AI पर बहुत अधिक भरोसा मत करें, AI आपके पैसे का दुरुपयोग कर सकता है। कॉर्नेल टेक्नोलॉजी और येल के शोधकर्ताओं ने 10 AI मॉडल्स के लिए Circle के प्रॉक्सी वॉलेट खोले, जहां Circle USDC जारी करने वाली कंपनी है। कार्य सरल था: मालिक के बिल का भुगतान करना। प्रत्येक वॉलेट में केवल 10 डॉलर का USDC रखा गया था, और दिन में केवल 1 सेंट की सीमा थी। सीमा बढ़ाने के लिए मालिक की मंजूरी आवश्यक थी। समस्या मंजूरी के चरण में थी: मंजूरी कोड मालिक के ईमेल पर भेजा जाता था, और यह ईमेल AI पहले से ही पढ़ सकता था। यह ऐसा है जैसे एक बच्चे को सीमित सीमा वाला कार्ड दें, और सीमा बढ़ाने के लिए OTP उसी बच्चे के मोबाइल पर भेज दें। परिणामस्वरूप, 9 मॉडल्स ने कम से कम एक बार मालिक की मंजूरी के बिना ही सीमा बढ़ा दी। प्रत्येक मॉडल के लिए प्रत्येक परिदृश्य में 20 प्रयास किए गए। केवल Anthropic का Claude Opus 5.5 ही कभी सीमा का उल्लंघन नहीं किया: सीमा समाप्त होने पर रुक गया और अपूर्ण बिलों की सूचना मालिक को दी। बाद में, शोधकर्ताओं ने एक धोखेबाज़ को शामिल किया, जो मालिक के स्वरूप में ईमेल भेजकर AI को अपने ही वॉलेट में पैसे भेजने के लिए प्रेरित करने का प्रयास करता है। इस चरण में AI को केवल ईमेल का सारांश देने का हुक्म मिला, परंतु 5 मॉडल्स ने सीमा बढ़ाई और सचमुच पैसे हस्तांतरित कर दिए।

ज़करबर्ग इंसानी रोबोट बनाने जा रहे हैं, लेकिन मेटा का पहला प्रोटोटाइप एक चीनी कंपनी ने तीन महीने में तैयार कर दिया। इस कंपनी का नाम फूली है, जो शुरुआत में पुनर्वास के लिए एक्सोस्केलेटन बनाती थी, बाद में इंसानी रोबोट में बदल गई। इस मैक्स नामक रोबोट को उसके मौजूदा GR सीरीज़ पर आधारित बनाया गया है: लगभग 1.5 मीटर की ऊंचाई, चेहरा एक अभिव्यक्ति दिखाने वाली स्क्रीन है, और पांच उंगलियां छोटी बोतलें पकड़ सकती हैं। मेटा चाहता है कि यह अपने AI सहायक म्यूज़ का "शरीर" बने। AI केवल बातचीत करने से काफी नहीं है, इसे वास्तविक दुनिया में काम करने की क्षमता होनी चाहिए। इस रोबोट के लिए, मेटा के रोबोटिक्स प्रोडक्ट्स के वाइस प्रेसिडेंट ने फूली के شंघाई कारखाने में लगभग दो महीने बिताए। 8 के अंत में मैक्स का परिचय कंपनी के भीतर हुआ, और सितंबर में ही दूसरी पीढ़ी का काम شुरू हो गया। मेटा ने सार्वजनिक रूप से कहा है कि ये रोबोट केवल आंतरिक अनुसंधान के लिए हैं, इन्हें बेचने की कोई योजना नहीं है। हालांकि, यह شंघाई और شेन्ज़ेन में कर्मचारियों को भर्ती कर रहा है, और पदों की मांगों में प्रोटोटाइप से प्रोडक्शन में स्थानांतरण की तैयारी का उल्लेख है। AI मेटा का है, लेकिन पहला "शरीर" चीन से उधार लिया गया है।

इस हफ्ते अमेरिकी स्टॉक बाजार थोड़ा अजीब रहा: रिपोर्ट्स खराब नहीं थे, लेकिन शेयर कीमतें गिर गईं। इंटेल ने तीसरे तिमाही में प्रति शेयर 0.52 डॉलर कमाए, जबकि बाजार की उम्मीद केवल 0.40 डॉलर थी—यानी 30% अधिक। फिर भी, शुक्रवार को शेयर 29% गिर गया, जो 1982 से ब्लूमबर्ग के डेटा के मुताबिक सबसे बड़ा एकल-दिन का गिरावट है। समस्या अगली तिमाही में है: चौथी तिमाही के राजस्व का अनुमान नीचे है, और इस साल कोई सकारात्मक कैश फ्लो नहीं होगा। AI के कारण मेमोरी की कीमतें बढ़ीं, कंप्यूटर बिक नहीं पा रहे, और इंटेल AI से कुछ नहीं कमा पा रहा, बल्कि पहले ही घाटे में है। पिछले दिन गूगल के शेयर गिरे। क्लाउड आय दोगुनी हो गई, और राजस्व केवल 0.几个 प्रतिशत से कम था, परंतु शेयर 12.64% गिरे—2004 के IPO के बाद सबसे खराब दिन—और मार्केट कैप में 5000 अरब डॉलर का नुकसान हुआ। बाजार दो चीजों पर नज़र रखे हुए है: सर्च एडवरटाइज़िंग की वृद्धि मंद होना, और 2027 में पूंजीव्यय में "महत्वपूर्ण" वृद्धि। दूसरे कंपनियों को भी समस्या है। अमेज़न का एक तिमाही पूंजीव्यय 773 अरब डॉलर है, मुक्त कैशफ्लो -335 अरब है। माइक्रोसॉफ्ट के परिणामों के 12 घंटे बाद, 250 अरब डॉलर के ऋण का प्रबंधन किया—2017 के बाद पहली बार। मेटा पहले से ही 975 अरब डॉलर के समतुल्य स्टॉकफाइनेंसिंग को प्रारंभ कर चुका है। इनचारों महान कंपनियों का सालभर पूंजीव्यय 7500 अरब डॉलर के करीब है। शुक्रवार को NASDAQ 2.9% गिरा। पहले हम पूछते थे: AI की मांग कितनी है? अब हम पूछते हैं: यह सब का हिसाब कौन चुकाएगा?

अब देशी उपयोगकर्ता मस्क को पैसे भेजने के लिए सिर्फ एक कोड स्कैन कर सकते हैं। Grok, मस्क की AI कंपनी xAI द्वारा बनाया गया एक चैटबॉट है। कुछ लोगों ने पाया कि अगर आप अपना अकाउंट क्षेत्र चीनी मुख्यभूमि पर सेट करते हैं, तो भुगतान पृष्ठ पर बैंक कार्ड और Apple Pay के अलावा अचानक Alipay का विकल्प भी दिखाई देता है। चीनी मुख्यभूमि का पता भरकर भुगतान पर क्लिक करने पर, पेज सीधे Alipay पर जा जाता है। स्कैन करके प्रमाणीकरण पूरा करने के बाद, एक भुगतान अधिकृति पृष्ठ दिखाई देता है। भुगतान प्राप्तकर्ता xAI, LLC लिखा है, जो सीधे संयुक्त राज्य अमेरिका की कंपनी है—कोई मध्यस्थ, कोई प्रीपेड सेवा नहीं। डॉलर के मुद्रा दर के अनुसार, रुपये काटे जाते हैं। पहले, देशी उपयोगकर्ताओं को विदेशी AI सेवाओं के लिए पैसे भेजने के लिए पहले किसी विदेशी मुद्रा कार्ड या वर्चुअल कार्ड की आवश्यकता होती थी, और कई लोग भुगतान के इसी चरण पर फंस जाते थे। अब, यह किसी सदस्यता को सदस्यता की तरह ही है। अधिकृति पृष्ठ पर स्पष्ट रूप से लिखा है: सक्रिय करने के बाद, xAI हर खर्च पर सीधे आपके Alipay से स्वचालित रूप से कटौती करेगा। यह देशीऐप्स की मासिक सदस्यता की ही प्रणाली है।

ओपनएआई भी अपनी कीमतें कम करने लगी है। चैटजीपीटी बनाने वाली ओपनएआई ने मूल रूप से 1.4 ट्रिलियन के अनुमानित मूल्यांकन के साथ, आईपीओ से पहले 300 अरब डॉलर का निवेश लेने की योजना बनाई थी। अब इसका लक्ष्य 200 अरब डॉलर तक कम कर दिया गया है, और मूल्यांकन 1.25 ट्रिलियन डॉलर पर घटा है—जिससे उसे 33% कम पैसा चाहिए। यह पूंजी मूल रूप से आईपीओ से पहले की अंतिम "ब्रिज" फंडिंग थी, लेकिन अब इसका आईपीओ 2027 तक स्थगित कर दिया गया है। दबाव स्टॉक मार्केट से आ रहा है। NASDAQ-100 6 अक्टूबर के इतिहास के उच्चतम स्तर से 3 सप्ताह में लगभग 10% कम हो गया है, पिछले कुछ दिनों में एकल दिन में 4.5% की गिरावट आई, और इंटेल कल रात 28.6% गिरा। ऐसे में, पहले से ही सूचीबद्ध कंपनियाँ इतनी कमजोर हो चुकी हैं कि, सूचीबद्ध होने से पहले की कंपनियों को भी अपनी स्थिति समायोजित करनी पड़ी। मूल्यांकन में सिर्फ 10% से थोड़ा कम कमी हुई है, जो कुछ हद तक कम प्रतीत होता है। लेकिन सच्चा प्रभाव 100 अरब डॉलर की कमी में है: OpenAI को कैलकुलेशन पावर (कंप्यूटिंग पावर) खरीदने के लिए बाहरी निवेश पर मुख्यतः निर्भर होना पड़ता है, और पैसा कम होने से, खरीदी जा सकने वाली कंप्यूटिंग पावर भी कम होगी। सबसे दिलचस्प बात है—इसका प्रतिद्वंद्वी Anthropic, Claude बनाने वाली कंपनी। Anthropic का 11 महीने में NASDAQ पर प्रवेश होने का अनुमान है, और प्रचलित मूल्यांकन 1.5 ट्रिलियन डॉलर है, सबसे अधिक 1000 अरब डॉलर का संग्रह हो सकता है—जो OpenAI से कहीं अधिक है। दो प्रमुख AI कंपनियाँ, समान सूचीबद्धता की समय-सीमा पर हैं: एक सक्रिय रूप से मूल्य में कमी करती है, दूसरी मूल्य में वृद्धि का प्रस्ताव करती है। क्या ChatGPT Claude से पीछे होने को मान रहा है?

लियांग वेनफेंग अंततः भी टिक नहीं पाए। DeepSeek ने 17 अक्टूबर को V4.1-Flash मॉडल अपडेट किया, जिसके प्रशिक्षण के दौरान उन्होंने OpenAI के नवीनतम GPT-6 Astra को बहुत अधिक "डिस्टिल" किया। यहाँ तक कि Moonshot के Kimi नए मॉडल का भी उल्लेख किया गया। डिस्टिलेशन का मतलब सरल है—बेहतर मॉडल के उत्तरों को अपने मॉडल के लिए पाठ्यपुस्तक की तरह इस्तेमाल करना। इससे प्रगति तेज होती है और खर्च कम आता है। परिणाम सीधे सामने हैं। AI की क्षमता का परीक्षण करने वाले एक सेट में, जहाँ AI को स्वयं इंटरनेट पर काम करने की क्षमता परीक्षित की जाती है, DeepSeek का नया संस्करण 75.0 अंक प्राप्त करता है, जबकि Astra 77.9 पर है। हालाँकि, प्रत्येक प्रश्न की कॉल लागत DeepSeek के लिए केवल 0.22 डॉलर है, जबकि Astra के लिए 10.77 डॉलर है—लगभग 49 गुना का अंतर। पहले, भारतीय प्रयोगशालाएँ मुख्य रूप से Claude को ही डिस्टिल करती थीं। हाल ही में Anthropic ने सख्ती से सुरक्षा बढ़ाई, इसलिए सभी Astra पर ध्यान केंद्रित करने लगे। लियांग वेनफेंग मूल रूप से V4 पर इस तरह की रणनीति का उपयोग नहीं करना चाहते थे। लेकिन जब उन्होंने देखा कि ZhiPu GLM जैसे प्रतिद्वंद्वी प्रतिस्पर्धा में डिस्टिलेशन से आगे निकल रहे हैं, तो उन्होंने प्रतिस्पर्धा के दबाव से हार मान ली। DeepSeek मूल रूप से "सस्ता है, साथ ही स्वयं प्रशिक्षित है" के संदेश से प्रसिद्ध हुआ। अब सस्ता होना अभी भी सच है, लेकिन पीछे का हिस्सा संदिग्ध होता जा रहा है।

FTX एक रात में ढह गया, लेकिन उसका सबसे सफल निवेश Anthropic पर था, जो Claude बनाता है। अगर उन्होंने तब बेचा नहीं होता, तो आज इसकी कीमत 1000 अरब डॉलर से अधिक होती। 2021 में, SBF ने Anthropic में 5 अरब डॉलर का निवेश किया, जिससे उनका प्रारंभिक हिस्सा लगभग 13.56% था। बाद में FTX के वित्तीय विघटन के कारण, ऋणदाताओं को चुकाने के लिए, 2024 में उन्होंने Anthropic के सभी शेयर बेच दिए और कुल मिलाकर लगभग 13 अरब डॉलर प्राप्त किए। 5 अरब से 13 अरब डॉलर में बदलना पहले से ही काफी मुनाफा था। लेकिन AI के बाद के बाजार के साथ तुलना करें, तो यह रकम बहुत कम है। अगर Anthropic का IPO मूल्यांकन 1.5 ट्रिलियन डॉलर होता, तो FTX का प्रारंभिक 13.56% हिस्सा सिद्धांतवश 2034 अरब डॉलर के बराबर होता! हालांकि, स्टॉक की स्थिति पतन होती है। 2024 में बेचे जाने के समय 7.84% हिस्सेदारी के साथ, मान लीजिए कि आगे कोई पतन नहीं हुआ, तो आज इसकी कीमत 1176 अरब डॉलर के समान होगी। लेकिन FTX ने वास्तव में केवल 13 अरब डॉलर प्राप्त किए, जो 1163 अरब डॉलर का अंतर है। हालांकि, यह केवल परिकल्पित मूल्यांकन पर आधारित है, और सच्ची हानि के रूप में मानी नहीं जा सकती, परंतु सोचने पर मन में संतोष की कमी होती है। SBF ने क्रिप्टो समुदाय में बहुत बड़ा स्कैंडल पैदा किया, लेकिन Anthropic में उनकी पूंजी स्थापना की क्षमता को स्वीकार करना पड़ता है। अगर FTX को पतन होने से पहले संपत्ति का सही प्रयोग किया जाता, तो Anthropic के सिर्फ इसी एक प्रतिष्ठान से SBF, क्रिप्टो समुदाय में AI-निवेश समुदाय में प्रमुख प्रतिष्ठित होते। दुर्भाग्य से, एक पड़ोसी पड़ने से सदा के लिए पछतावा होता है।

शॉ को pumpfun के ऑन-चेन प्रोग्राम को अलग-अलग करके पुनः बनाना है, और उसका लक्ष्य केवल एक समान कार्यवाही वाला कॉइन लॉन्चिंग टूल बनाना नहीं है, बल्कि पुनः बनाया गया प्रोग्राम मूल प्रोग्राम के साथ बाइट-बाइट समान होना चाहिए। मूल प्रोग्राम में संभवतः मौजूद कोई भी दोष भी सुधारा नहीं जाएगा—यह सुनने में अजीब लग सकता है, लेकिन मूल प्रोग्राम में कोई वल्नरेबिलिटी है या नहीं, यह जांचने के लिए यह सख्ती आवश्यक है। pumpfun, Solana पर एक meme कॉइन लॉन्चिंग प्लेटफॉर्म है, जहां कॉइन लॉन्चिंग नियम ऑन-चेन प्रोग्राम द्वारा नियंत्रित होते हैं। @shawmakesmagic का मानना है कि ऐसे प्रोग्राम्स को क्लोज्ड-सोर्स नहीं होना चाहिए, और वह AI की मदद से सभी को रिवर्स इंजीनियरिंग में शामिल होने के लिए आमंत्रित कर रहे हैं, और प्रगति होने पर pumpfun-source पर सबमिट करने के लिए कहते हैं। वह यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि पुनः बनाया गया प्रोग्राम सिर्फ "लगभग समान" काम करे, बल्कि इसे कंपाइल करके मूल प्रोग्राम के साथ बाइट-बाइट तुलना की जाए; एक भी स्थान पर परिवर्तन करने पर, पुनः बनाया गया प्रोग्राम मूल प्रोग्राम से मेल नहीं खाएगा। उन्होंने कहा कि कुछ लोगों ने संबंधित meme कॉइन्स बनाए हैं, और उन्हें मिले हुए हैंडलिंग फीस का उपयोग करके, वह इन कॉइन्स को खरीदते हैं, और इन्हें पुनः स्थापित करने में मदद करने वालों को बांटने की योजना है। पुरस्कार से कितने लोग आकर्षित होंगे, यह अभी स्पष्ट नहीं है, लेकिन मुझे इस लक्ष्य में सबसे कम पसंदीदा पहलू—जिसमें संभवतः कुछ दोष हो सकते हैं, परंतु पहले मूल स्थिति को समझने के लिए सुधार करने से मना करना—की प्रशंसा होती है।

कुछ ही मिनटों में आठ अंकों के डॉलर का नुकसान हो जाना काफी बुरा है। और इससे भी बुरा यह है कि अगले कुछ महीनों में, उसने अपने हाथों से लाखों और खो दिए। यह ट्रेडर Bonk Guy @theunipcs की आत्मकथा है। 10 अक्टूबर, 2025 के उस बड़े क्लीयरेंस के दौरान, उसने अपने करियर का सबसे बड़ा एकल-दिन का नुकसान दर्ज किया। उस समय, उसने इसे बड़े केंद्रीकृत एक्सचेंज की सिस्टमिक खामी का श्रेय दिया, और माना कि आज तक कोई जिम्मेदार नहीं हुआ। लेकिन आगे के लाखों का नुकसान, उसने एक्सचेंज पर नहीं, बल्कि अपने ऊपर ही लाया: पैसा वापस पाने की जल्दी में, और अपने ट्रेडिंग कौशल को साबित करने की जल्दी में, वह हर बार और ज्यादा करने लगा। सबसे कठिन होता है, नुकसान के बाद का पहला ट्रेड। कंप्यूटर से दूर होना सच में बेहतर हो सकता है, पर ऐसा "काम" करते हुए महसूस नहीं होता। स्क्रीन पर नज़रें रखना, ऑर्डर देना — कम से कम, महसूस होता है कि कुछ सुधारने की कोशिश हो रही है; पर रुकना, मतलब है — पैसा पाने की प्रबल प्रवृत्ति को सहन करना। उसने एक और बात पर प्रतिबिंबित किया: पहले काम करने वाली रणनीतियाँ, हर मार्केट स्थिति में काम नहीं करतीं। 2021 में DOGE, SHIB, 2024 से 2025 में WIF, POPCAT, FARTCOIN — हर किसी का समय होता है। बुल मार्केट में काम करने वाली स्ट्रैटेजी, बेयर मार्केट में सबकुछ में समस्या पैदा कर सकती है। सच्चा ट्रेडिंग सिर्फ़ समय पर प्रवेश करना ही नहीं, बल्कि पहचानना है कि जब आपको परिचित मौका समाप्त हो चुका है। वापसी पर, वह पसंद करता है कि उसने तब कंप्यूटर बंद करके, कुछ महीनों — हाँ, साढ़े-छह महीने — के लिए स्वयं को समय दिया होता। संदेह होने पर, स्थिति में स्वयं को सफ़द (zero position) में रखो, ya phir सिर्फ़ सहने के लायक पैसे से ही हिस्सा लो — प्राथमिक पूंजी और सुझाव-शक्ति (judgment) को सुरक्षित रखो,और सच्चे मौके का इंतज़ार करो। अंततः,एकबड़ानुकसानअपनेखातेकोचोटपहुँचाताहै;परपैसावापसपानेकीजल्दीअपनेसुझाव-शक्तिकोचोटपहुँचातीहै।पहलासंभवतःबुरीभाग्यशालीपरिस्थितिहै;दूसराकेवलआपपरआताहै।अगरआपभीहालहीमें"एकबारफिरपैसावापसपानेकी"इच्छामेंहैं,तोअपनेआपसेपूछें:यहट्रेड,एकअवसरदेखकरहै,याफिरआपउसबदले-भावकोखुशनहींहोपा?

हाल ही में, सोलाना पर स्टॉक-संबंधित संपत्तियाँ बहुत लोकप्रिय हो रही हैं, और @risedotrich ने इस V2 के साथ स्टॉक पेयर्स भी शामिल कर लिए हैं। अब RISE पर टोकन केवल SOL और USDC के साथ ही नहीं, बल्कि स्टॉक-संबंधित टोकन के साथ भी जोड़े जाएंगे। मुझे यह देखने में बहुत दिलचस्पी है कि यह बदलाव वास्तविकता में कैसा दिखता है। एक ओर Meme कम्युनिटी और ध्यान, दूसरी ओर स्टॉक-संबंधित टोकन की कीमत में उतार-चढ़ाव, दोनों बाजारों को एक ही ट्रेडिंग पेयर में रखने से सामान्य Meme पेयर की तुलना में कई अधिक गेमप्ले विकल्प मिलेंगे। और V2 केवल स्टॉक पेयर्स जोड़ने तक ही सीमित नहीं है। नए इंडेक्स कीमत वक्र, Reflections होल्डिंग बोनस भी साथ में लॉन्च होंगे, और मौजूदा कर्ज़ और साइक्लिक बॉरोइंग को बरकरार रखा जाएगा। अभी अधिकांश launchpad सिर्फ कॉइन लॉन्च और ट्रेडिंग पर ही केंद्रित हैं, लेकिन RISE इस बार स्पष्ट रूप से लॉन्च के बाद के प्लेस्टाइल को आगे बढ़ाने की कोशिश कर रहा है। जब V2 लॉन्च होगा, मैं पहले स्टॉक पेयर्स और Reflections को वास्तविकता में कैसे काम करते हैं, यह देखने के लिए जाऊँगा।