagangan Ulang Tahun KuCoin yang ke-9

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah Perdagangan Saham Semalam Akan Mempengaruhi Pajak Secara Berbeda?

Perdagangan semalam umumnya dikenai pajak sesuai aturan yang sama dengan transaksi yang diselesaikan selama jam pasar biasa. Namun, tanggal perdagangan yang ditetapkan dapat memengaruhi pelaporan akhir tahun, periode kepemilikan, dan perhitungan wash-sale. Investor harus memeriksa tanggal eksekusi yang tertera pada konfirmasi broker mereka, bukan hanya mengandalkan waktu pesanan diajukan.

Apakah Investor Dapat Menggunakan Margin Selama Perdagangan Malam Hari?

Beberapa perusahaan broker mungkin mengizinkan akun margin untuk berpartisipasi di pasar overnight, tetapi mereka dapat menerapkan batasan daya beli atau persyaratan pemeliharaan yang lebih ketat. Pergerakan harga tajam dan likuiditas yang lebih rendah juga dapat meningkatkan risiko margin call, terutama ketika investor tidak dapat menutup posisi pada harga yang diharapkan.

Apakah Saham Fraksional Akan Tersedia Semalaman?

Ketersediaan saham fraksional akan bergantung pada platform broker, bukan hanya pada bursa. Beberapa broker mungkin membatasi perdagangan malam hari hanya untuk saham utuh karena pesanan fraksional sering diproses melalui sistem internal alih-alih diarahkan langsung ke bursa sekuritas nasional.

Bagaimana Perdagangan Semalam Dapat Mempengaruhi Perintah Stop-Loss?

Order stop-loss mungkin tidak diterima atau diaktifkan selama sesi malam, tergantung pada broker dan tempat perdagangan. Bahkan ketika tersedia, order stop yang dipicu mungkin dieksekusi pada harga yang jauh berbeda jika likuiditas pasar terbatas. Investor harus memastikan apakah order tersebut dikonversi menjadi order pasar atau order limit setelah harga pemicu tercapai.

Apa yang Terjadi Jika Saham Dihentikan Selama Sesi Malam Hari?

Saham mungkin dihentikan karena berita perusahaan yang belum diumumkan, volatilitas yang tidak biasa, kekhawatiran regulasi, atau masalah teknis. Pesanan yang sudah ada dapat tetap tertunda, ditolak, atau dibatalkan tergantung pada aturan bursa dan perantara. Perdagangan mungkin tidak dilanjutkan hingga sesi pasar yang layak berikutnya.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran keuangan, investasi, atau hukum. Perdagangan semalam dapat melibatkan likuiditas yang lebih rendah, spread yang lebih lebar, volatilitas yang lebih tinggi, dan risiko eksekusi. Investor harus meninjau aturan dan pengungkapan risiko broker mereka sebelum berdagang di luar jam pasar reguler.

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.