अगले छह महीनों में कैलकुलेशन क्षमता की वृद्धि AI से संबंधित आय से अधिक होगी। अक्टूबर से कैलकुलेशन की कमी की समस्या में भारी सुधार हुआ है, और उस समय शीर्ष AI ब्रांड्स के बीच कीमत प्रतिस्पर्धा शुरू हो जाएगी, क्योंकि पहले से ही अतिरिक्त कैलकुलेशन क्षमता का बहुत अधिक आरक्षण किया जा चुका है। वैश्विक AI से संबंधित आय 2025 में लगभग 1100 अरब डॉलर से बढ़कर 2026 में लगभग 3000 अरब डॉलर और 2027 में लगभग 5500 अरब डॉलर हो जाएगी। वार्षिक वृद्धि +1900 अरब, +2500 अरब, वृद्धि दर 170%, 83% — पूर्वानुमानित वृद्धि दर में मंदी शुरू हो चुकी है। 2026–2027 में, 32GW, 49GW नई स्थापना होगी, प्रति GW 100 अरब डॉलर की दर से, वार्षिक लागत वृद्धि +3200 अरब, +4900 अरब। वितरण में +54%, +27% की वृद्धि हुई, लेकिन प्रति कार्ड उपभोगिता में वृद्धि के कारण, समतुल्य GW की वृद्धि +67%, +44% है। हालाँकि Anthropic की आय अभी भी तेजी से बढ़ रही है, पहले छह महीनों में ARR आय कई गुना बढ़ी है, जो कैलकुलेशन कार्ड के उपभोग को संभाल सकती है। हालाँकि, दूसरे छमाही में, जुलाई, अगस्त, सितंबर में वृद्धि का प्रवाह लगभग समतल हो गया है, और कैलकुलेशन की कमी की समस्या में महत्वपूर्ण सुधार हुआ है। लेकिन डरावनी बात यह है कि कार्ड का वितरण अभी भी इसी तेज़ी से बढ़ रहा है, जबकि आय पीछे है, साथ ही कैलकुलेशन की कुशलता में सुधार हो रहा है। इन तीनों कारकों के मिलने से, कैलकुलेशन का प्रवर्तन-बिंदु प्रतीत होता है — कम कुशल कार्ड सुस्त पड़ेंगे, जबकि नए, कुशल कार्डों की मांग हमेशा पूर्ति से अधिक होगी, मानो Bitcoin माइनिंग मशीनों के प्रतिस्थापन के समय के समान। यदि कैलकुलेशन क्षमता और स्थल सीमित हैं, तो सबसे हालिया मशीनों को स्थापित करना ही सबसे प्रासंगिक होगा। 2027 के दूसरे हिस्से में, प्रतिबद्ध स्थापना पूरी होने पर, संयुक्त राज्य में AI सेंटरों में कैलकुलेशन क्षमता का प्रयोग-अयोग्य होना — पिछले पहलुओं से प्रतिपादित — प्रायोगिक-व्यावसायिक-तर्कसंगत है। दूसरी ओर, Anthropic की कैलकुलेशन-वृद्धि, साथ ही पहले से ही प्रतिबद्ध कैलकुलेशन-मात्रा, प्रति-वर्ष-आय-वृद्धि-दर से प्रतिस्पर्धा में — प्रति-वर्ष-आय-वृद्धि-दर, कैलकुलेशन-वृद्धि-दर से सख्ती से कम है। परिणामस्वरूप, संतुलन प्राप्त होगा, क्योंकि Anthropic AI-कैपेसिटी-प्रतिबद्धता पर हस्ताक्षर करता है; प्रचुर मात्रा में कैपेसिटी-अयोग्यता होने पर, मूल्यघटन पर प्रभावित होगा। Anthropic के हालिया समायोजन —उपयोग-सीमा में हल्का-ढीला-होना—और हाई-एडवांस्ड AI के सामान्य-उपयोग में प्रवेश, प्रभावशाली-चीनी-मॉडल (जो "देशी" मॉडल) के मूल्य/प्रदर्शन-अनुपात (value-for-money) पथ पर प्रतिस्पर्धा पैदा करते हुए। हालाँकि, China मेंबिजली-कीमतें सस्ती हैं, परंतु सबसे प्रमुख AI-चिप्स (chips) की कमी है; token-उत्पादन-प्रति-इकाई-लागत (per-token generation cost) में, USA से प्रभावशाली-चीनी AI मॉडल (China's AI models) कम प्रभावशाली (less efficient) होंगे।

अगले सप्ताह फिर से अमेरिकी स्टॉक फाइनेंशियल रिजल्ट्स का सुपर वीक है, ऐपल, AMD, Palantir, Cloudflare, Shopify आदि कंपनियों के रिजल्ट्स पहले से ही तैयार कर लिए गए हैं। और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि दो सुपर मैक्रो इवेंट्स हैं: अमेरिकी मध्यवर्ती चुनाव 3 नवंबर को, और 6 अक्टूबर को नॉन-फार्म पेरोल रिपोर्ट। पूंजी खर्च पर ध्यान दें, टेक कंपनियों के रिजल्ट्स और कॉल मीटिंग्स हमें अगले छह महीनों के लिए निवेश की दिशा निर्धारित करने में मदद करेंगे; अगर हम मध्यवर्ती चुनाव के बाद के एक महीने को सफलतापूर्वक पार कर लें, तो बाजार का ट्रेंड बढ़ने की संभावना है। 1946 के बाद से, 20 मध्यवर्ती चुनावों के बाद 12 महीनों में, S&P 500 कभी नीचे नहीं गया है, औसत +14.8%, माध्यिका +14.2%

Apple का बुद्धिमानी एलिबाबा क्विवेन में शामिल होना टेस्ट के लिए शुरू हो गया है, और फीचर 4 नवंबर को iOS डेवलपर बीटा संस्करण में लाइव होगा। चीनी उपयोगकर्ता Siri, लेखन उपकरण और विजुअल इंटेलिजेंस में क्विवेन की टेक्स्ट और इमेज अवबोधन, कंटेंट जनरेशन आदि क्षमताओं का सीधे उपयोग कर सकते हैं। $BABA

लिउ बो के फोर्स्ड लिक्विडेशन के बाद उन्हें दोबारा जेल जाना पड़ सकता है, चूंकि उन्होंने लीवरेज का उपयोग किया था, इसलिए अब केवल शेष मूल्य ही बचा होगा https://t.co/AAq5pNCeOv

एंथ्रोपिक को फंडिंग मिलने के बाद क्या यह कीमत प्रतिस्पर्धा शुरू करेगी? मैंने आईपीओ प्रोस्पेक्टस में इसका जवाब पाया। अमेज़न, गूगल, ब्रॉडकॉम और AMD ने मिलकर एंथ्रोपिक को लगभग 1333 अरब डॉलर की फंडिंग प्रदान की है या दी है, जिसके बदले में उन्होंने लगभग 4057 अरब डॉलर के कैलकुलेशन ऑर्डर प्राप्त किए हैं; प्रत्येक 1 डॉलर के निवेश के लिए लगभग 3 डॉलर के ऑर्डर मिलते हैं। एंथ्रोपिक ने बहुत कम कैश के साथ, अपने स्वयं के आकार से कहीं अधिक कैलकुलेशन को सुरक्षित कर लिया है; और क्लाउड विक्रेताओं ने एंथ्रोपिक में निवेश को अपने क्लाउड और चिप्स के ऑर्डर में बदल दिया है। अंततः, प्री-ऑर्डर किए गए कैलकुलेशन को सफलतापूर्वक पूरा करने के लिए token बेचना होगा; IPO के बाद पैसा कमी नहीं होगी—जून के अंत तक, नकदी और अल्पकालिक निवेश मिलाकर लगभग 1317 अरब डॉलर होंगे, साथ ही 770 अरब डॉलर की स्ट्रैटेजिक बॉन्ड सुविधा और 150 अरब डॉलर की साइक्लिक लोन सुविधा। हालाँकि, 4057 अरब डॉलर के कैलकुलेशन के सख्त पेमेंट समझौते का मतलब है कि, अगर Anthropic को तीसरे तिमाही की तरह प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ा, तो यह लगभग सुनिश्चित है कि वह कीमतें कम करेगी, क्योंकि IPO के बाद फाइनेंशियल स्टेटमेंट्स पारदर्शी होंगे। वर्तमान में, क्षमता सुरक्षित है, मांग बढ़ रही है, token कीमतें संभवतः सुरक्षित होंगी। हालाँकि, सख्त पेमेंट से सुरक्षित की गई कैपेसिटी हमेशा सख्त लागत होती है; token पूरी तरह से नहीं बिक सकता, परंतु कीमत कम होने पर भी बेचना होगा—यह स्टॉक साफ़ करने के समान है। इसलिए, उस समय कोई कीमतों को संजोएगा नहीं—बजाय इसके, प्रवेश दर ही पहली प्राथमिकता होगी। अगर मार्केट में बुनियादी सुविधाओं परअत्यधिक निवेश हुआ है, तो 2 साल में ही पुष्टि हो सकती है।

कोरियाई स्टॉक मार्केट बंद हो गया ए-शेयर की मूलभूत आधारशिला और मजबूत हो रही है हांगकांग स्टॉक मार्केट अभी भी गड्ढा खोद रहा है और नींव मजबूत कर रहा है अमेरिकी स्टॉक मार्केट हल्का बढ़ रहा है, कठोर कंकाल उठाए हुए बिटकॉइन अभी भी ट्रेंड के निचले स्तर पर क्यों है, पिछली मजबूती सब नाटक थी क्या

Bitcoin cycle has been top-notch, and lianyanshe's website has immediately included the wave cycle index in its data dashboard.

अब बाजार की चिंता केवल मुद्रास्फीति तक सीमित नहीं है, AI निवेश की समृद्धि टिक सकती है या नहीं। 1. तेल की कीमतों में वृद्धि से अमेरिकी सरकारी बॉन्ड के ब्याज दर में वृद्धि नहीं हो पा रही है; कल रात अमेरिकी बॉन्ड की आय दर लगातार गिरी, लेकिन टेक स्टॉक्स में भारी गिरावट आई, जिससे शेयर बाजार के पैसे अब रिटर्न की गणना करके पुनः आवंटन करने लगे हैं। पिछला व्यापारिक तर्क यह था कि तेल की कीमतों में वृद्धि होने पर मुद्रास्फीति में वृद्धि का डर होता है, जिससे फेडरल रिजर्व और अधिक ब्याज दरें बढ़ाएगा, इसलिए स्टॉक्स और सरकारी बॉन्ड्स को बेचा जाता है। यही कारण है कि हाल के समय में अमेरिकी बॉन्ड की आय दरें कम होने में समय ले रही हैं। वर्तमान तर्क AI बुनियादी ढांचे में निवेश के प्रतिफल पर है—आय दरों में कमी और ऋणदाता की अक्षमता से आर्थिक विकास पर अधिक प्रभाव पड़ेगा, जिससे पूंजी का प्रवाह संयुक्त राज्य के सरकारी बॉन्ड्स में होने लगा है। 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की आयदर 5% से कम होना, मूलतः जोखिम का पुनःआवंटन है। 2. टेक स्टॉक्स का संकट, पूरी तरह से सभी प्रकार के समान प्रकार के सार्वभौमिक बिक्री में परिणत नहीं हुआ है। कल रात सेमीकंडक्टर स्टॉक्स पर हमला हुआ, परंतु सुरक्षात्मक क्षेत्रों, साथ ही कम P/E के सुरक्षात्मक स्टॉक्स में अभी भी वृद्धि हुई है; बाजार प्रवृत्ति में परिवर्तन होने लगा है। 3. अगले सप्ताह माइक्रोसॉफ्ट, एमजेडएएमज़न, और Alphabet के मेघ-सेवा के परिणाम प्रकाशित होंगे। Meta के परिणामों के बाद,वॉल स्ट्रीट का मानना है कि परिणामों के मूल्यांकन का मापदंड परिवर्तित हो गया है। मेघ-सेवा के परिणामों में सभी के प्रत्याशा से परे होना संभावित है, परंतु AI स्टॉक्स के पुनःउछाल का मतलब हमेशा होगा?—निवेश से मुक्त प्रवाहधन (free cash flow) में कमी,甚至 प्रतिबद्धता के कारण प्रतिबद्धता के माध्यम से पूंजी प्राप्ति,बाजार मेंअधिकचिंता पैदा करेगा। इसके साथ,फेडरलरिज़र्वब्याजदरकानिर्णयजारीकरेगा।एकअच्छीखबरयहहैकि,फेडकेअगलेबढ़तहुएबढ़ावको12महीनेसेआगलेवर्षजनवरीतकस्थगितकरदियागयाहै(शेयरबाज़ारगिरावटकेकारणबढ़ावकीआवश्यकतामेंकमीआईहै)।

अभी भी निरंतर खरीदारी, नियमित निवेश और ग्रिड LP के लिए अनुकूल स्थिति है। ऐसा इसलिए क्योंकि अधिकांश लोगों की समय और कीमत चयन क्षमता बहुत कम होती है, खरीदने के तुरंत बाद कीमत में गिरावट आना सामान्य बात है। अपनी कीमत चयन क्षमता को अतिरंजित मत करें। नियमित निवेश, ग्रिड और LP का लाभ गलत निर्णय लेने की संभावना को कम करना है। अगर आप अपने लाभ को बढ़ाना चाहते हैं, तो आप एक बार में सब कुछ लगा सकते हैं, लेकिन इसकी त्रुटि सहनशक्ति बहुत कम होती है। अंतिम गिरावट का इंतजार करने वाले और 50,000 पर क्रैशबैक करने की प्रतीक्षा करने वाले 60,000 से 80,000 तक प्रतीक्षा कर चुके हैं। अभी खरीदना भी कठिन है, क्योंकि आपको डर है कि आपके खरीदने के साथ ही कीमत में गिरावट हो जाएगी, और आपकी लागत 30% बदतर होगी। लेकिन, चाहे अभी अंतिम गिरावट हो या न हो, क्रॉस-ओफ़ (ट्रेडिंग मिस) का खतरा हमेशा मौजूद है। पिछले महीने बिटकॉइन 80,000-87,000 के स्तर पर स्थिर रहा है। ग्रिड और स्पॉट पर मूल्य कम से कम पर खरीदने से कम कमाई हो सकती है, लेकिन क्रॉस-ओफ़ से कहीं बेहतर है। गिरावट में पार्टियों में क्रैशबैक करें, स्तर 2.4% की कमी से नीचे नहीं। स्थिर, वृद्धि, स्तर में प्रवेश के सभी स्थितियों में स्थिरता से प्रवेश किया जा सकता है। यहां तक कि अगर पूर्वानुमान गलत हो, तो कम हानि होगी। स्थिति में प्रतीक्षा करना सुखद है, पर 60,000 से 80,000 पर पहुंचने में 20,000 का मौका मिस हो चुका है। प्रतीक्षा करना सही है, पर पैसा हाथ में होना मार्केट के पुट ऑप्शन को हाथ में होने के समान है। क्रॉस-ओफ़ (ट्रेडिंग मिस) स्वयं ही ek risk है।

अमेरिकी स्टॉक और BTC, हमेशा नीचे उतरने की कोशिश करते रहते हैं 😂, लेकिन फिर पता चलता है कि TMD का नीचे उतरना कभी खत्म नहीं होता। इस बार भी मैंने बहुत जल्दी खरीद लिया, जबकि जोखिम स्पष्ट रूप से कम नहीं हुआ था, लेकिन कीमत नए उच्च स्तर पर पहुंच गई, और पिछले अनुभव के अनुसार, जैसे ही इंडेक्स में थोड़ी सी गिरावट होती है, मैं खरीदना शुरू कर देता हूं। मेरे अमेरिकी स्टॉक पोजीशन हमेशा 80% से अधिक रहते हैं, सबसे कम होकर भी 50% पर रहते हैं। इस बार मेरा खाता 10-12% के स्तर तक घट गया। अमेरिकी स्टॉक और क्रिप्टो क्षेत्र में लगभग समान प्रवृत्ति है, मेरी रणनीति मूलतः स्टॉक-बेस्ड और क्रिप्टो-बेस्ड पोजीशन पर केंद्रित है। अपने लंबे समय के नुकसान के अनुभव के आधार पर, मैंने "नीचे उतरना" को 4 चरणों में बांट दिया है, ताकि हर बार मेरे पास पैसा हो: 1. थोड़ी सी कमी होने पर, स्पॉट पोजीशन को पूरा करें, sellput का उपयोग करके सामान प्राप्त करें। 2. फिर और गिरावट होने पर, मार्जिन-लीवरेज़ जोड़ें, कुल लीवरेज 1.5x से कम ही रखें। 3. क्रैश होने पर, जब कई लोग पीड़ित होने लगते हैं, मैं कुछ पोजीशन को फ्यूचर्स ऑप्शन में स्थानांतरित करना शुरू कर देता हूं; ऑप्शन की मार्जिन मांग कम होती है, सामान्यतः 10x से अधिक की पूंजी कुशलता होती है। 4. फिर भी गिरावट होने पर, स्टॉक को 2x स्टॉक ETF में बदलें (अभी यह स्टेप प्राप्त नहीं हुआ है)। यह पद्धति भी समान स्तर पर पीड़ादायक होती है; सामान्यतः 1-2 स्टेप्स ही करना सही होता है। बहुत आक्रामक होने का मूल्य होता है: क्रिप्टो में 1011 के समय कम-लीवरेज़ पर प्रवाह हुआ, स्टॉक में मार्जिन-एडजस्टमेंट का प्रश्न: स्पष्ट रूप से कोई महत्वपूर्ण जोखिम नहीं होने पर, मूल्य में मामूली गिरावट पर ही मार्जिन कॉल होने लगता है...