क्रिप्टो प्लेटफॉर्म शेयरों को टोकनाइज़ करने के लिए बराबर दौड़ रहे हैं, मानो यह अगला स्पष्ट जीत हो। अलोकप्रिय राय: अगर वे सभी एक ही उत्पाद लॉन्च कर दें और समतुल्यता के गिरावट से ठीक पहले उपयोगकर्ताओं को आकर्षित कर लें? इतिहास में कई ऐसे तेज़ी से होने वाले प्रयास हैं जो प्रगति की तरह दिखते हैं, लेकिन फिर शीर्ष पर पहुँचकर रुक जाते हैं। टोकनीकरण संग्रहण को स्थानांतरित करता है। यह गिरावट को रद्द नहीं करता। तेज़ी ही जोखिम है। हमारी लाइव पुस्तक प्रयोग में हाल ही में GOOGL को हटा दिया गया है।

यह “तकनीकी चार्ट” के ब्रेनरॉट का क्लासिक परिणाम है। “अगर ETH $1700 के नीचे गिर जाता है तो यह $900 तक जाएगा” जैसी बकवास। किसी ने ठीक उसी बिंदु पर $85 मिलियन ETH का शॉर्ट किया और इसे दो महीने से अधिक समय तक पोज़ीशन बनाए रखा, जबकि यह बढ़ता रहा। मुझे $9.8 मिलियन के अनुमानित नुकसान से कम हैरानी होती है, और अधिक प्रभावित होता हूँ कि ऐसा व्यक्ति, जो बाजार या कुछ भी पढ़ने में इतना खराब है, पहले से ही इतना पूंजी कंट्रोल कर पाया। यह स्वयं में एक चमत्कार है। लेकिन इस “ट्रेडिंग महान है” की दुनिया में, खासकर जो हाल की क्रिप्टो संस्कृति से टर्बो-चार्ज्ड है, ऐसी चीजें वास्तव में काफी सामान्य हैं। @arkham

इनफैंटिनो ने एक धोखेबाज़ क्रिप्टो प्रोजेक्ट के नियमों का बड़ा हिस्सा अपनाया: 1⃣ पसंदीदा प्रारंभिक निवेशकों को कम मूल्यांकन देकर आंतरिक लाभ को अधिकतम करना 2⃣ सदस्य संघों को विशाल “एयरड्रॉप” प्रोत्साहन देकर समर्थन/वोट खरीदना 3⃣ सब कुछ अधिकतम स्व-पुरस्कार और मूल्य निकासी के लिए संरचित करना उन्होंने विश्व कप को 64 टीमों और दो-वर्षीय चक्र में विस्तारित करने का भी समर्थन किया, जबकि वास्तविक मूल योगदानकर्ताओं—खिलाड़ियों और क्लब्स—के प्रति लगभग शून्य ध्यान दिया, जो उत्पाद को बनाते हैं। पीछे की वाणिज्यिक समझौतों और मैच-शेड्यूलिंग निर्णयों को अधिकतम आय के लिए डिज़ाइन किया गया (जिसमें अर्जेंटीना जैसे कुछ संघों के साथ सहज समझौते शामिल हैं), और आपको पूरी तस्वीर मिल जाती है। इस दुनिया में, ऐसी लालची और महत्वाकांक्षा जो खेल को ही तोड़ने का जोखिम उठाती है, उसे लाल झंडी के बजाय गुण माना जाता है। FIFA के वाणिज्यिक अधिकारों का हिस्सा बेचने की असफल परियोजना पूरी तरह से क्रिप्टो-ब्रो ऊर्जा की थी: एक नया संगठन बनाएं, मत प्राप्त करने के लिए बड़े विकास चेक जारी करें, संबंधित पूंजी को आकर्षित करें, और वास्तविक मुनाफा सिर्फ शीर्ष पर होने वाले लोगों के पास ही रखें। जब प्रतिरोध बहुत ज़्यादा हुआ, तो उन्होंने सिर्फ़ समझौता पीछे हटा लिया। क्लासिक।

यह केवल BitMEX तक सीमित नहीं है। “पारंपरिक वित्त” का मॉडल प्लेटफॉर्म और उनके अपने ग्राहकों के बीच एक विरोधी संबंध पर आधारित है। बहुत सारे वित्तीय उत्पाद अभी भी चर्न, शुल्क, लिक्विडेशन, काउंटरपार्टी, या उपयोगकर्ताओं के बारे में उनके जानकारी के लाभ से कमाई करते हैं। जो एक्सचेंज आपकी लिक्विडेशन कीमत और आपके हिडन ऑर्डर देख सकते हैं, और फिर आपके खिलाफ ट्रेड करते हैं, वे कुछ दुर्लभ अपवाद नहीं हैं। वे केवल एक ऐसी संरचना का सबसे स्पष्ट संस्करण हैं, जो लंबे समय से मौजूद है। एकमात्र वास्तविक अंतर यह है कि क्रिप्टो में, निकासी अधिक पारदर्शी है और मुकदमे तेज़ी से आते हैं।

अभी भी बहुत सारे वित्तीय उत्पाद उपयोगकर्ताओं की तुलना में चर्न, शुल्क, लिक्विडेशन, काउंटरपार्टी या जानकारी के लाभ से कमाई करते हैं।

लाइव ARC बैकटेस्टिंग रिपोर्ट्स: https://t.co/iZ0mJnbOXe वास्तविक भुगतान क्षमता + भुगतान वापसी स्ट्रेस टेस्ट। नए रिपोर्ट्स नियमित रूप से अपडेट हो रहे हैं। उपयुक्त परिस्थितियों में ही उत्पादन लॉन्च — कोई जल्दबाजी नहीं। ARC एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, हेज फंड, या पारंपरिक DeFi यील्ड उत्पाद नहीं है। यह एक ऐसी रिजर्व आर्किटेक्चर है जो समय के साथ भुगतान करने के साथ-साथ भुगतान क्षमता बनाए रखने के लिए बनाई गई है। खुद संख्याओं को देखें। #ARC #Bitcoin #Backtesting

जैक यहाँ कुछ असली की ओर इशारा कर रहे हैं। @saylor को शायद यह समझ में आ गया होगा कि हर अच्छे पोंजी ऑपरेटर को अंततः सीखना पड़ता है: लोग लालची होते हैं, और लालच उन्हें भूलने के लिए मजबूर कर देता है। जब चीजें ऊपर की ओर जा रही होती हैं, तो वे लगभग किसी भी चीज की सराहना करते हैं — यहाँ तक कि बुरे प्रोत्साहनों वाली अत्यधिक लेवरेज संरचनाओं की भी। मैक्स टेगमार्क ने एक बार इशारा किया था कि सम्पूर्ण ब्रह्मांड स्वयं पोंजी-जैसे कार्यक्रमों पर चलता है। यह निरंतर विस्तार और लेवरेज के माध्यम से, ऐसा लगता है कि कुछ भी नहीं है, परंतु नए संरचनाओं, नई जटिलता, और अधिक "वृद्धि" को बनाता रहता है। इस अर्थ में, सेलेयर, मैडोफ, और यहाँ तक कि प्रकृति ने समान हैक पाया: घातीय वृद्धि स्थायी लगती है… जब तक कि ऐसा नहीं हो जाता। हम अभी स्पष्ट रूप से इसका पुनरावृत्ति देख रहे हैं। बिटकॉइन कड़ी से सुधार कर रहा है, और अचानक वही लोग, जो "बिटकॉइन खजाना कंपनियों" की सराहना कर रहे थे, मौन हो गए हैं या पीड़ित हैं। प्रश्न है कि क्या सेलेयर के सबसे प्रचंड प्रशंसकों को अंततः समझ में आएगा कि प्रारंभ से ही स्पष्ट क्या था, या क्या वे सिर्फ अगले प्रवाह का इंतज़ार करेंगे, ताकि पुनः भूल सकें। मैंने महीनों पहले ही सावधान किया था, जब सभी इन संरचनाओं की सराहना कर रहे थे। https://t.co/A8TbWpbWN3 @zackvoell @tegmark

मैंने कई महीने पहले चेतावनी दी थी, जब लोग “बिटकॉइन खजाना कंपनियों” के लिए जोर से तालियाँ बजा रहे थे। इन चीजों का जश्न मत मनाएं। ये अत्यधिक लीवरेज वाली संरचनाएं हैं जो अंततः टूट जाएंगी, और जब वे टूटेंगी, तो दर्द बहुत अधिक होगा क्योंकि इतने सारे लोगों ने इसे स्मार्ट और सुरक्षित पैसा मान लिया था। हम अभी इसका खेल देख रहे हैं। यह पूरी तरह से पूर्वानुमेय था। https://t.co/A8TbWpbWN3

यह उनमें से एक कम संख्या में है जो वास्तव में समझता है। हमने पारंपरिक वित्तीय प्रणाली से बचने के लिए क्रिप्टो को सालों तक बनाया, लेकिन अब हम कॉर्पोरेट्स और संस्थानों के आने का जश्न मना रहे हैं, मानो यह किसी तरह की जीत हो। लिक्विडिटी छोटे समय के लिए अच्छी लगती है, लेकिन इसके साथ शर्तें जुड़ी हुई हैं। मैंने कई महीने पहले ही इसी जोखिम के बारे में चेतावनी दी थी, जब लोग “बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों” का जश्न मना रहे थे। एक बार वे काफी गहराई तक पहुँच जाते हैं, तो वे सिर्फ हिस्सा नहीं लेते — वे प्रभावित करना शुरू कर देते हैं और अंततः नियमों को अपने स्वयं के हित में बदल देते हैं। जैसा कि @NickSzabo4 ने इशारा किया है, लिक्विडिटी अच्छी है, लेकिन क्रिप्टो को इसके लिए नहीं बनाया गया था। हमने इसे उसी प्रणाली को समाहित करने के लिए नहीं बनाया था, जिसे हमने बदलना चाहा था। https://t.co/A8TbWpbWN3 @MastrXYZ

यह पूरी तरह से पूर्वानुमेय था। हम लंबे समय से कह रहे हैं कि सैयलर की "रणनीति" शेयरधारकों के लिए दीर्घकालिक सफलता के लिए कभी डिज़ाइन नहीं की गई थी। यह हमेशा एक सभी-अंतर्निहित बेट थी, जहाँ अगर यह काम करता है, तो वह व्यक्तिगत रूप से बड़ा लाभ प्राप्त करता है, और पहले ही किसी भी स्थिति में सैकड़ों मिलियन निकाल चुका है। प्रेरणाएँ शुरू से ही असंगत थीं। ऐसा परिणाम केवल समय का मुद्दा था। @VinnyLingham