यह स्वर्ण प्रवाह, मार्जिन कॉल के साथ नक्शा दिखाता है, जिसी पैटर्न को हमने मार्च 2020 और अगस्त 2024 में देखा था। एक तीव्र टेक/AI और चिप स्टॉक में गिरावट ने मार्जिन कॉल को ट्रिगर किया, जिससे निवेशकों को सबसे अधिक तरल विजेताओं को पहले बेचना पड़ा। स्वर्ण को इसलिए कड़ी चोट पहुंची, क्योंकि लोगों को तुरंत नकदी की आवश्यकता थी, न कि क्योंकि मूलभूत तर्क टूट गया। मध्य पूर्व के जोखिम पर ऊंची तेल की कीमतें, स्थायी मुद्रास्फीति, और Fed की ब्याज दर में वृद्धि की संभावनाओं में वृद्धि ने, उसी समय जब तरलता सबसे कम थी, एक बिना ब्याज देने वाले संपत्ति को रखने की संधि लागत को बढ़ा दिया। छोटी अवधि में, अभी भी ब्याज दरें, तेल, और वास्तविक ब्याज दरें महत्वपूर्ण हैं। कच्चे तेल में स्थायी कमी या कमजोर डेटा होने पर दबाव कम होगा। लंबी अवधि में, कुछ भी नहीं बदला है: राजकोषीय वास्तविकता, स्थायी घाटे, केंद्रीय बैंकों की क्रय, और मजबूत भौतिक मांग (खासकर चीन से) अभी भी संरचनात्मक फर्श का हिस्सा हैं। ऐसी गहरी लिक्विडेशन पिछले समय में, मजबूरन हुई बिक्री पूरी होने के बाद, कुछ सबसे अच्छे प्रवेश के संकेत हुए हैं। मैं इस कमजोरी में स्टैकिंग कर रहा हूँ। भौतिक, टोकनाइज़्ड, और इनके बीच का हर कुछ—यह प्रमाण पत्र, अस्थायी नकदी संकट से परे है। #Gold #tokenization #AI