डॉलर, विदेशी निवेशक, और एक $20 ट्रिलियन की समस्या… शायद इस हफ्ते मैंने पढ़ी सबसे डरावनी भाव और चार्ट। अगर आप बुल हैं, तो दूर भाग जाएँ। अगर आप एक निष्पक्ष निवेशक हैं जो ठंडे, कठोर तथ्यों के लिए तैयार हैं, तो यहाँ है। भाव और चार्ट Deutsche Bank से हैं, जिसमें Zerohedge की कुछ अतिरिक्त टिप्पणीयाँ हैं। लेकिन तथ्य वास्तविकता को प्रतिबिंबित करते हैं। इस बैंक और Zerohedge के लिए धन्यवाद, जिन्होंने “बाजार की भाषा” में निपुण न होने वालों के लिए स्पष्ट भाषा में समझाया है। Deutsche Bank के अनुसार: “हम अनुमान लगाते हैं कि विदेशीयों के स्वामित्व में $20 ट्रिलियन से अधिक के US समतुल्य मूल्य का लगभग 90% मूल्य में वृद्धि के कारण है, न कि मूलभूत क्रय के। सरल शब्दों में, प्रत्येक $1 के US समतुल्य के क्रय के प्रति, अब लगभग $10 समतुल्य होते हैं।” नैपकिन गणना: $18 ट्रिलियन के मार्क-टू-मार्केट लाभ (संभवतः कुछ मेगाकैप्स से) के तहत केवल $2 ट्रिलियन का वास्तविक क्रय। पहाड़ी को बनाने वाली प्रवाह छोटी थी; लेकिन बेची जा सकने वाली पहाड़ी छोटी नहीं है। अंतिम वाक्य को पुनः पढ़ें! ZeroHedge के माध्यम से अनुवाद: हमारा मत: बाजार अभी भी डॉलर को टेक क्रैश के लिए प्राथमिक हेज के रूप में मानता है, और हेज-रहित, संकेंद्रित पोजीशनिंग सटीकतः उसी को मूल्यांकित करती है। अगर AI के पुनर्व्यवस्थीकरण का अगला पड़ाव US-निर्मित होगा—जो होगा—तो डॉलर समस्या का हिस्सा होने की संभावना है, समाधान का नहीं। “सुरक्षित परिश्रय” से कुछ भी कहना मुश्किल है, जब कोई संपत्ति हो, जिसके विदेशी मालिक 90% कागजी लाभ हैं। H/T: ZeroHedge, Deutsche Bank Research स्रोत: Deutsche Bank Research