ब्लूमबर्ग: "कृत्रिम बुद्धिमत्ता के उत्साह के पीछे डेटा केंद्रों और चिप्स के विशाल नेटवर्क को वित्तपोषित करते हुए, वॉल स्ट्रीट को एक नया चिंता घेर रहा है: प्रारंभिक संकेत यह दर्शाते हैं कि क्रेडिट बाजार अपने द्वारा सहन किए जा सकने वाले ऋण की सीमा के करीब पहुँच रहा है। AI बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए वित्तपोषित बॉन्ड और ऋण पर ब्याज दरें एक-एक करके दोअंकीय स्तर पर पहुँच रही हैं। बैंकर्स को जोखिम को बीमा कंपनियों और अन्य निवेशकों को सौंपना कठिन होता जा रहा है।" #economy #markets #debt #ai #ArtificialIntelligence #bonds

15 अक्टूबर को CoreWeave के 2031 बॉन्ड्स ने 15.78% का रिटर्न दिया। 22 अक्टूबर को एक बैंक ने $NBIS को लगभग 6.6% से 7.4% की दर पर $3.5 बिलियन का ऋण दिया। एक ही उद्योग, एक ही सप्ताह, लगभग नौ पॉइंट्स का अंतर। आज का मुफ्त लेख AI में पूंजी दुर्लभ होने के समय कौन सस्ती पूंजी प्राप्त कर रहा है, इस पर है। लिंक जवाब में है।

$META आज FOMC के लिए अभी भी भारी है। उधार की लागत बढ़ने के साथ, हमने देखा कि META ने अपने AI विकास को बढ़ावा देने के लिए एक नई गैर-मताधिकारी शेयर कक्षा जारी की है। यह और बहुत कुछ नीचे Between the Candles में @SimpleFXcom के साथ कवर किया गया है।

कैनरी कैपिटल के सीईओ ने चेतावनी दी है कि एआई बूम पहले ही अतिरंजित हो चुका है, जिसमें कंपनियाँ ऐसे GPU जमा कर रही हैं जिन्हें उन्होंने अभी तक स्थापित नहीं किया है “एंथ्रोपिक ने कल अपना S1 जारी किया। वे तेजी से एक आईपीओ पूरा करने की कोशिश कर रहे हैं, जब तक कि बाजार में पैसा है” “बहुत सारे डेटा सेंटर बना दिए गए हैं, और वास्तव में डेटा सेंटरों का अतिरंजन और GPU का अतिक्रय हुआ है। और बड़ी कंपनियाँ बस GPU खरीद रही हैं और उन्हें अभी तक स्थापित नहीं किया गया है” “वे उन्हें इसलिए खरीद रही हैं क्योंकि वे संभावित कमी से डरती हैं। लेकिन कंप्यूट के मामले में, हमारे पास अभी बहुत अधिक कंप्यूट है... मुझे विश्वास है कि कुछ संलयन होगा। कई छोटे हाइपरस्केलर्स को समस्याएँ होंगी”

बॉन्ड के ब्याज दरें तेजी से बढ़ रही हैं क्योंकि उनके लिए कोई मांग नहीं है। जब कोई मांग नहीं होती, तो एक ही बॉन्ड को उसी रिटर्न का वादा करते हुए कम कीमत पर बेच दिया जाता है, जिससे ब्याज दर अधिक हो जाती है। मांग कम है क्योंकि अमेरिका के उन प्रतिबद्धताओं पर अच्छी तरह से कार्य करने के प्रति विश्वास कमजोर हो रहा है। लेकिन बॉन्ड्स डिफ़ॉल्ट सुरक्षित आश्रय क्यों हैं? क्योंकि वे दुनिया के सबसे अधिक तरल संपत्ति हैं, और इनमें गारंटीकृत APR है, लेकिन बॉन्ड्स की मांग कमजोर होने पर हमें ऐसी अगली अत्यधिक तरल, सुरक्षित, और गारंटीकृत आय प्रदान करने वाली संपत्ति की ओर देखना होगा... $ETH!

मैं इस बात को अतिशयोक्ति नहीं कह सकता कि यह उन डेटा केंद्रों के लिए बहुत बुलिश है जिन्होंने अभी तक अपनी सभी क्षमता नहीं बेची है

फिच रेटिंग्स ने ब्रॉडकॉम के दीर्घकालिक जारीकर्ता रेटिंग को A- पर स्थिर रखा है और सकारात्मक दृष्टिकोण दिया है, जिसमें मजबूत नकदी उत्पादन और AI की मांग का उल्लेख किया गया है। लेवरेज 1.5x EBITDA से कम रहने की उम्मीद है, हालांकि बैलेंसशीट के बाहर के वित्तपोषण व्यवस्थाओं और ग्राहक गारंटियों के बढ़ते हुए समझौते अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम पैदा करते हैं। ब्रॉडकॉम $70 बिलियन से अधिक के लीज-वित्तपोषण लेनदेन में शामिल है, जिसमें कस्टम AI एक्सेलरेटर पॉड्स से जुड़ी $43.5 बिलियन की शेष मूल्य गारंटी शामिल है। फिच का मानना है कि ये प्रतिबद्धताएं फिस्कल 2027 तक समायोजित ऋण में लगभग $4 बिलियन और फिस्कल 2029 तक $15 बिलियन जोड़ेंगी। हालांकि इन जोखिमों के बावजूद, डिविडेंड के बाद मुक्त नकदी प्रवाह को फिस्कल 2026 में $30 बिलियन से अधिक होने का अनुमान है। कस्टम AI एक्सेलरेटर्स और Ethernet नेटवर्किंग की वृद्धि ब्रॉडकॉम के पुराने सेमीकंडक्टर और सॉफ्टवेयर व्यवसायों से अधिक होने की उम्मीद है, जबकि पुनरावृत्ति VMware आय संचालन EBITDA मार्जिन को 60% से अधिक पर बनाए रखने में मदद करनी चाहिए। $AVGO