Bitcoin Muncul sebagai Indikator Likuiditas Utama karena Pertumbuhan Capex AI Mengalami Perlambatan, Kata Fu Peng
2026/08/08 11:00:00
Posisi bitcoin mendekati $63.000 pada 2 Agustus 2026, sekitar setengah dari rekor tertinggi sebelumnya, memperbarui perdebatan mengenai perannya sebagai indikator utama likuiditas global. Ekonom Fu Peng berpendapat bahwa bitcoin kini berperilaku lebih seperti aset keuangan utama, bereaksi cepat terhadap pembiayaan yang lebih ketat, penurunan selera risiko, dan perubahan dalam modal yang tersedia. Perdebatan ini muncul saat investor meninjau ulang keberlanjutan ledakan pengeluaran AI. Perusahaan teknologi besar masih berinvestasi besar-besaran di pusat data, chip, daya, dan infrastruktur cloud, tetapi meningkatnya biaya memberikan tekanan pada arus kas bebas. Jika pendapatan dan peningkatan produktivitas AI gagal membenarkan investasi tersebut, pertumbuhan capex bisa melambat, yang memengaruhi bitcoin, altcoin, dan pasar risiko secara lebih luas.
Mengapa Fu Peng Mengatakan Bitcoin Menjadi Indikator Utama Likuiditas Global
Evolusi Bitcoin dari Aset Kripto Spekulatif Menjadi Aset Keuangan Global
Ekonom Fu Peng berpendapat bahwa bitcoin telah berkembang dari aset spekulatif khas kripto menjadi aset keuangan standar yang harganya semakin mencerminkan perubahan likuiditas global, biaya pembiayaan, dan selera risiko investor. Berbeda dengan saham perusahaan, penilaian bitcoin tidak dapat diturunkan dari laba kuartalan, dividen, atau proyeksi arus kas masa depan, sementara jadwal penerbitannya yang tetap tidak menyesuaikan diri dengan perubahan jangka pendek dalam permintaan. BTC juga diperdagangkan 24 jam sehari di pasar spot, futures, dan opsi global, menjadikannya salah satu aset risiko likuid pertama yang dapat dibeli, dilindungi, atau dijual investor ketika kondisi keuangan berubah di luar jam operasional bursa tradisional.
Bagaimana Likuiditas Global, Suku Bunga, dan Dolar AS Mempengaruhi Bitcoin
Karakteristik-karakteristik ini membuat bitcoin sangat sensitif terhadap ketersediaan modal marginal. Ketika suku bunga riil naik, dolar AS menguat, pinjaman menjadi lebih mahal, atau institusi mengurangi eksposur terhadap aset volatil, bitcoin mungkin melemah sebelum indikator ekonomi yang lebih lambat atau hasil perusahaan mengungkapkan kerusakan yang sama. Sebaliknya, ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar, perbaikan kondisi kredit, atau aliran institusional yang kembali dapat mendukung BTC sebelum perubahan-perubahan tersebut muncul jelas dalam data konvensional. Deskripsi Fu tentang bitcoin sebagai “denominator” atau aset likuiditas murni dengan demikian berfokus pada seberapa cepat harga pasarnya dapat menyerap perubahan kondisi keuangan, bukan mengklaim bahwa bitcoin secara langsung mengendalikan atau menciptakan likuiditas global.
Apakah Bitcoin Indikator Utama yang Andal untuk Likuiditas Global?
Menganggap bitcoin sebagai indikator likuiditas utama tidak berarti bahwa BTC memprediksi neraca bank sentral, M2 global, atau penciptaan kredit perbankan. Interpretasi yang lebih dapat dipertahankan adalah bahwa bitcoin dapat berfungsi sebagai barometer pasar awal untuk kondisi keuangan yang makin ketat atau membaik, terutama ketika pergerakannya dikonfirmasi oleh aset-aset dan indikator pendanaan lainnya. Penelitian likuiditas oleh Lyn Alden Investment Strategy yang mencakup periode 2013 hingga 2024 menemukan bahwa bitcoin bergerak dalam arah yang sama dengan likuiditas global selama sekitar 83% dari periode 12 bulan dan 74% dari periode enam bulan, sementara hubungan ini menjadi kurang andal pada horizon yang lebih pendek. Model pasar lain menunjukkan bahwa likuiditas global dapat memimpin bitcoin selama beberapa minggu, menggambarkan mengapa arah kausalitas bergantung pada ukuran dan kerangka waktu yang diteliti. Arus ETF, keputusan regulasi, leverage, penjualan penambang atau perusahaan, pasokan stablecoin, dan tekanan pasar kripto spesifik juga dapat mendorong bitcoin menjauh dari tren likuiditas yang lebih luas selama periode yang lama. Oleh karena itu, investor sebaiknya membandingkan harga bitcoin dengan pasokan uang global, neraca bank sentral, imbal hasil riil obligasi, dolar AS, spread kredit, dan arus dana yang diatur. Ketika beberapa indikator ini bergerak bersamaan, BTC mungkin menawarkan sinyal yang lebih bermakna daripada ketika harganya didorong oleh peristiwa kripto yang terisolasi.
Pengeluaran AI Terus Meningkat Seiring Arus Kas Bebas Teknologi Besar Mengalami Tekanan
Mengapa Pertumbuhan Pengeluaran Infrastruktur AI Bisa Melambat Setelah 2026
Ledakan infrastruktur AI global tetap berada dalam fase ekspansi, tetapi laju pertumbuhannya tidak mungkin terus mempercepat secara tak terbatas. Hyperscalers awalnya berlomba-lomba untuk mengamankan GPU, membangun pusat data, dan memperluas kapasitas cloud sebelum permintaan, pemanfaatan, dan pendapatan aplikasi sepenuhnya jelas. Investasi masa depan akan memerlukan disiplin yang lebih besar, dengan setiap fasilitas diharapkan dapat mendukung beban kerja yang bernilai komersial. Laporan Reuters mengenai perkiraan UBS menunjukkan bahwa pengeluaran bisa meningkat 76% menjadi $673 miliar pada 2026, sebelum pertumbuhan melambat menjadi 25% pada 2027 dan 6% pada 2028. Ini akan mewakili perlambatan dalam pertumbuhan capex AI, bukan penurunan segera dalam total pengeluaran.
Pertumbuhan yang lebih lambat tidak secara otomatis menandakan pasar AI jangka panjang yang lemah. Chip yang lebih efisien, perangkat lunak yang dioptimalkan, dan pemanfaatan pusat data yang lebih baik dapat mendukung beban kerja tambahan tanpa peningkatan pengeluaran yang secepat itu. Investasi juga mungkin berpindah dari pelatihan model besar menuju inferensi, aplikasi perusahaan, jaringan, penyimpanan, dan akselerator khusus. Namun, ekspansi yang lebih lambat oleh hyperscaler dapat memberi tekanan pada perusahaan semikonduktor, memori, jaringan, peralatan daya, dan pusat data yang proyeksinya bergantung pada pertumbuhan pesanan berkelanjutan. Akibatnya, pemesanan, kekuatan penetapan harga, dan valuasi bisa melemah sebelum total pengeluaran AI mulai turun.
Biaya pembiayaan yang lebih tinggi dapat membentuk ulang strategi Capex AI teknologi besar
Struktur pembiayaan di balik siklus investasi AI menjadi semakin penting karena biaya infrastruktur menyerap sebagian besar arus kas yang dihasilkan secara internal. Perusahaan teknologi awalnya membiayai sebagian besar pengeluaran modal AI melalui pendapatan operasional dan cadangan kas yang signifikan, memungkinkan mereka untuk berkembang tanpa bergantung secara besar-besaran pada pemberi pinjaman eksternal. Namun, seiring meningkatnya pengeluaran, beberapa perusahaan mungkin perlu menggunakan obligasi korporasi, sewa pembiayaan, usaha patungan, atau skema pembiayaan khusus untuk pusat data untuk mempertahankan kecepatan konstruksi yang sama. Fu Peng menyarankan bahwa pembiayaan eksternal tambahan dapat membawa biaya sekitar 6% hingga 7%, meskipun tingkat sebenarnya akan bervariasi tergantung pada peminjam, jatuh tempo, agunan, dan lingkungan pasar. Setelah modal tidak lagi didanai secara efektif dari arus kas yang ada, setiap proyek AI baru harus menghasilkan pengembalian yang cukup tinggi untuk menutupi baik biaya operasional maupun biaya pembiayaan. Ambang batas tersebut mencakup jauh lebih dari sekadar harga awal prosesor canggih: listrik, pendinginan, jaringan, lahan, pemeliharaan, keamanan, dan penggantian perangkat keras yang sering semua berkontribusi terhadap biaya seumur hidup pusat data AI.
Biaya modal yang lebih tinggi juga dapat mengubah cara pemegang saham mengevaluasi strategi AI Big Tech. Pengeluaran kas besar terjadi ketika peralatan dibeli atau fasilitas dibangun, sementara penyusutan diakui secara bertahap dalam laporan keuangan selanjutnya, yang berarti tekanan arus kas bebas dapat muncul sebelum efek penuh pada laba yang dilaporkan. Hasil terbaru menggambarkan skala trade-off ini: Alphabet melaporkan pengeluaran modal kuartalan sekitar $44,9 miliar dan arus kas bebas negatif $5,9 miliar, sementara hasil Q2 Meta mencatat sekitar $31,1 miliar dalam pengeluaran modal dan hanya $784 juta dalam arus kas bebas. Microsoft tetap kuat dalam menghasilkan kas meskipun memiliki pengeluaran modal kuartalan sekitar $41 miliar, menghasilkan sekitar $19,6 miliar dalam arus kas bebas, sedangkan Amazon melaporkan arus kas bebas trailing-12-bulan negatif $7,6 miliar karena investasi properti dan peralatan meningkat tajam, sebagian besar untuk mendukung infrastruktur AI.
Angka-angka ini tidak berarti setiap perusahaan menghadapi kendala keuangan yang sama, tetapi menunjukkan mengapa investor fokus pada konversi tunai dari pendapatan AI daripada hanya pertumbuhan pendapatan. Tim manajemen harus memutuskan seberapa banyak kas yang dialokasikan untuk kapasitas baru sambil mempertahankan fleksibilitas untuk penelitian, akuisisi, dividen, pembayaran utang, dan pembelian kembali saham. Peminjaman yang lebih besar atau komitmen sewa jangka panjang dapat membuat perusahaan lebih sensitif terhadap imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, spread kredit yang lebih lebar, dan pemanfaatan AI yang lebih lemah dari yang diharapkan. Pertanyaan kompetitif utama sedang bergeser dari perusahaan mana yang dapat menghabiskan paling banyak menjadi perusahaan mana yang dapat mengalokasikan modal secara efisien, mempertahankan daya tawar harga, dan menghasilkan pengembalian berkelanjutan dari setiap unit infrastruktur komputasi.
Monetisasi AI dan Pendapatan Cloud Akan Menentukan Siklus Pengeluaran Berikutnya
Masa depan pengeluaran modal AI akan bergantung pada apakah pendapatan lapisan aplikasi dapat mengejar investasi infrastruktur. Indikator terkait meliputi pendapatan AI cloud, backlog yang dikontrak, pemanfaatan GPU, marjin kotor, biaya inferensi, dan rasio pengeluaran modal terhadap penjualan cloud tambahan. Investor juga akan memantau langganan AI berbayar, adopsi perangkat lunak perusahaan, peningkatan iklan, penggunaan pengembang, dan pendapatan yang dihasilkan oleh agen otonom. Jumlah besar pengguna, kueri model, atau token yang diproses dapat menunjukkan keterlibatan, tetapi tidak secara otomatis membuktikan bahwa produk AI menguntungkan. Sebuah aplikasi harus menghasilkan cukup pendapatan untuk menutupi biaya komputasi, akuisisi pelanggan, pengembangan model, lisensi data, sistem keamanan, dan biaya berkelanjutan untuk mempertahankan infrastruktur dasar. Ekonominya dapat berbeda secara signifikan antara pelatihan model dan inferensi: pelatihan memerlukan investasi besar dan terkonsentrasi, sementara biaya inferensi terakumulasi seiring semakin banyak pelanggan yang menggunakan layanan. Monetisasi yang berkelanjutan oleh karena itu akan bergantung pada pertumbuhan pendapatan dan kemampuan perusahaan untuk mengurangi biaya melayani setiap permintaan tambahan.
Monetisasi yang kuat dapat memperpanjang siklus investasi AI dengan menunjukkan bahwa pusat data dan chip canggih menghasilkan pengembalian ekonomi yang berkelanjutan. Monetisasi yang lemah akan menciptakan hasil yang berbeda: tim manajemen dapat menunda pembangunan kampus baru, menegosiasikan ulang komitmen pasokan, memperpanjang masa manfaat perangkat keras yang ada, atau memfokuskan pengeluaran pada beban kerja dan wilayah yang paling menguntungkan. Konsekuensinya akan melampaui perusahaan teknologi besar karena capex AI mendukung permintaan di seluruh sektor semikonduktor, memori berbandwidth tinggi, layanan cloud, infrastruktur energi, sistem pendingin, dan properti pusat data. Perlambatan yang signifikan karena itu dapat memicu volatilitas pasar yang lebih luas, bahkan jika adopsi jangka panjang kecerdasan buatan tetap utuh. Investor harus melihat di luar janji pengeluaran utama dan membandingkan belanja modal dengan backlog cloud, margin operasional, arus kas bebas, dan pendapatan AI yang diungkapkan. Fase berikutnya dari boom AI akan ditentukan lebih oleh apakah investasi infrastruktur menciptakan aplikasi yang dapat diskalakan, permintaan pelanggan berulang, dan pengembalian yang tetap menarik setelah biaya pembiayaan, penyusutan, dan energi dimasukkan, daripada oleh ukuran anggaran yang diumumkan.
Bagaimana Pertumbuhan Capex AI yang Lebih Lambat dan Perpindahan Likuiditas Dapat Mempengaruhi Bitcoin dan Kripto
Perlambatan Capex AI Bisa Memicu Pergerakan Risk-Off Bitcoin Jangka Pendek
Perlambatan dalam pengeluaran modal AI awalnya dapat menciptakan tekanan penurunan untuk bitcoin dan pasar kripto secara luas jika investor menafsirkannya sebagai bukti bahwa siklus investasi teknologi melemah. Bisnis terkait AI kini memengaruhi sebagian besar indeks saham utama, pinjaman korporat, permintaan semikonduktor, dan sentimen pasar global, sehingga pengurangan pembangunan pusat data atau pesanan chip yang lebih lemah dapat menghasilkan penurunan laba di beberapa industri. Manajer portofolio mungkin merespons dengan mengurangi eksposur terhadap aset volatil, termasuk bitcoin, saham teknologi, dan kripto yang lebih kecil, sementara pedagang berisiko tinggi mungkin dipaksa untuk menjual karena nilai jaminan menurun.
Hasilnya akan sangat bergantung pada alasan mengapa pengeluaran AI melambat. Perlambatan bertahap yang disebabkan oleh perangkat keras yang lebih efisien, pemanfaatan pusat data yang lebih baik, atau disiplin biaya yang lebih kuat akan kurang mengganggu dibandingkan pembatalan proyek mendadak akibat permintaan lemah, kapasitas berlebih, atau pendapatan AI yang mengecewakan. Penarikan yang lebih tajam dapat memberi tekanan pada pemasok chip, penyedia listrik, operator pusat data, dan pemberi pinjaman, menyebabkan spread kredit melebar dan kondisi keuangan secara keseluruhan menjadi lebih ketat. Bitcoin mungkin bereaksi cepat karena diperdagangkan secara terus-menerus, memiliki likuiditas global yang dalam dibandingkan sebagian besar aset digital, dan sering digunakan sebagai sumber kas yang mudah diakses selama periode tekanan. Altcoin kemungkinan akan mengalami volatilitas yang lebih besar karena umumnya memiliki kedalaman pasar yang lebih tipis, permintaan institusional yang lebih rendah, dan ketergantungan yang lebih besar pada leverage spekulatif. Bagi investor kripto, sinyal utama bukan hanya pertumbuhan capex AI yang lebih rendah, tetapi apakah perlambatan tersebut berkembang menjadi kontraksi yang lebih luas dalam kredit, laba perusahaan, dan selera risiko.
Rotasi Modal dari Saham AI ke Bitcoin Dimungkinkan Tetapi Tidak Dijamin
Bitcoin pada akhirnya bisa mendapat manfaat jika pengeluaran AI yang lebih lambat mendorong investor untuk memindahkan modal dari saham teknologi bernilai tinggi ke aset alternatif, tetapi hasil tersebut tidak boleh dianggap otomatis. Reuters melaporkan pada 5 Juni 2026 bahwa empat dana perdagangan elektronik semikonduktor utama telah menarik sekitar $21 miliar pada tahun 2026, sementara spot Bitcoin ETF yang terregulasi mencatat sekitar $3,1 miliar dalam arus keluar bersih selama periode tahun berjalan yang sebanding. Kontras ini menggambarkan seberapa kuat modal investasi mendukung perdagangan AI dan seberapa besar permintaan relatif terhadap Bitcoin telah melemah. Jika pengembalian yang diharapkan dari infrastruktur AI mulai menurun, beberapa institusi mungkin mempertimbangkan kembali alokasi tersebut dan membangun kembali eksposur terhadap BTC, terutama jika valuasi Bitcoin tampak lebih menarik setelah koreksi mendalam.
Namun, uang yang keluar dari saham AI juga bisa dengan mudah berpindah ke sekuritas Treasury, kas, ekuitas defensif, komoditas, atau emas daripada mata uang kripto. Bitcoin akan menghadapi lingkungan yang lebih mendukung jika terjadi perlambatan capex AI yang terkendali bersamaan dengan imbal hasil riil yang lebih rendah, dolar AS yang melemah, aliran spot ETF yang membaik, likuiditas stablecoin yang meluas, dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar. Sebaliknya, perlambatan yang terkait dengan kekhawatiran resesi, default perusahaan, atau pemberian pinjaman bank yang lebih ketat dapat membuat investor tetap defensif dan menunda pemulihan kripto. Latar belakang potensial terkuat untuk Bitcoin karenanya adalah pendinginan terkendali dari investasi AI yang mengurangi tekanan pembiayaan tanpa menyebabkan penjualan besar-besaran saham, sementara skenario paling tidak menguntungkan akan menggabungkan penurunan capex yang kolaps dengan kredit yang lebih ketat dan pelepasan utang paksa di seluruh pasar berisiko.
Arus ETF Bitcoin dan Indikator Likuiditas Kripto Akan Sangat Penting
Investor yang menilai hubungan antara pertumbuhan capex AI yang lebih lambat, likuiditas global, dan bitcoin sebaiknya memantau kombinasi indikator makroekonomi, institusional, dan asli kripto daripada mengandalkan satu grafik saja. Arus ETF bitcoin spot dapat menunjukkan apakah produk investasi terregulasi menarik modal baru atau mengalami redemsi berkelanjutan, sementara perubahan likuiditas stablecoin dapat menunjukkan apakah lebih banyak modal tersedia untuk perdagangan, pinjaman, dan keuangan terdesentralisasi. Indeks dolar AS, imbal hasil nyata Treasury, spread kredit korporasi, dan operasi likuiditas bank sentral memberikan bukti tambahan tentang biaya dan ketersediaan uang. Dolar yang lebih lemah, imbal hasil nyata yang lebih rendah, spread kredit yang lebih sempit, dan arus masuk ETF bitcoin yang berkelanjutan biasanya menciptakan lingkungan yang lebih kondusif untuk BTC dibandingkan dolar yang lebih kuat dikombinasikan dengan kondisi kredit yang memburuk.
Derivatif kripto juga memerlukan perhatian karena meningkatnya open interest futures, tingkat pendanaan yang terus positif, dan opsi call yang mahal dapat menandakan bahwa leverage meningkat lebih cepat daripada permintaan spot yang sebenarnya. Sebaliknya, leverage yang lebih rendah disertai harga yang stabil, volume spot yang lebih kuat, dan pemulihan arus masuk institusional mungkin menunjukkan akumulasi yang lebih sehat. Membandingkan Bitcoin dengan saham teknologi, emas, dan ukuran pasokan uang global dapat membantu menentukan apakah BTC merespons pergeseran likuiditas luas atau katalis khusus kripto. Sinyal-sinyal ini harus dievaluasi bersama dan dalam jangka waktu yang tepat karena penurunan pengeluaran AI saja tidak dapat secara andal memprediksi apakah harga Bitcoin dan kripto akan naik atau turun.
Kesimpulan
Pandangan Fu Peng menjadikan bitcoin sebagai indikator cepat dari likuiditas global, tetapi BTC tidak dapat secara andal memprediksi kebijakan bank sentral atau perubahan pasokan uang sendiri. Bitcoin juga merespons arus ETF, leverage, regulasi, dan penjualan khusus kripto, sehingga harganya harus dinilai bersamaan dengan imbal hasil nyata, dolar AS, spread kredit, neraca bank sentral, dan pertumbuhan stablecoin. Sementara itu, pengeluaran modal untuk AI tetap sangat tinggi, meskipun pengeluaran masa depan akan semakin bergantung pada monetisasi, biaya pembiayaan, dan pengembalian dari infrastruktur AI. Perlambatan yang terkendali dapat mengurangi tekanan pada arus kas bebas Big Tech dan mendukung rotasi modal ke bitcoin, sementara kontraksi mendadak dapat memperketat kredit, melemahkan selera risiko, dan memberi tekanan pada pasar kripto secara luas. Dampak akhir akan bergantung pada alasan mengapa pengeluaran AI melambat dan apakah likuiditas benar-benar kembali ke aset digital.
|
KuCoin merayakan ulang tahunnya yang ke-9 dengan kampanye platform khusus yang penuh dengan hadiah eksklusif, aktivitas perdagangan, dan penawaran waktu terbatas. Jangan lewatkan kesempatan untuk berpartisipasi dan menikmati manfaatnya saat bursa merayakan sembilan tahun pertumbuhan dan inovasi. Kunjungi halaman kampanye resmi sekarang:
|
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Siapa Fu Peng dan Mengapa Komentar Bitcoin-nya Relevan?
Fu Peng adalah seorang ekonom Tiongkok yang dikenal karena menganalisis makroekonomi global, siklus likuiditas, dan alokasi aset. Komentarnya relevan karena menilai bitcoin melalui kerangka pasar keuangan tradisional, bukan hanya memandangnya sebagai mata uang kripto atau teknologi. Pandangannya membantu menjelaskan mengapa investor institusional semakin membandingkan BTC dengan suku bunga, dolar AS, dan kondisi kredit. Namun, ini tetap merupakan interpretasi pasar, bukan model peramalan yang terbukti atau jaminan kinerja bitcoin di masa depan.
Apa Perbedaan Antara Likuiditas Global dan Likuiditas Pasar Bitcoin?
Likuiditas global merujuk pada uang dan kredit yang tersedia di seluruh sistem keuangan, yang dipengaruhi oleh bank sentral, bank komersial, pemerintah, dan pasar modal. Likuiditas pasar bitcoin menggambarkan seberapa mudah BTC dapat dibeli atau dijual tanpa menyebabkan perubahan harga yang signifikan. Likuiditas global dapat memengaruhi seberapa banyak modal yang dialokasikan investor ke bitcoin, sementara likuiditas pasar menentukan seberapa tajam harga dapat merespons ketika pesanan datang. Kedua konsep ini terhubung, tetapi mengukur bagian berbeda dari sistem keuangan.
Indikator Likuiditas Global mana yang paling relevan terhadap bitcoin?
Indikator umum meliputi pasokan uang M2 global, neraca bank sentral, suku bunga riil, indeks dolar AS, pertumbuhan kredit perbankan, dan spread kredit korporasi. Investor juga dapat memantau Akun Umum Treasury AS, saldo reverse repurchase, dan penerbitan Treasury bill karena hal-hal ini dapat memengaruhi distribusi likuiditas dolar. Tidak ada satu seri pun yang menangkap seluruh lingkungan, dan jadwal rilisnya berbeda. Sebuah dashboard gabungan umumnya lebih berguna daripada mengasumsikan bahwa satu ukuran likuiditas akan secara konsisten memprediksi pergerakan berikutnya dari bitcoin.
Apakah Bitcoin Memimpin Likuiditas Global atau Mengikutinya?
Bitcoin dapat memberikan sinyal awal perubahan selera risiko pasar, tetapi penelitian sering menunjukkan bahwa perubahan likuiditas besar mengarah pada BTC dalam jangka panjang. Hubungan yang tampak tergantung pada ukuran likuiditas yang dipilih, konversi mata uang, dan selisih waktu. Bitcoin mungkin bergerak sebelum laporan ekonomi mengonfirmasi kondisi keuangan yang lebih ketat, sambil tetap bereaksi setelah perubahan dalam pasokan uang, penciptaan kredit, atau pembiayaan Treasury dimulai. Oleh karena itu, lebih akurat untuk menyebut BTC sebagai barometer yang cepat sensitif terhadap likuiditas daripada prediktor universal likuiditas global.
Mengapa Bitcoin Bisa Turun Sementara M2 Global Meningkat?
Bitcoin dapat menyimpang dari M2 global ketika penjualan khusus kripto mengungguli efek dukungan dari ekspansi moneter. Arus keluar ETF spot, ketidakpastian regulasi, penjualan perusahaan atau penambang, likuidasi berisiko tinggi, dan peralihan ke aset lain semuanya dapat melemahkan permintaan terhadap BTC. Pergerakan mata uang juga penting karena M2 global sering dikonversi ke dolar AS; dolar yang lebih kuat dapat mengurangi nilai tampak dari pasokan uang luar negeri. Perbedaan waktu berarti likuiditas yang meningkat juga dapat memakan waktu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk memengaruhi harga aset.
Bagaimana Penerbitan Treasury Bill Dapat Mempengaruhi Likuiditas Bitcoin dan Crypto?
Penerbitan tijel treasury yang besar dapat menarik uang dari dana pasar uang, bank, dan investor lainnya, berpotensi mengurangi modal yang tersedia untuk aset berisiko. Dampak akhirnya tergantung pada siapa yang membeli tijel dan dari mana asal uangnya. Pembelian yang didanai dari uang menganggur atau fasilitas reverse-repo Federal Reserve mungkin memiliki dampak pasar yang lebih kecil, sementara pembelian yang menguras cadangan perbankan atau portofolio investasi dapat memperketat kondisi. Inilah sebabnya mengapa penerbitan tijel harus dipertimbangkan bersama dengan Treasury General Account dan saldo cadangan.
Penafian: Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan. Aset kripto bersifat volatil; selalu lakukan riset independen.
Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.