Analisis Teknis ETH/BTC: Mengapa Ethereum Masih Bisa Jatuh Hingga 40% Terhadap Bitcoin

2026/05/11 06:03:01

Pengantar

Ethereum telah kehilangan lebih dari 35% nilainya terhadap Bitcoin selama dua belas bulan terakhir — dan grafik menunjukkan bahwa penderitaan mungkin belum berakhir. ETH/BTC ratio masih dibatasi oleh tren turun multi-tahun yang menolak setiap reli signifikan sejak 2022, dan penolakan terbaru pada Agustus 2025 kini telah menembus di bawah support moving average 20 bulan. Jika kelemahan yang berlaku berlanjut, target teknis utama berikutnya berada di dekat 0,0176 BTC, yang berarti penurunan sekitar 40% lagi dari level saat ini dan akan menguji kembali zona rendah siklus 2020. Pola ini diperkuat oleh aliran on-chain yang berbeda: cadangan ETH di Binance naik menjadi sekitar 3,62 juta pada Mei 2026, sementara saldo pertukaran Bitcoin terus berkurang. Bagi para trader, pesannya adalah bahwa kelemahan relatif ETH bersifat struktural, bukan kebisingan.

Apa Keadaan Saat Ini dari Rasio ETH/BTC?

Rasio ETH/BTC berada dalam tren penurunan multi-tahun yang terkonfirmasi, dengan aksi harga berada di bawah garis tren turun yang berfungsi sebagai resistensi sejak akhir 2022. Setiap reli berhasil kembali menuju garis tren tersebut menghasilkan penolakan diikuti oleh retracement yang lebih dalam, pola yang kini telah berulang di beberapa siklus tanpa penyelesaian ke arah atas.

Selama tahun terakhir, rasio ini telah turun lebih dari 35%, menurut data chart ETH/BTC yang umum dilacak oleh penyedia data pasar utama pada Q2 2026. Penurunan ini terjadi meskipun ada beberapa faktor makro yang mendukung aset berisiko dan pertumbuhan berkelanjutan dalam aktivitas jaringan dasar Ethereum, yang membuat underperformance relatif ini sangat mencolok.

Bagaimana Penolakan Agustus 2025 Mengubah Setup?

Penolakan Agustus 2025 adalah peristiwa teknis paling menentukan dalam siklus saat ini. ETH/BTC mengalami kenaikan menuju zona konfluensi di mana retracement Fibonacci 0,382 dari penurunan besar sebelumnya bertemu dengan moving average 50 bulan — area resistensi dengan probabilitas tinggi di mana penjual institusional secara historis memperbarui posisi mereka.

Rasio gagal di titik konfluensi tersebut dan berbalik tajam ke bawah, kemudian menembus di bawah rata-rata bergerak 20 bulan yang sebelumnya berfungsi sebagai support menengah selama fase konsolidasi sebelumnya. Penembusan tersebut adalah pemicu teknis yang mendasari pandangan bearish untuk penurunan lebih lanjut.

Mengapa Pola Tarikan 2024–2025 Penting?

Pola pullback 2024–2025 penting karena menghasilkan penurunan sekitar 70% pada ETH/BTC dari titik tertinggi lokal ke terendah, menetapkan pola yang diharapkan oleh para penjual untuk diulang. Setiap penolakan garis tren sebelumnya dalam rezim ini diikuti oleh penurunan berbulan-bulan yang melebihi sebagian besar ekspektasi konsensus, dan struktur saat ini mencerminkan pola itu dengan presisi yang tidak nyaman.

Di mana level support utama berikutnya untuk ETH/BTC?

Dukungan utama berikutnya berada di sekitar 0,0176 BTC, yang berarti penurunan tambahan sekitar 40% dari level saat ini dan pengujian ulang zona terendah siklus 2020. Level tersebut diturunkan dari kombinasi memori harga horizontal, target ekstensi Fibonacci dari saluran menurun, dan zona reaksi historis yang membatasi kinerja buruk ETH selama terendah siklus sebelumnya.

Jika penjual mempertahankan kendali dan rata-rata bergerak 20-bulan berubah dari dukungan sebelumnya menjadi resistensi yang terkonfirmasi, area 0,0176 menjadi target magnetik untuk kelanjutan penurunan yang berkelanjutan.

Indikator Teknis Apa yang Mendukung Target Penurunan 40%?

Tiga indikator teknis memperkuat zona target 0,0176 BTC:

Proyeksi saluran turun — perpanjangan saluran multi-tahun ke depan berpotongan di wilayah 0,0176 dalam kerangka waktu yang diharapkan.
Struktur RSI bulanan — indikator tetap berada di bawah garis tengahnya pada kerangka waktu bulanan tanpa terbentuknya divergensi bullish, konsisten dengan tekanan penurunan yang berlanjut.
Volume profile — node volume pada rentang yang terlihat menipis secara signifikan di bawah support saat ini, memungkinkan penemuan harga yang lebih cepat setelah level terdekat tembus.

Apakah Ada Tingkat Invalidasi Bullish?

Tesis bearish tidak lagi berlaku jika penutupan bulanan berkelanjutan kembali di atas garis tren menurun dan rata-rata bergerak 50-bulan — saat ini merupakan konfluensi yang sama yang menolak harga pada Agustus 2025. Pemulihan rata-rata bergerak 20-bulan dengan volume yang meyakinkan akan menjadi sinyal peringatan dini bahwa tren turun kehilangan momentum.

Sampai salah satu level klaim tersebut muncul, jalur dengan resistansi terendah tetap lebih rendah, dan reli harus dianggap sebagai countertrend dalam tren turun yang dominan.

Apa yang Dikatakan Arus On-Chain Tentang ETH vs. BTC?

Data aliran on-chain menunjukkan divergensi yang jelas dan berkelanjutan: ETH terakumulasi di bursa sementara BTC meninggalkannya. Asimetri ini adalah salah satu sinyal paling jelas yang mendukung struktur ETH/BTC bearish, karena mencerminkan perilaku pemegang nyata yang berlawanan di kedua aset tersebut.

Berapa Banyak ETH yang Berada di Binance Sekarang?

Cadangan ETH Binance telah meningkat menjadi sekitar 3,62 juta ETH per Mei 2026, mewakili sekitar 24,6% dari total ETH yang dipegang di seluruh bursa terpusat, berdasarkan dashboard on-chain yang banyak dilacak. Angka tersebut cenderung meningkat selama beberapa bulan terakhir daripada menurun, menunjukkan bahwa pemegang sedang memindahkan ETH ke bursa — perilaku yang biasanya dikaitkan dengan niat untuk menjual atau aktif berdagang, bukan memegang jangka panjang.

Konsentrasi pada satu tempat juga menciptakan tekanan struktural. Ketika lebih dari seperempat ETH yang dipegang bursa berada di satu platform, cascading likuidasi atau program penjualan besar di satu tempat dapat secara tidak sebanding memengaruhi pergerakan harga di seluruh pasar yang lebih luas.

Bagaimana Tren Cadangan Bursa Bitcoin?

Cadangan bursa bitcoin terus menurun di berbagai platform utama, memperpanjang tren multi-tahun di mana BTC berpindah dari bursa ke self-custody, penjaga ETF, dan kas perusahaan. Pola arus keluar tersebut memperketat likuiditas BTC yang tersedia dan mencerminkan keyakinan yang lebih kuat untuk memegang daripada melakukan transaksi.

Kontras adalah poin utama. ETH sedang dimobilisasi untuk distribusi, sementara BTC diserap ke dalam penyimpanan jangka panjang. Perbedaan ini secara langsung mencerminkan kelemahan relatif pada pasangan ETH/BTC dan tidak mungkin berbalik tanpa perubahan signifikan dalam arus.

Mengapa Lingkungan Narasi Memberatkan Ethereum?

Lingkungan narasi telah berubah secara tegas melawan kekuatan relatif Ethereum, dengan framing "ultra sound money" kehilangan momentum sementara Bitcoin mengambil alih cerita alokasi institusional. Narasi penting karena mendorong arus marginal dari modal yang bukan berasal dari ekosistem kripto, dan Bitcoin saat ini memiliki narasi institusional yang dominan.

Apakah Narasi "Ultra Sound Money" Mendingin?

Narasi uang ultra-suara telah meredam secara signifikan. Kerangka ini bergantung pada deflasi bersih berkelanjutan dalam pasokan ETH yang didorong oleh pembakaran biaya transaksi di bawah EIP-1559, tetapi periode biaya dasar yang lebih rendah dan migrasi aktivitas ke jaringan Layer-2 telah menggeser gambaran emisi bersih lebih dekat ke netral atau sedikit inflasioner pada rentang tertentu.

Dinamika tersebut tidak membatalkan nilai jangka panjang ethereum, tetapi menghilangkan salah satu poin utama yang sebelumnya mendukung kinerja ETH yang lebih baik dibanding BTC selama siklus sebelumnya.

Apa yang Mendorong Permintaan Institusional terhadap Bitcoin?

Permintaan institusional terhadap bitcoin didorong oleh kombinasi arus masuk ETF spot, adopsi kas perusahaan, dan kerangka regulasi yang jelas yang memperlakukan BTC secara berbeda dari kompleksitas aset kripto yang lebih luas. Alokator modal yang mencari eksposur kripto dengan profil kepatuhan dan akuntansi paling sederhana cenderung memilih bitcoin, yang memperkuat ketidakseimbangan arus yang terlihat dalam data cadangan bursa.

Kompleks ETF spot Ethereum telah tumbuh, tetapi besaran arus masuk dan tidak adanya transmisi imbal hasil staking dalam instrumen AS telah membatasi kemampuannya untuk menyamai daya tarik institusional bitcoin.

Bagaimana Trader Harus Memposisikan Diri Menghadapi Setup ETH/BTC?

Pedagang harus memperlakukan setup ETH/BTC sebagai tren penurunan yang terkonfirmasi hingga harga membuktikan sebaliknya, menyesuaikan ukuran posisi dan memilih strike berdasarkan asumsi bahwa reli menuju resistensi adalah peluang jual, bukan setup breakout. Sikap ini selaras dengan struktur teknis dominan dan data aliran yang mendasarinya.

Strategi apa yang cocok untuk pandangan bearish ETH/BTC?

Beberapa strategi sesuai dengan pandangan bearish:

Perdagangkan pasangan ETH/BTC secara pendek melalui futures perpetu atau dengan memegang BTC melawan posisi pendek ETH.
Mengurangi bobot ETH dibandingkan BTC dalam portofolio kripto multi-aset.
Menjual premi call yang berdenominasi ETH di level resistensi dekat garis tren menurun dan rata-rata bergerak 20 bulan.
Melindungi paparan panjang ETH spot dengan posisi pendek ETH/USD atau pendek ETH/BTC perpetual selama zona penolakan yang diantisipasi.

Apa Katalis yang Bisa Membalikkan Tren?

Beberapa katalis dapat membalikkan tren dan memaksa penilaian ulang:

Peningkatan struktural ETF Ethereum spot yang mencakup distribusi imbal hasil staking.
Perubahan besar dalam rezim biaya Layer-1 yang mengembalikan deflasi bersih berkelanjutan dalam pasokan ETH.
Penutupan bulanan yang bersih di atas garis tren menurun dan rata-rata bergerak 50-bulan dengan volume yang meyakinkan.
Terjadi pembalikan tajam pada arus cadangan bursa, dengan ETH meninggalkan Binance dan BTC kembali terakumulasi di bursa.

Tidak ada dari katalis ini yang saat ini sedang berlaku, yang justru menjadi alasan mengapa setup teknis dan aliran terus mendukung penurunan lebih lanjut.

Bagaimana Perbandingan Setup ETH/BTC Saat Ini dengan Siklus Sebelumnya?

Pengaturan saat ini memiliki kesamaan bermakna dengan fase downtrend tahap akhir dari siklus sebelumnya, terutama proses bertahan berbulan-bulan yang mendahului titik terendah siklus ETH/BTC 2019–2020. Tabel di bawah ini merangkum kesamaan dan perbedaan struktural utama.

Fase Siklus	Struktur Garis Trend	Profil Aliran Bursa	Latar Belakang Naratif
2018–2020 (rendah siklus sebelumnya)	Penolakan garis tren turun bertahun-tahun	ETH terakumulasi di bursa	Pelunasan ICO, ketidakpastian utilitas ETH
2022–2023 (pertengahan siklus)	Pengujian dan penolakan trendline	Arus campuran	Antisipasi penggabungan, optimisme EIP-1559
2025–2026 (saat ini)	Penolakan Confluence, 20-MMA tembus	ETH sedang dibangun di Binance, BTC mengalir keluar	Uang ultra suara mendingin, dominasi institusional BTC

Perbandingan ini menegaskan bahwa fase saat ini menggabungkan elemen-elemen terburuk dari pola bearish sebelumnya—breakdown teknis yang terkonfirmasi bersamaan dengan data arus yang divergen dan narasi yang melemah—tanpa offset bullish yang secara historis menandai titik balik siklus.

Kesimpulan

Rasio ETH/BTC berada dalam tren penurunan multi-tahun yang terkonfirmasi, dan struktur teknis menunjukkan potensi penurunan lebih lanjut sebelum reversi bermakna menjadi kredibel. Penolakan Agustus 2025 di konfluensi Fibonacci 0,382 dan rata-rata bergerak 50 bulan, ditambah dengan break selanjutnya di bawah rata-rata bergerak 20 bulan, menyiapkan level 0,0176 BTC sebagai support utama berikutnya — mengimplikasikan penurunan tambahan sekitar 40% dan pengujian ulang zona rendah siklus 2020.

Kasus teknis diperkuat oleh data arus yang menunjukkan ETH terakumulasi di Binance hingga sekitar 3,62 juta pada Mei 2026, sementara cadangan bitcoin di bursa terus berkurang, serta lingkungan naratif di mana bitcoin menangkap cerita alokasi institusional, sementara kerangka ethereum sebagai uang ultra-suara kehilangan ground.

Bagi para trader, implikasinya adalah memperlakukan reli ETH/BTC sebagai peluang countertrend, menyesuaikan ukuran posisi terhadap level invalidasi yang jelas di titik temu garis tren dan rata-rata bergerak, serta tetap waspada terhadap katalis — ETF ETH yang mendukung staking, deflasi pasokan yang berkelanjutan, atau penguasaan teknis yang bersih — yang pada akhirnya dapat memaksa penilaian ulang. Sampai saat itu, jalur dengan resistensi terkecil tetap lebih rendah.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

1. Apa yang sebenarnya diukur oleh rasio ETH/BTC?

Rasio ETH/BTC mengukur berapa banyak BTC yang senilai dengan satu ETH, dinyatakan sebagai satu angka tunggal pada grafik. Penurunan rasio berarti Ethereum kinerjanya lebih rendah daripada Bitcoin, terlepas dari harga masing-masing aset dalam dolar AS, menjadikannya ukuran paling bersih untuk menilai kekuatan relatif antara dua aset kripto terbesar.

2. Bisakah ETH mengungguli BTC dalam hal dolar meskipun ETH/BTC terus turun?

Ya. ETH dan BTC dapat sama-sama naik dalam hal dolar AS sementara ETH/BTC turun, selama BTC naik lebih cepat daripada ETH. Pedagang harus membedakan antara kinerja harga absolut dan kinerja relatif saat menyusun portofolio atau perdagangan pasangan.

3. Apakah imbalan staking ethereum mengubah perdagangan ETH/BTC?

Imbal hasil staking dapat mengimbangi sebagian dari underperformance relatif bagi pemegang ETH jangka panjang yang melakukan staking secara native, tetapi tidak mengubah struktur teknis grafik ETH/BTC. Imbal hasil staking sekitar 3% hingga 4% tidak mengkompensasi penurunan harga potensial 40% terhadap BTC dalam horizon yang sebanding.

4. Berapa lama tren penurunan ETH/BTC biasanya berlangsung?

Tren penurunan ETH/BTC historis berlangsung mulai dari beberapa kuartal hingga beberapa tahun, dengan penurunan terdalam berbarengan dengan peralihan institusional ke bitcoin dan narasi relatif ethereum yang melemah. Tren penurunan saat ini konsisten dengan ujung jangka panjang rentang tersebut.

5. Apa cara paling sederhana untuk menyatakan pandangan bearish ETH/BTC?

Ekspresi paling sederhana adalah memegang BTC alih-alih ETH, atau langsung memperdagangkan pasangan spot ETH/BTC dengan menjual ETH untuk mendapatkan BTC pada level resistance. Trader yang lebih aktif dapat menggunakan futures perpetu untuk membangun perdagangan pasangan berspekulasi, tetapi rotasi spot tetap menjadi pendekatan paling bersih dan paling rendah kompleksitasnya.

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI (didukung oleh GPT) untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.