यू.एस. सेशन अभी समाप्त हो गया है, और "AI कैपेक्स रियलिटी चेक" आधिकारिक रूप से शुरू हो चुका है। फेड ने दरों को बरकरार रखा, लेकिन बाजार ने कैश बर्न पर ध्यान केंद्रित किया। अल्फाबेट का $400B का विलुप्त होना नासडैक को नीचे खींच लिया, जिससे फेड के हॉकिश विभिन्नताएँ पूरी तरह से छिप गईं। • नासडैक: -1.85% (टेक्नोलॉजी AI कैपेक्स के डर से तबाह) • S&P 500: -0.94% • डाउ जोन्स: -0.21% (अपेक्षाकृत प्रतिरोधी) • अल्फाबेट (GOOGL): -10% (कई सालों में सबसे खराब दिन) • 10Y यील्ड: ~4.68% (4.70% के नीचे बना रहा) • फेड फंड्स: 3.75%–4.00% (10-2 होल्ड) • DXY: ~102.16 • बिटकॉइन: ~$81,200 (रिस्क-ऑफ प्रेशर) यहाँ वह सूक्ष्मता है जिसे अधिकांश हेडलाइन्स छोड़ देंगी। फेड का 10-2 होल्ड एक साइड शो था। असली कार्रवाई मेगा-कैप टेक से ब्रुटल रोटेशन में थी। बाजार अब AI खर्च को स्वयं के लिए पुरस्कृत नहीं कर रहा है। अल्फाबेट को सजा मिली, और नासडैक ने कीमत चुकाई। दो हॉकिश विभिन्नताएँ (कूक, हैमैक) को हाइक की मांग थी, लेकिन बाजार अभी दरों की बजाय कमाई पर अधिक परेशान है। 10-वर्षीय यील्ड को 4.70% पर और कल के अमेज़न/इंटेल कमाई के परिणामों पर नजर रखें। वही अगला बाइनरी है। अगर बाजार अभी AI कैपेक्स को सजा दे रहा है, तो कल जब अमेज़न कमाई की रिपोर्ट करेगा, तो क्या होगा?