यह वित्तीय बाजारों के भविष्य का एक झलक है। मैं पहले भी इसकी चर्चा कर चुका हूँ, लेकिन इसे दोहराना महत्वपूर्ण है। हम बाजार में भागीदारी के एक मूलभूत अलग युग में प्रवेश कर रहे हैं, और निवेशकों को अस्थिरता के प्रति अपनी अपेक्षाओं को पुनः समायोजित करने की आवश्यकता है। देखें कि बाजार संरचना कितनी अचानक विकसित हुई है। 2-3x लेवरेज्ड ETF, विकल्प, पर्प, बढ़ती हुई पहुँच वाला मार्जिन, एल्गो ट्रेडिंग, 24/7 क्रिप्टो बाजारों ने पूँजी के स्थानांतरण की गति और निवेशकों द्वारा जोखिम को कैसे व्यक्त किया जाता है, इसे मूलभूत रूप से बदल दिया है, और हम अभी शुरुआती चरण में हैं। टोकनीकरण संपत्ति की पूरी नई श्रेणियों में बाजार पहुँच, सुरक्षा की स्थानांतरण क्षमता, और व्यापार के समय को विस्तारित करेगा। हाँ, हम क्रमिक रूप से बाजार पहुँच की घर्षण को हटाएँगे और अधिक भागीदारी लाएँगे, लेकिन यह एक परadox पैदा करता है। हम बाजारों में भागीदारी को सबसे आसान संभव स्थिति में ले आए हैं, जबकि संभवतः उनमें संयमित रहना सबसे कठिन संभव स्थिति में कर दिया है। बाजार अधिक से अधिक परस्पर संबंधित होते जा रहे हैं और SO कई परिवर्तनशीलताओं के प्रति संवेदनशील होते जा रहे हैं। एक प्रत्यक्ष ट्वीट एल्गो सेलिंग को प्रेरित कर सकता है, जो तेज़ी से बढ़ सकता है, मार्जिन कॉल को प्रेरित कर सकता है, और PMs की पूरी पुस्तक को समाप्त कर सकता है। अधिक प्रवाहशीलता, पहुँच, और अधिक कुशल जोखिम स्थानांतरण सच्चे लाभ हैं। लेकिन जब इन नवीनतम उत्पादों को बढ़ती हुई पहुँचवाले लेवरेज के साथ मिलाया जाता है, तो बाजारों में जोखिम के मूल्यांकन की गति हमने पिछले कई दशकों में प्रयोग की हुई से पृथक हो सकती है। जबकि बाजार तेज़,अधिकलेवरेजयुक्त,औरअधिकप्रतिक्रियाशीलहोतेजा रहेहैं,तोधैर्य,सरलता,औरनिवेशबनेरहनेकीक्षमताअधिकमूल्यवानलाभबनसकतीहै।