केंद्रीय बैंक अपनी भूमिका को स्टेबलकॉइन के साथ सामान्य भुगतान प्रणाली में निर्धारित कर रहे हैं। बीआईएस समिति की रिपोर्ट में स्टेबलकॉइन और टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट के साथ मौजूदा भुगतान प्रणालियों में शामिल होने के संदर्भ में भुगतान पहुंच, बुनियादी ढांचा और निगरानी के विकल्प प्रस्तुत किए गए हैं। अंतर्राष्ट्रीय भुगतान बैंक (BIS) द्वारा संचालित भुगतान और बाजार बुनियादी ढांचा समिति (CPMI) ने 29 अक्टूबर को एक विश्लेषण प्रकाशित किया, जिसमें बढ़ते हुए विविध भुगतान प्रणाली में केंद्रीय बैंक की चार भूमिकाओं—प्रकाशन, संचालन, निगरानी और प्रेरण—को स्पष्ट किया गया है। इस विश्लेषण में स्टेबलकॉइन, टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट, प्रोग्रामेड प्लेटफॉर्म्स और अन्य भुगतान नवाचारों का विश्लेषण किया गया है। आधिकारिक घोषणा और ऑनलाइन सारांश में, CPMI ने केंद्रीय बैंक के मुद्रा को विश्वसनीय भुगतान के आधार के रूप में प्रस्तुत किया है, जबकि निजी भुगतान सेवाएं नवाचार, प्रतिस्पर्धा और उपयोगकर्ता के विकल्पों को समर्थन प्रदान करती हैं। यह प्रकाशन डिजिटल मुद्रा को खाता पहुंच, बुनियादी ढांचा, निगरानी और समन्वय के प्रायोगिक निर्णयों से जोड़ता है। समीक्षा में कहा गया है कि केंद्रीय बैंक की मुद्रा प्रणालीगत महत्वपूर्ण प्रणालियों के लिए सबसे सुरक्षित और सबसे अधिक तरलता वाला भुगतान संपत्ति प्रदान करती है। इसके साथ ही, यह विभिन्न भुगतान माध्यमों के मध्य सममूल्य परिवर्तन को समर्थन प्रदान करती है, अर्थात् समान मूल्य पर परिवर्तन। निजी समझौते इस मुद्दे में पूरक भूमिका निभाते हैं। CPMI ने निजी संस्थाओं के प्रयासों की प्रशंसा की है, जो उपयोगकर्ता की विभिन्नआवश्यकताओं को पूरा करने के सेवाएं विकसित करती हैं, साथ ही प्रतिस्पर्धा, कुशलता और समग्र पहुंच में योगदान देती हैं। इसलिए, इस संदर्भ में, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन, समग्र पहुंच, समन्वय, समर्थन। CPMI के 29 October 2023 CPMI stablecoin , tokenized deposits , and programmed platforms , along with fast payment systems and non-bank payment service providers. The common question is how these forms fit into the broader payment system. The summary also highlights enduring factors: network effects , the relationship between concentration and fragmentation , and trust in money . New technological arrangements entering a system remain subject to these factors , making interconnections among participants part of the policy challenge . The four roles of central banks , four sets of choices. As issuer , the central bank considers which entities may hold central bank accounts , what services they may use , and the terms of access . These three elements are closely interrelated : eligibility criteria determine who may access an account , while services and terms define the practical scope of that access . As operator , CPMI examines modernizing existing infrastructure or developing new platforms . CPMI places resilience , innovation , and implementation risk together in that decision . A potential technical improvement must be weighed against the challenges of introducing and operating infrastructure . As supervisor , the report assesses whether emerging forms , including stablecoins and tokenized forms , perform functions similar to those of financial market infrastructure . The report also highlights systemic importance , governance , and operational resilience . For digital forms of money , this directs attention to the functions they perform and the risks they may pose across the system . As catalyst , it brings stakeholders together to address collective action problems , support market-based solutions , and encourage common practices and industry standards . This role integrates coordination into the same framework as account provision , infrastructure operation , and supervision . One payment system . Four roles of central banks . The official CPMI summaries link a reliable payment anchor with private innovation . Choose a role to learn about its policy options . By Liam 'Akiba' Wright