**KuCoin Ventures Weekly Report: Navigating Market Volatility; Spotlight on AI Integration and Niche Bitcoin Applications**

 

**Pekan lalu, seluruh pasar kripto mengalami volatilitas signifikan yang dipicu oleh berita terkait tarif, kekacauan di pasar keuangan eksternal, dan perubahan likuiditas di pasar internal. Melihat indikator sentimen tertentu, CMC Fear & Greed Index sempat turun ke angka 15, yang merupakan titik terendah dalam dua tahun terakhir. Sebaliknya, BTC Fear & Greed Index tetap relatif tangguh, mencapai titik terendah 18 sebelum dengan cepat pulih ke angka 45 dalam beberapa hari berikutnya. Dominasi Ethereum turun ke 7,2% pada satu titik, yang merupakan level terendah sejak Maret 2017, bahkan lebih rendah dibandingkan titik terendah pasar bearish pada September 2019. Hal ini tidak hanya mencerminkan kinerja Ethereum yang lamban tetapi juga menjadi tantangan signifikan bagi narasi berbagai altcoin yang dipimpin oleh Ethereum.**

 

USDT issuance initially declined and only reversed course after the market rebounded following the easing of the tariff crisis on April 10th. However, from a longer-term perspective, the growth rate of USDT has markedly slowed. Similarly, after peaking above $60.94B on April 4th, USDC issuance has also begun to show signs of weakening. The slowing growth rate, and even the onset of negative growth, in the total issuance of the market's two core stablecoins indicates that support from new liquidity for the entire market is facing challenges. <br>

 

Meskipun pasar kripto baru-baru ini mengalami penurunan, latar belakang makro utama adalah bahwa likuiditas bersih dolar AS sebenarnya meningkat sejak Januari 2025. Pertumbuhan likuiditas ini tidak berasal dari Federal Reserve, yang masih melakukan pengetatan kuantitatif (QT). Sebaliknya, hal ini terutama didorong oleh percepatan aliran keluar dari US Treasury General Account (TGA) (tren ini sangat terlihat sejak 10 Februari). Faktor kunci lainnya, akun Reverse Repo Program (RRP), berfluktuasi pada level rendah selama periode ini. Meskipun hal ini mungkin bertentangan dengan sentimen sebagian besar peserta pasar kripto, secara objektif, pasar keuangan secara keseluruhan memang mendapatkan manfaat dari lingkungan pelonggaran yang diciptakan oleh operasi US Treasury sejak awal tahun. <br>

 

Namun, kehati-hatian diperlukan karena angin likuiditas ini mungkin tidak berkelanjutan. Menteri Keuangan AS memperkirakan bahwa ruang fiskal pemerintah ("ruang manuver") dapat habis secepatnya pada Mei-Juni, di mana saat itu masalah plafon utang akan membutuhkan penyelesaian yang mendesak. Minggu lalu, Senat menyetujui kerangka anggaran baru, membuka jalan untuk langkah-langkah seperti menaikkan plafon utang sebesar $5 triliun. Kami perlu memantau situasi ini dengan cermat: setelah kesepakatan plafon utang AS yang baru tercapai (diperkirakan sekitar Mei-Juni), Treasury kemungkinan akan menerbitkan utang dalam skala besar. Hal ini dapat mengakhiri pelepasan likuiditas saat ini yang didorong oleh penarikan TGA, yang berpotensi membawa pasar ke fase likuiditas yang mengetat. Perkembangan semacam itu akan menjadi tantangan potensial bagi pasar aset berisiko, termasuk kripto. <br>

 

 

Proyek "Meanwhile" mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan sebesar $40 juta minggu lalu, yang merupakan kesepakatan pendanaan tunggal terbesar dalam minggu tersebut meskipun beroperasi di sektor yang relatif niche. Perusahaan ini menerima Bitcoin sebagai pembayaran premi untuk polis asuransi jiwa seumur hidup, menggunakan BTC sebagai aset dasar untuk polis tersebut, dan menawarkan pinjaman polis berbunga rendah (memungkinkan penarikan hingga 90% dari nilai tunai setelah 2 tahun) serta pembayaran klaim, juga dalam Bitcoin. Proyek ini sebelumnya telah menerima investasi dari Sam Altman dan Gradient Ventures, dana yang berfokus pada AI milik Google. <br>

 

<br> Keunikan model Meanwhile terletak pada penghindaran sektor BTC yang ramai, seperti Staking, Layer 2, dan Payments. Sebaliknya, proyek ini berfokus pada penyelesaian masalah spesifik bagi HNWI dan kantor keluarga yang merupakan pemegang BTC jangka panjang. Masalah-masalah tersebut meliputi pengelolaan pajak apresiasi aset, penyederhanaan proses warisan, penghindaran pajak capital gains dan warisan, serta mitigasi risiko yang terkait dengan manajemen private key. Dengan memanfaatkan produk asuransi yang sesuai dengan regulasi, Meanwhile menggunakan BTC sebagai metode pembayaran dan aset dasar, serta secara cerdas memanfaatkan fitur polis untuk mendukung perencanaan pajak dan warisan yang mudah. Seiring dengan berkembangnya skenario aplikasi untuk BTC, kami mengantisipasi munculnya lebih banyak inovasi yang terintegrasi dengan kebutuhan dunia nyata. Kami percaya bahwa sektor dan aplikasi yang menunjukkan perspektif unik serta menangani permintaan yang nyata layak mendapatkan perhatian lebih lanjut. <br>

<br> AI dengan cepat bergabung dengan teknologi blockchain, menciptakan paradigma baru di sektor DeFi dan SocialFi. Baru-baru ini, Wayfinder dan Subs.fun menarik perhatian industri atas inovasi mereka dalam menyederhanakan interaksi on-chain dan mengeksplorasi tata kelola komunitas yang ter-tokenisasi, meskipun keduanya juga menghadapi tantangan yang cukup signifikan. <br>

 

 

Wayfinder, sebuah proyek terkemuka di bidang DeFAI (DeFi + AI), memperkenalkan agen AI inovatif bernama "Shell" yang memungkinkan pengguna untuk dengan mudah melakukan tugas blockchain yang kompleks—seperti transaksi lintas rantai dan penerapan smart contract—hanya dengan menggunakan perintah dalam bahasa alami. Teknologi ini secara signifikan menurunkan hambatan partisipasi di DeFi. Model interaksi ini mendukung tesis investasi bahwa "agen AI dapat mendorong pertumbuhan pengguna on-chain secara besar-besaran." Dibandingkan dengan pesaing seperti Moralis AI dan Furya, Wayfinder menunjukkan keunggulan yang jelas: Moralis terutama menyediakan solusi backend, sementara Furya masih berada pada tahap konseptual. Sebaliknya, Wayfinder telah berhasil mencapai aplikasi tertutup dalam fase pengujiannya, menciptakan siklus umpan balik positif—lebih banyak pengguna menghasilkan agen AI yang lebih cerdas, yang pada akhirnya meningkatkan pengalaman pengguna.

 

Dalam beberapa bulan saja, Wayfinder telah menarik perhatian pasar secara signifikan, dengan token $PROMPT-nya yang dengan cepat terdaftar di beberapa bursa terpusat, dan sempat mencapai kapitalisasi pasar beredar lebih dari $100 juta dengan FDV mendekati $500 juta. Lonjakan minat ini sebagian mendukung hipotesis investasi sebelumnya bahwa agen AI yang menyederhanakan kompleksitas blockchain dapat membuka potensi pertumbuhan pengguna dan penciptaan nilai yang substansial. Namun, penting untuk dicatat bahwa valuasi tinggi ini sebagian besar mencerminkan antusiasme pasar terhadap narasi tersebut. Metode yang lebih nyata seperti retensi pengguna dan pertumbuhan volume transaksi masih menunggu validasi lebih lanjut dari data pengguna aktual. Dengan kata lain, meskipun konsep "AI menyederhanakan antarmuka pengguna DeFi" telah mendapatkan dukungan awal dari pasar modal dan komunitas, kesuksesan Wayfinder pada akhirnya akan bergantung pada kemampuan untuk secara efektif mengatasi tantangan dalam keamanan, kinerja, dan edukasi pengguna dalam jangka panjang.

 

 

Subs.fun sedang menjelajahi wilayah baru dalam SocialFi, menggabungkan subforum yang ditokenisasi dengan tata kelola konten berbasis AI dan insentif komunitas. Eksperimen ini awalnya mendukung hipotesis bahwa kombinasi AI dan tokenisasi dapat meningkatkan keterlibatan komunitas. Namun, penurunan harga yang tajam setelah dua peluncuran token berturut-turut dalam komunitas Subs.fun mengungkapkan risiko signifikan terkait tata kelola dan spekulasi. Kesalahan tata kelola semacam ini dapat dengan cepat merusak kepercayaan dan menghancurkan loyalitas yang telah terbangun di komunitas. Bagi proyek SocialFi untuk menghindari jebakan spekulasi jangka pendek, diperlukan tata kelola yang lebih kuat dan keseimbangan insentif yang memadai—dengan memanfaatkan token untuk mendorong partisipasi dan kreativitas, sembari mencegah mekanisme yang dapat merugikan pertumbuhan berkelanjutan.

 

Bersama-sama, Wayfinder dan Subs.fun menunjukkan bagaimana integrasi AI ke dalam sektor DeFi dan sosial dapat mengubah cara keterlibatan pengguna—yang satu dengan secara signifikan mengurangi hambatan interaksi melalui agen AI, dan yang lain melalui model tata kelola komunitas berbasis token yang inovatif. Namun, ruang AI+Crypto masih berada pada tahap eksperimental awal, yang ditandai dengan iterasi cepat. Meskipun terinspirasi oleh kreativitas yang muncul, kita harus tetap berhati-hati dan terus memantau hipotesis fundamental yang mendorong inovasi ini.

 

KuCoin Ventures adalah unit investasi terdepan dari KuCoin Exchange, salah satu dari 5 crypto exchange teratas secara global. Dengan tujuan berinvestasi pada proyek crypto dan blockchain yang paling disruptif di era Web 3.0, KuCoin Ventures mendukung para pengembang crypto dan Web 3.0 baik secara finansial maupun strategis dengan wawasan mendalam dan sumber daya global.
Sebagai investor yang ramah komunitas dan berbasis penelitian, KuCoin Ventures bekerja sama secara erat dengan proyek-proyek portofolio sepanjang siklus hidup sepenuhnya, dengan fokus pada infrastruktur Web3.0, AI, aplikasi konsumen, DeFi, dan PayFi.