Apa Itu Undang-Undang MiCA untuk Stablecoin dan Apa Dampaknya terhadap Bidang Mata Uang Kripto?

Bagaimana jika aturan yang mengatur aset digital Anda berubah semalam, bukan karena kejatuhan pasar, tetapi karena regulator akhirnya bertindak? Skenario itu menjadi kenyataan pada 30 Juni 2024, ketika Uni Eropa menerapkan ketentuan stablecoin dari regulasi Markets in Crypto-Assets-nya, yang umum dikenal sebagai MiCA. Uni Eropa kini menjadi yurisdiksi utama pertama yang membawa stablecoin di bawah kerangka hukum komprehensif.

Selama bertahun-tahun, stablecoin beroperasi di area regulasi abu-abu. Dipatok pada mata uang fiat, komoditas, atau keranjang aset, mereka menggabungkan stabilitas uang tradisional dengan fleksibilitas kripto. Namun, regulator semakin khawatir akan potensi mereka untuk mengganggu sistem keuangan. Kejatuhan TerraUSD pada Mei 2022, yang menghapus lebih dari $40 miliar nilai dalam hitungan hari, menjadi contoh risiko-risiko ini.

MiCA mengubah realitas ini di Eropa. Artikel ini menjelaskan apa itu MiCA, bagaimana aturan untuk stablecoin, manfaat yang diberikannya, tantangan yang diperkenalkannya, dan apa artinya bagi investor, bursa, dan pengguna crypto sehari-hari. 

Pada akhir artikel ini, Anda akan memahami aturan stablecoin MiCA, dampaknya terhadap pasar kripto UE, peluang dan tantangan bagi pengguna dan institusi, serta arti perubahan ini bagi lanskap kripto global 

Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) adalah undang-undang UE yang transformasional yang menetapkan kerangka hukum terpadu bagi penerbit dan penyedia layanan aset kripto di seluruh Uni Eropa. Setelah bertahun-tahun penyusunan, konsultasi, dan penyempurnaan, MiCA secara resmi berlaku pada Juni 2023. Ketentuan stablecoin-nya mulai berlaku pada 30 Juni 2024, sementara aturan lebih luas untuk penyedia layanan aset kripto (CASPs) berlaku pada Desember 2024.

Sebelum MiCA, regulasi kripto di Eropa merupakan lanskap yang terpecah. Setiap negara anggota memiliki aturan sendiri — Prancis, Jerman, dan negara-negara lain masing-masing memiliki kerangka terpisah. MiCA menggantikan sistem yang berantakan ini dengan lisensi tunggal yang dapat dipasarkan, memungkinkan bisnis kripto yang diizinkan di satu negara UE beroperasi secara mulus di semua 27 negara anggota tanpa perlu meminta persetujuan nasional berulang kali.

MiCA mencakup berbagai spektrum aset digital, termasuk token utilitas, token yang dirujuk aset (ART), dan token uang elektronik (EMT). Regulasi ini secara eksplisit mengecualikan token yang sepenuhnya terdesentralisasi dan NFT, meskipun regulator telah mengisyaratkan bahwa kategori-kategori ini mungkin akan ditinjau kembali dalam undang-undang mendatang. Tujuan utama regulasi ini jelas: melindungi konsumen, mempertahankan integritas pasar, mencegah kejahatan keuangan, dan memberikan kepastian hukum yang dibutuhkan pemain institusional untuk beroperasi dalam skala besar.

Menurut Otoritas Pasar dan Efek Eropa (ESMA), MiCA adalah kerangka regulasi kripto paling komprehensif di dunia, menjadi tolok ukur bagi pembuat kebijakan di Amerika Serikat, Singapura, dan wilayah lainnya. Ketentuan stablecoin-nya sangat penting, mengingat peran stablecoin di persimpangan pembayaran harian dan risiko keuangan sistemik. Kombinasi yang memerlukan pengawasan regulasi yang hati-hati.

Dengan menyelaraskan aturan di seluruh UE, MiCA tidak hanya memperkuat perlindungan investor tetapi juga menempatkan Eropa sebagai pemimpin global dalam inovasi kripto yang terregulasi, menawarkan pasar kripto yang lebih aman, transparan, dan dapat diprediksi bagi bisnis maupun konsumen.

MiCA menetapkan aturan jelas untuk dua jenis utama stablecoin, masing-masing tunduk pada kerangka regulasi yang berbeda. Memahami perbedaan ini sangat penting bagi pengguna dan investor yang bergerak di pasar kripto UE.

Token yang Dirujuk Aset (ARTs)

ART dipeg ke beberapa mata uang, komoditas, atau aset kripto, seperti dolar AS, emas, dan euro. Di bawah MiCA, penerbit ART harus:

• Dapatkan otorisasi dari otoritas kompeten nasional mereka

• Simpan cadangan aset berkualitas tinggi yang mendukung setiap token

• Terbitkan white paper rinci yang memenuhi standar pengungkapan ketat

Token Uang Elektronik (EMTs)

EMT dipatok pada satu mata uang fiat, seperti USDT (dolar AS) atau EURC (euro). Penerbit EMT harus:

• Diberi lisensi sebagai lembaga kredit atau lembaga uang elektronik berdasarkan hukum UE

• Pemegang jaminan dapat menebus token dengan nilai nominal kapan saja, tanpa biaya

Fitur utama MiCA untuk stablecoin signifikan, yang didefinisikan sebagai stablecoin dengan lebih dari 10 juta pemegang atau nilai outstanding rata-rata lebih dari €5 miliar, adalah batas transaksi harian. ART dan EMT signifikan yang diikat ke mata uang di luar UE menghadapi batas transaksi harian sebesar €200 juta di dalam UE. 

Kritikus berpendapat ini mungkin lebih menguntungkan stablecoin berdenominasi euro dibandingkan alternatif berdenominasi dolar. Pendukung mengatakan hal ini melindungi sistem keuangan UE dari stablecoin mata uang asing yang mendominasi jaringan pembayaran dan berpotensi melemahkan kedaulatan moneter.

Dampak dari aturan-aturan ini langsung terasa. Pada November 2024, Tether, penerbit USDT, mengonfirmasi bahwa stablecoin-nya tidak memenuhi persyaratan MiCA. Beberapa bursa Eropa besar, termasuk Coinbase Europe dan Bitstamp, selanjutnya mencabut daftar USDT dan stablecoin non-compliant lainnya untuk pengguna UE. Namun, USDC dan EURC dari Circle memperoleh otorisasi MiCA melalui anak perusahaannya di Irlandia, menjadi salah satu stablecoin pertama yang diizinkan beroperasi di seluruh UE di bawah kerangka baru ini.

MiCA juga menetapkan persyaratan penitipan ketat untuk stablecoin yang patuh. Untuk ART, setidaknya 30% cadangan harus disimpan di akun terpisah di lembaga kredit yang diatur. EMT harus mempertahankan 100% cadangan mereka di akun serupa. Langkah-langkah ini merupakan respons langsung terhadap kegagalan TerraUSD, yang mengungkap risiko stablecoin algoritmik yang tidak memiliki dukungan aset nyata.

Dengan menetapkan aturan-aturan ini, MiCA bertujuan untuk menciptakan ekosistem stablecoin yang lebih aman, transparan, dan dapat diprediksi di Eropa. Regulasi ini melindungi konsumen, mendukung integritas pasar, dan memastikan stablecoin dapat berfungsi sebagai instrumen yang andal untuk pembayaran sehari-hari. 

Yang krusial, ini bukan lagi standar aspirasional, ESMA telah menetapkan batas waktu otorisasi yang pasti pada 1 Juli 2026. Setiap penerbit yang beroperasi tanpa persetujuan MiCA penuh setelah tanggal ini akan didaftarkan ulang dari pasar yang diatur UE. Kepatuhan kini wajib untuk akses pasar yang berkelanjutan.

MiCA melampaui stablecoin, memperkenalkan perubahan struktural di seluruh pasar kripto. Dampaknya terlihat dalam operasi bursa, partisipasi institusional, dan kesenjangan regulasi yang masih berlanjut.

Kepatuhan Bursa dan Restrukturisasi Pasar

Bursa terpusat di UE menghadapi penyesuaian segera. Di bawah MiCA, penyedia layanan aset kripto (CASPs) harus mendaftar dan memenuhi persyaratan yang mencakup KYC/AML, perilaku pasar, dan pelaporan keuangan.

Untuk platform bursa seperti KuCoin, ini memerlukan fungsi kepatuhan yang diperluas, sistem pelaporan yang diperbarui, dan, dalam beberapa kasus, proses lisensi baru.

Persyaratan-persyaratan ini meningkatkan biaya operasional di UE. Bursa yang tidak mampu memenuhi standar regulasi berisiko kehilangan akses pasar, sementara perusahaan yang patuh beroperasi dengan kejelasan yang lebih besar. 

Partisipasi Institusional Berkembang

MiCA memberikan kejelasan hukum yang sebelumnya hilang bagi banyak institusi. Manajer aset, dana pensiun, dan bank biasanya memerlukan kerangka regulasi yang jelas sebelum mengalokasikan modal ke kelas aset baru.

Dengan aturan yang kini ditetapkan untuk penitipan, penerbitan, dan perdagangan, institusi dapat menilai eksposur crypto dalam struktur kepatuhan yang sudah ada. Ini mengurangi ketidakpastian hukum, bukan risiko investasi itu sendiri.

Setelah implementasi, beberapa bank Eropa mulai menawarkan layanan penitipan untuk aset digital yang sesuai. Ini menandakan masuknya institusi secara bertahap, yang dapat meningkatkan kedalaman pasar seiring waktu.

DeFi Masih Belum Terselesaikan

Keuangan terdesentralisasi tidak sepenuhnya diatasi di bawah MiCA. Regulasi ini mengecualikan protokol yang “sepenuhnya terdesentralisasi”, tetapi definisinya tetap tidak jelas.

Protokol seperti Uniswap beroperasi tanpa perantara terpusat, namun tetap melibatkan mekanisme tata kelola dan tim pengembang. Hal ini menciptakan ketidakpastian mengenai klasifikasi regulasi.

Otoritas Eropa untuk Sekuritas dan Pasar Modal (ESMA) telah mengakui masalah ini dan menunjukkan bahwa panduan lebih lanjut diharapkan. Sampai saat itu, aktivitas DeFi di UE berlanjut tanpa posisi regulasi yang jelas.

Dampak Regulasi Global

Pengaruh MiCA melampaui UE. Kerangka regulasinya membentuk standar secara global, karena perusahaan menyesuaikan diri dengan aturan UE untuk menyederhanakan kepatuhan di berbagai pasar.

Yurisdiksi seperti Inggris, Singapura, dan UEA semakin merujuk pada MiCA saat mengembangkan regulasi stablecoin mereka sendiri. Di Amerika Serikat, Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani pada Juli 2025, menciptakan kerangka federal pertama untuk stablecoin pembayaran. Undang-undang ini mengklasifikasikannya sebagai bukan sekuritas maupun setoran dan menempatkan pengawasan pada OCC, Federal Reserve, FDIC, dan Departemen Keuangan, dengan aturan final diharapkan pada Juli 2026.

Hari ini, MiCA tidak lagi hanya menjadi standar regional. Ini membentuk pilar utama dari kerangka regulasi global yang menyatu, mencakup UE, AS, Inggris, Singapura, Hong Kong, UEA, dan Jepang, menandakan pendekatan terkoordinasi terhadap keuangan digital yang terregulasi.

MiCA memperkenalkan standar yang dapat ditegakkan yang mengatasi risiko jangka panjang di pasar stablecoin. Meskipun implementasinya memerlukan penyesuaian, kerangka kerja ini memberikan manfaat yang dapat diukur bagi pengguna, penerbit, dan institusi.

Perlindungan Konsumen yang Lebih Kuat

MiCA menetapkan perlindungan hukum yang jelas bagi pemegang stablecoin. Penerbit diwajibkan menyediakan hak penukaran, mempertahankan cadangan yang sepenuhnya didukung, dan menerbitkan pengungkapan transparan melalui white paper yang disetujui.

Dalam kasus kebangkrutan, pemegang token uang elektronik memiliki klaim atas aset cadangan yang dipisahkan. Ini mengurangi risiko lawan transaksi dan memperkenalkan perlindungan yang sebagian besar tidak ada pada siklus pasar sebelumnya.

Untuk pengguna ritel, ini membuat stablecoin lebih dekat ke instrumen keuangan yang diatur daripada substitusi digital informal.

Integritas Pasar yang Ditingkatkan

Regulasi ini memperkenalkan aturan resmi melawan penyalahgunaan pasar, termasuk perdagangan dalam negeri dan manipulasi harga. Praktik-praktik ini umum terjadi di lingkungan yang kurang diatur dan sering kali tidak ditangani.

Di bawah MiCA, penegakan dilakukan oleh regulator nasional dengan koordinasi dari Otoritas Eropa untuk Sekuritas dan Pasar Modal. Ini menciptakan akuntabilitas dan mendukung penemuan harga yang lebih transparan.

Seiring perkembangan penegakan hukum, diharapkan pasar menjadi lebih tertib dengan penurunan paparan terhadap manipulasi terkoordinasi.

Passporting UE untuk Penerbit

MiCA menciptakan rezim lisensi terpadu di seluruh Uni Eropa. Setelah mendapat otorisasi di satu negara anggota, penerbit stablecoin dapat beroperasi di seluruh UE tanpa perlu meminta persetujuan tambahan.

Ini mengurangi fragmentasi regulasi dan menurunkan biaya ekspansi bagi perusahaan yang patuh. Yurisdiksi seperti Irlandia, Luksemburg, dan Malta sudah menempatkan diri sebagai pusat untuk penerbitan yang diatur.

Untuk bisnis, struktur ini meningkatkan skalabilitas dalam pasar dengan lebih dari 400 juta pengguna.

Kepercayaan Institusional yang Lebih Besar

Kepastian regulasi adalah persyaratan utama bagi modal institusional. MiCA menetapkan aturan mengenai penerbitan, penyimpanan, dan manajemen risiko, memungkinkan institusi untuk mengevaluasi stablecoin dalam kerangka kepatuhan yang sudah ada.

Penelitian dari Chainalysis menunjukkan bahwa kejelasan regulasi MiCA mendorong partisipasi institusional yang lebih besar di pasar kripto Eropa

Seiring meningkatnya partisipasi, ini dapat mendukung likuiditas yang lebih dalam dan permintaan yang lebih stabil di berbagai stablecoin yang patuh.

MiCA memperkenalkan struktur ke pasar kripto, tetapi juga menciptakan batasan baru. Sejak implementasi, beberapa tantangan telah muncul yang memengaruhi penerbit, platform, dan pengguna.

Biaya Kepatuhan Tinggi

Memenuhi persyaratan MiCA melibatkan biaya yang signifikan. Penerbit harus membuat white paper yang rinci, mendapatkan persetujuan regulasi, mempertahankan cadangan yang diaudit, dan mematuhi kewajiban pelaporan berkelanjutan.

Bagi perusahaan mapan seperti Circle, biaya-biaya ini dapat dikelola dalam struktur yang sudah ada. Penerbit yang lebih kecil, terutama di pasar berkembang, menghadapi hambatan masuk yang lebih tinggi.

Ketidakseimbangan biaya ini kemungkinan akan mengurangi jumlah penerbit yang layak di UE, dengan mengkonsentrasikan aktivitas di kalangan perusahaan yang memiliki modal kuat.

Batasan pada Stablecoin yang Dipatok pada Dolar

MiCA memberlai stablecoin besar yang terkait dengan mata uang non-UE. Ini secara langsung memengaruhi aset yang banyak digunakan seperti USDT dan USDC.

Sebagian besar aktivitas kripto global dinyatakan dalam dolar AS, termasuk perdagangan, pinjaman, dan derivatif. Pembatasan pada likuiditas berbasis dolar menciptakan tantangan operasional bagi platform UE yang bergantung pada pasar-pasar ini.

Akibatnya, perusahaan-perusahaan Eropa mungkin menghadapi fleksibilitas yang berkurang dibandingkan pesaing di wilayah yang tidak memiliki batasan serupa.

Ketidakpastian Mengenai DeFi dan Self-Custody

MiCA tidak secara lengkap mendefinisikan bagaimana keuangan terdesentralisasi harus ditangani. Meskipun self-custody berada di luar regulasi langsung, status protokol yang berinteraksi dengan aset yang diatur tetap tidak jelas.

Protokol terdesentralisasi menggambarkan kompleksitas ini. Mereka beroperasi tanpa kendali terpusat, namun tetap melibatkan struktur tata kelola dan tim pengembang.

Regulator, termasuk Otoritas Eropa untuk Sekuritas dan Pasar Modal, telah mengakui kesenjangan tersebut. Sampai aturan yang lebih jelas dikeluarkan, ketidakpastian ini dapat menghambat pengembangan DeFi di dalam UE.

Risiko Fragmentasi Pasar Global

MiCA juga dapat berkontribusi terhadap perbedaan regulasi. Jika wilayah lain mengadopsi standar yang berbeda, pasar kripto bisa menjadi tersegmentasi di berbagai yurisdiksi.

Aset yang sesuai di UE mungkin tidak selaras dengan kerangka di Amerika Serikat atau Asia. Bagi bisnis yang beroperasi lintas batas, ini meningkatkan biaya kepatuhan dan kompleksitas operasional.

Seiring waktu, fragmentasi dapat memengaruhi aliran likuiditas dan membatasi interoperabilitas antar pasar.

Pertimbangan Praktis bagi Peserta Pasar

Peserta yang beroperasi di UE perlu menyesuaikan diri dengan kondisi ini. Menggunakan stablecoin yang sesuai MiCA, memantau perubahan kebijakan bursa, dan menghindari ketergantungan pada satu penerbit dapat membantu mengurangi paparan terhadap perubahan regulasi.

Langkah-langkah ini tidak menghilangkan risiko, tetapi meningkatkan ketahanan dalam lingkungan regulasi yang berubah.

Respons industri terhadap MiCA terbagi. Peserta institusional dan perusahaan yang berfokus pada kepatuhan mendukung kejelasan yang diberikannya. Pengembang dan pendukung desentralisasi mempertanyakan dampak jangka panjangnya terhadap jaringan terbuka.

Pandangan yang Berbeda dari Para Pemimpin Industri

Komentar publik mencerminkan perpecahan ini. Nic Carter (co-founder Coinmetrics) berargumen bahwa aturan stablecoin MiCA memperluas preferensi kebijakan ke pasar swasta, membatasi keberagaman kompetitif.

Sebaliknya, Patrick Hansen (Direktur Strategi dan Kebijakan UE di Circle) menggambarkan MiCA sebagai peluang besar bagi penerbit yang terregulasi untuk berkembang di Eropa. Bagi perusahaan yang sudah selaras dengan standar kepatuhan, kerangka ini menciptakan jalur jelas menuju pertumbuhan pangsa pasar.

Posisi-posisi ini menyoroti ketegangan inti antara regulasi dan desain pasar terbuka.

Perdebatan Berkelanjutan tentang Batas Transaksi

Analis dan pengembang terus mempertanyakan kepraktisan batasan transaksi MiCA pada stablecoin besar. Masalah utamanya adalah penegakan.

Transfer stablecoin terjadi pada jaringan terdesentralisasi, di mana aktivitas tidak mudah dibatasi pada tingkat protokol. Menerapkan batasan memerlukan mekanisme kontrol yang bertentangan dengan desain sistem tanpa izin.

Ini menimbulkan pertanyaan teknis dan filosofis. Penerapan batasan mungkin memerlukan pengenalan kontrol terpusat ke dalam sistem yang dibangun untuk menghindarinya.

Pendekatan Regional Masih Tidak Konsisten

MiCA juga menonjol dibandingkan yurisdiksi lainnya. Di Amerika Serikat, pengawasan tetap terfragmentasi, dengan lembaga seperti U.S. Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission mengambil posisi berbeda terhadap aset kripto.

Otoritas Perilaku Keuangan di Inggris telah mengambil pendekatan berbasis prinsip, sementara Otoritas Moneter Singapura berfokus pada dukungan cadangan dan standar penukaran tanpa batasan transaksi yang ketat.

Perbedaan-perbedaan ini menciptakan kondisi operasi yang beragam bagi perusahaan global.

Pelajaran dari Implementasi Awal

Upaya regulasi sebelumnya memberikan konteks yang berguna. Jepang memperkenalkan aturan stablecoin pada tahun 2023, yang awalnya memperlambat penerbitan karena perusahaan bekerja melalui persyaratan lisensi.

Pola serupa telah muncul di Eropa. Setelah peluncuran MiCA, beberapa penerbit mengurangi atau menghentikan sementara operasi mereka sambil beradaptasi dengan kerangka baru.

Ini menunjukkan bahwa meskipun regulasi dapat meningkatkan struktur pasar, gangguan jangka pendek sering menjadi bagian dari transisi.

MiCA telah melampaui tahap legislasi dan kini diberlakukan sepenuhnya. Pada 2026, dampaknya membentuk tidak hanya pasar UE tetapi juga lanskap stablecoin global.

Batas Waktu Otorisasi UE

Otoritas Eropa untuk Sekuritas dan Pasar Modal (ESMA) telah menetapkan batas waktu otorisasi tegas pada 1 Juli 2026 untuk semua penerbit stablecoin. Setiap penerbit yang gagal mendapatkan otorisasi MiCA penuh pada tanggal tersebut akan didelisting dari platform yang diatur UE.

Token berskala signifikan, yang didefinisikan sebagai token dengan lebih dari 10 juta pemegang atau nilai outstanding €5 miliar, tetap berada di bawah pengawasan Otoritas Perbankan Eropa. ESMA sedang mengubah daftar sementaranya menjadi sistem pengawasan permanen untuk memantau kepatuhan secara terus-menerus.

Evolusi MiCA dan Umpan Balik Industri

Penerbit sudah memengaruhi tahap berikutnya dari MiCA. Pada awal 2026, Circle mengirimkan umpan balik kepada Komisi Eropa mengenai DLT Pilot Regime.

Circle merekomendasikan sistem ambang batas bertingkat untuk partisipasi pasar dan jalur terstruktur untuk tinjauan ESMA pasca-2030. Perusahaan juga menyoroti pembatasan pada penyelesaian tunai yang mencegah penyedia layanan kripto yang diatur untuk berpartisipasi sepenuhnya, berargumen bahwa aturan-aturan ini tidak selaras dengan pasar digital modern.

Perkembangan Regulasi Global

MiCA sekarang menjadi bagian dari tren internasional yang lebih luas. Amerika Serikat mengesahkan Undang-Undang GENIUS pada Juli 2025, menciptakan kerangka federal pertama untuk stablecoin pembayaran. Aset-aset ini diklasifikasikan bukan sebagai sekuritas maupun setoran, dengan pengawasan dibagi antara OCC, Federal Reserve, FDIC, dan Departemen Keuangan. Aturan final diharapkan pada Juli 2026.

Yurisdiksi lain bergerak secara paralel. Undang-Undang Stablecoin Hong Kong mulai berlaku pada Agustus 2025, dengan izin awal diharapkan pada awal 2026. Otoritas Perilaku Keuangan Inggris sedang menyempurnakan persyaratan otorisasi stablecoin, dengan undang-undang sekunder diharapkan tahun ini.

Dampak Praktis bagi Peserta Pasar

Tren global jelas: stablecoin semakin diperlakukan sebagai instrumen pembayaran yang diatur, bukan sebagai aset kripto umum. Peserta pasar UE harus memprioritaskan stablecoin yang diotorisasi MiCA untuk memastikan akses yang tak terputus. Pada pertengahan 2026, kepatuhan tidak lagi bersifat opsional; hal ini akan menentukan stablecoin mana yang dapat beroperasi secara andal di pasar Eropa.

Perubahan ini menandai era baru untuk keuangan digital yang terregulasi, di mana standar kehati-hatian selaras erat dengan yang diterapkan pada bank dan lembaga uang elektronik.

MiCA mewakili tonggak penting dalam regulasi kripto, terutama untuk stablecoin. Dengan menetapkan aturan jelas untuk token yang dirujuk aset dan token uang elektronik, MiCA memperkuat perlindungan konsumen, menegakkan transparansi, dan menciptakan pasar UE yang terpadu yang mendukung partisipasi institusional. Regulasi ini juga menyoroti tantangan, termasuk biaya kepatuhan yang tinggi, batasan pada stablecoin mata uang non-UE, dan pertanyaan yang belum terpecahkan seputar DeFi.

Bagi investor, bursa, dan pengguna kripto, memahami dan beradaptasi dengan MiCA kini sangat penting. Menyesuaikan diri dengan stablecoin yang sesuai MiCA memastikan akses tanpa gangguan ke pasar Eropa dan menempatkan peserta untuk memanfaatkan ekosistem kripto yang lebih aman dan dapat diprediksi.

Tetap unggul dalam menghadapi perkembangan lanskap regulasi crypto UE dengan menjelajahi panduan mendalam KuCoin tentang stablecoin, tren pasar, dan strategi investasi untuk menavigasi peluang dengan percaya diri.

Apa itu Undang-Undang MiCA?

MiCA adalah kerangka terpadu UE untuk aset kripto dan stablecoin, yang menetapkan aturan untuk penerbitan, perdagangan, pengungkapan, dan perlindungan konsumen di seluruh 27 negara anggota.

Stablecoin mana yang memenuhi persyaratan MiCA?

Hanya stablecoin yang diotorisasi MiCA yang dapat beroperasi secara legal di UE. Sampai 2026, USDC dan EURC dari Circle telah memenuhi persyaratan. USDT dari Tether tetap tidak sesuai dan telah ditarik dari beberapa bursa di UE.

Kapan batas waktu kepatuhan MiCA?

Penerbit stablecoin harus memperoleh persetujuan MiCA penuh pada 1 Juli 2026, atau menghadapi delisting wajib dari pasar yang diatur UE. Aturan CASP untuk bursa dan penyedia layanan telah berlaku sejak Desember 2024.

Bagaimana MiCA memengaruhi DeFi?

MiCA mengecualikan protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi, tetapi ESMA belum mendefinisikan "sepenuhnya terdesentralisasi." Protokol dengan tim tata kelola atau perantara yang dapat diidentifikasi masih dapat tunduk pada kepatuhan.

Bagaimana MiCA sesuai dengan lanskap regulasi global?

MiCA merupakan bagian dari tren luas yang memperlakukan stablecoin sebagai instrumen pembayaran yang diatur. Undang-Undang GENIUS AS, Ordinansi Stablecoin Hong Kong, dan peraturan FCA mendatang Inggris selaras dengan prinsip-prinsip MiCA, menciptakan kerangka global yang konvergen.

 

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI (didukung oleh GPT) untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.