🚨 SoSoValue フラッシュ：FRBは金利据え置きを決定したが、内部で意見対立、米・イラン協議の停滞によりBrent原油は114.34ドル、Big Techの決算ではAI投資の収益性に明暗 💥 主要な材料： 🌍 マクロ・金融政策 米連邦準備制度理事会（FRB）は、政策金利を3.75〜4.00%に据え置きました。 ただし、Cook理事とHammack氏は利上げを支持し、今回の決定に反対しました。 Warsh議長はハト派寄りの姿勢を示し、今後の金融政策について明確な方向性を示すフォワードガイダンスを廃止する方針を表明しました。 また、金融環境全体が引き締まりつつあることも言及しました。 市場では、12月の利上げ確率が約80%と織り込まれています。 米10年国債利回りは5.02%付近で推移しています。 🌍 中東情勢 米国とイランの外交交渉は停滞しています。 米政府は中間選挙後の軍事攻撃の可能性を検討している一方、サウジアラビアはTrump大統領に対し、外交交渉を継続するための時間を確保するよう要請しています。 カタールが提示した7日間の交渉案も拒否され、緊張緩和への道筋は依然として不透明です。 こうした状況を背景に、Brent原油は114.34ドル/バレルの高水準を維持しています。 💻 Tech・Crypto 🤖 Big Techの決算では、AI投資の収益性をめぐって明暗が分かれました。 📉 Alphabet（$GOOGL） Googleの親会社Alphabetは、クラウド事業と広告事業の売上高が市場予想を下回りました。 CFOも、AI検索の収益化効率が低下していることを認めています。 これを受け、株価は時間外取引で約10%下落しました。 📈 Microsoft（$MSFT） 一方、Microsoftは好調なクラウド事業の成長を示しました。 ・Azure売上高成長率：+48% ・フリーキャッシュフロー（FCF）：186億ドル ・時間外株価：+2.9% AI関連投資が実際のクラウド収益につながっていることが市場から評価されました。 Crypto市場では、ボラティリティが高まる中、BTCは81,300ドル付近で推移しています。 CMEのBTC先物は+0.22〜0.24%のコンタンゴに転換しました。 先物価格から逆算した現物価格は81,507ドルとなっています。 Spot ETF Flow： ・BTC ETF：+1.76億ドルの純流入 ・ETH ETF：-6,000万ドルの純流出 🔍 市場ロジックの変化： 1️⃣ 原油114ドル台と米長期金利5%超が、リスク資産の上値を抑制 中東情勢の緊迫化と原油価格の高止まりが、インフレ懸念を引き続き強めています。 米10年国債利回りも5%を超える水準で推移しており、株式やCryptoなどのリスク資産にとって重荷となっています。 中間選挙をめぐる不透明感が解消されるか、米・イラン間の外交交渉が進展するまでは、市場は方向感の乏しい展開が続く可能性があります。 2️⃣ AI市場は「設備投資の規模」から「実際の収益性」へ AlphabetとMicrosoftの決算は、AI投資に対する市場評価の違いを鮮明にしました。 AlphabetはAI検索の収益化効率が課題となり、株価が大幅下落。 一方、MicrosoftはAzureの高成長と潤沢なFCFを示し、市場から好感されました。 今後はAIインフラに巨額の資金を投入するだけでは評価されず、短期的な売上や利益につながるかどうかが、より厳しく問われることになりそうです。 3️⃣ CME先物のコンタンゴとBTC ETF資金流入がCrypto市場を下支え BTC ETFには1.76億ドルの資金が流入し、CMEのBTC先物もプラスのプレミアムを回復しました。 これは、マクロ環境の逆風が続く中でも、現物BTCに対する機関投資家の需要が一定程度維持されていることを示しています。 ただし、高金利環境が続いているため、Crypto市場は当面レンジ相場での調整が中心となりそうです。 📊 SoDEX キー資産ウォッチリスト： Core： $USTECH-100 · $CL · $XAUt · $BTC AI Earnings Split & Geopolitics： $GOOGL · $MSFT · $AMZN · $NVDA · BRENTOIL