यह तथ्य कि मतदाता सर्वसाधारण रूप से अपना #1 मुद्दा अर्थव्यवस्था बता रहे हैं, जबकि बाजार मूलतः अपने इतिहास के उच्चतम स्तर पर हैं, यह अमेरिकी पूंजीवाद के भविष्य के लिए जितना संभव है, उतना सबसे खराब संकेत है, जैसा हमने इसे जाना है अच्छी खबर यह है कि किसी ने पहले ही इसी क्षण के लिए आपके लिए एक निकास बना लिया है

*एंथ्रोपिक निवेशक $1.5 ट्रिलियन के करीब मूल्यांकन के लिए दबाव बना रहे हैं: डब्ल्यूएसजेएम इसका मतलब है कि यह कम है

सभी को लगता है कि बुद्धिमत्ता की असीमित मांग है, सिर्फ मैक्सिस ही नहीं। लेकिन मैक्सिस जो गलत समझते हैं, वह यह है कि एंथ्रोपिक और ओपनएआई और फ्रंटियर मॉडल जो बुद्धिमत्ता बना रहे हैं, वह वह सामान्य प्रकार की बुद्धिमत्ता नहीं है जिसकी आप कल्पना कर रहे हैं। मैं समझाता हूँ— कंप्यूट का दो सबसे बड़े उपयोग लगभग या तो प्रशिक्षण है या निष्कर्षण। सभी द्वारा कही जाने वाली “सामान्य बुद्धिमत्ता” जिसकी असीमित मांग है, वह मुख्य रूप से निष्कर्षण से आती है, और निष्कर्षण को प्रशिक्षण की तुलना में बहुत अलग पावर और उपयोग की आवश्यकता होती है। निष्कर्षण बार-बार होता है, इसलिए आपको उपयोग समस्या को हल किए बिना, शीर्ष को संभालने के लिए पहले से ही क्षमता को अतिरिक्त बनाना पड़ता है, जिसका मतलब है कि हम परिभाषा के अनुसार ही अतिरिक्त क्षमता बनाएंगे। लेकिन प्रशिक्षण में ऐसी समस्या नहीं है: कार्यभार स्थिर होता है और मांग का वक्र पहले से ज्ञात होता है। इसलिए, डेटा सेंटर अभी सटीक रूप से अतिरिक्त हैं क्योंकि उपयोग अभी अनु tối ưu नहीं हुआ है। इसलिए, एंथ्रोपिक और अन्य फ्रंटियर प्रयोगशालाएँ अपना भविष्य प्रशिक्षण पर बना रहे हैं, इसलिए ही वे कहते हैं कि वे सभी अतिरिक्त क्षमता को सोख सकते हैं। लेकिन उनकी “बुद्धिमत्ता” कार्यस्थल की उत्पादकता नहीं है। यह सिंगुलैरिटी-जैसे परिणामों की ओर कदम है: नए दवाओं की खोज, साइबर क्षमताएँ, पुनरावर्ती स्व-सुधार। ये सच्चे 1-ऑफ-1 हैं। इसलिए, jab anthropic "मानवता के मौलिक खतरों" के बारे में बात करता है, तो वह केवल नौकरियों के नुकसान के बारे में नहीं, सचमुच में, कहता। वह कहता है कि वेअविश्वसनीयखोजोंकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रायःप्राप्तहोनेकेप्रययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययययayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayayaya और distillation सच है, open source सच है। किसी bhi frontier model का "अर्ध-आयु" (half-life) बहुत कम है, क्योंकि IP (बुद्धि संपदा) के समकक्ष कुछ bhi iske saath saman nahi karta jaise ek patent ko protect karta hai। ek rare disease drug company ki kalpana kijiye jo arbhut billion dollar research par kharch karta hai, aur ek breakthrough ke do mahine baad ek generic drug aajata hai। woh company kabhi apna investment wapas nahi le sakti, jab tak woh ek anant sankhya mein rare disease drugs na khoj le। THAT is the kind of intelligence anthropic is betting on. That’s what the $800bn of compute spend is betting on. इसलिए, aapko ye sawal puchne chahiye: 1) agar intelligence do-tiered hai, to har tier ka kya cost hai? AGI ka cost kya hai, aur infinite demand wali generic intelligence ka cost kya hai? aur 2) kya hum capital ko sahi risk curve aur decay function ke saath allocate kar rahe hain taki pata chale ki AGI ka payoff sach mein hai ya nahi? aur agar yeh sach hai, to kya ek private company kabhi asal mein ise own kar payegi? yehi puri paradox ke center mein cognitive dissonance hai: sab log ek dusre ko gaslight kar rahe hain ki intelligence kya hai, jabki measurement unit ko dono users aur suppliers ne jankari ke saath vague rakha hai। generic intelligence ki unlimited demand hai, lekin yeh ek nishchit race to the bottom hai। "superintelligence" bilkul ulta hai: iski unlimited demand definition ke anusaar nahi ho sakti, lekin agar yeh apne vaada ki aadhi bhi baat puri kare, to koi bhi private company kabhi ise apne paas nahi rakh payegi, kam se kam government ke bina jo moat ko protect kare (yahi wajah hai ki anthropic is angle ko itna upar utha raha hai, bina kisi demonstration ke ki yeh discovery level tak pahunch chuka hai)। aur us point par aapko yeh puchna hoga ki kaun bag hold karega, aur kya yeh asal mein bahut hi intelligent tha।

कभी-कभी आपको एक दुर्लभ क्षण मिलता है जहाँ आप समझते हैं कि एक व्यक्ति का बुल थीसिस दूसरे के बेयर थीसिस के बिल्कुल समान है और पिछले 72 घंटों में हमने जो सब कुछ अनुभव किया है, उसके बाद सच्चाई यह है कि मुझे यहाँ बिटकॉइन पसंद है

इस बाजार को बचाने का सबसे विश्वसनीय मार्ग एंथ्रोपिक को राष्ट्रीयकरण करना है, क्योंकि अंतिम ऋणदाता के चक्रीय वित्तपोषण के दुष्चक्र को समाप्त करने का एकमात्र तरीका उसे जबरदस्ती करना है। यह तब होता है जब सभी विकल्प समाप्त हो जाते हैं और बाजार ने स्पष्ट कर दिया है कि विकल्प वास्तव में जल्दी समाप्त हो रहे हैं।

जैसा मैंने पहले कहा है और जारी रखूंगा, जब तक बोली नहीं गई, तब तक यह खत्म नहीं हुआ

लोग मानते हैं कि निवेश एक निर्धारित दृष्टिकोण में सही या गलत होने के बारे में है लेकिन महान निवेशकों की बुद्धिमत्ता नई जानकारी के आने पर अपना मन बदलने की स्टोकेस्टिक क्षमता है मुझे कभी इतना उत्साहित नहीं महसूस हुआ कि महान निवेशक अपरिवर्तनीय रूप से मानवीय ही रहेंगे

बुलबुले को अपनी मांग से निर्धारित नहीं किया जाता। हमेशा पता होता है कि एक मांग वक्र होता है। बुलबुले गलत पूंजी लागत द्वारा निर्धारित होते हैं, जो अतिरिक्त मांग की गणना करती है। बुलबुले तब होते हैं जब आप $1 को 20 सेंट में बेचते हैं और आपका रिकवरी समय तब आ जाता है जब आप $1 को $2 में रूपांतरित नहीं कर पाए हों, और फूट जाता है।

अगर हम यह मानते हैं कि शक्ति अंतिम बंधन बन जाती है, तो capex अनुकूलन सीमा उस एक इनपुट पर स्थानांतरित हो जाती है जिसमें चीन के पास संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में अधिक उपलब्धता है (जिसके पास अपेक्षाकृत अधिक चिप्स हैं) फिर अगर आप यह मानते हैं कि वैश्विक टोकन खर्च बढ़ते हुए सस्ती शक्ति और ओपन वेट्स की ओर बहता है, तो स्पॉट मार्केट वह स्थान होगा जहां चीन का सीमांत प्रभाव पहले प्रकट होगा, विशेषकर अगर भविष्य का काम मुख्य रूप से इन्फरेंस पर आधारित है, न कि प्रशिक्षण (जिसमें कम उपयोग दर के साथ अतिरिक्त क्षमता की आवश्यकता होती है) इसलिए कंप्यूट का फॉरवर्ड कर्व वास्तव में एक भव्य औद्योगिक अवधि का संघर्ष बन जाता है, जहां चीन सामने के सिरे पर प्रतिस्पर्धा करता है और संयुक्त राज्य अमेरिका लंबे सिरे को पकड़े हुए है। तब प्रश्न यह बनता है कि कौन कुत्ता है और कौन पूंछ, और कौन सा रणनीतिक लाभ तेजी से कर्व पर नीचे की ओर बढ़ेगा—चिप्स या शक्ति? मुझे लगता है कि कोई भी, जो मूल्यह्रास के लेवरेज को समझता है, उसे जवाब पता है। दूसरे शब्दों में, यह संयुक्त राज्य अमेरिका के नीति-निर्माताओं के लिए एक सचेतवन है: कंप्यूट कर्व का लंबा सिरा कभी वास्तव में संविदा-आधारित चिप्स सुरक्षा के बारे में नहीं था। यह सक्रिय मेगावाट्स के बारे में है, और यह मूलतः एकमात्र अवधि है, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका, अपने सबसे बड़े भू-राजनीतिक प्रतिद्वंद्वी की तुलना में सबसे कम है

AI के युग में क्रिप्टो के लिए अवसर कभी इतना अधिक नहीं था सुरक्षा, गोपनीयता, पहचान, उत्पत्ति, भुगतान, समन्वय, कंप्यूट अगर AI बुद्धिमत्ता को प्रचुर बना देता है, तो मूल्य दुर्लभता की ओर स्थानांतरित हो जाता है, और क्रिप्टो ही एकमात्र तकनीक है जो इसे साबित कर सकती है अब समय है दोगुना निवेश करने का