$APT अपने ATH से लगभग ~97% नीचे है। लगभग $0.7 के स्तर पर, इसे उस शिखर को फिर से प्राप्त करने के लिए लगभग 29x का बदलाव चाहिए। मेननेट के चार साल बाद, एप्टोस के मूल वादे और इसके ऑन-चेन प्रदर्शन के बीच का अंतर नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। एप्टोस ने अक्टूबर 2022 में प्रमुख समर्थन के साथ लॉन्च किया, जिसमें Aptos Labs द्वारा लगभग $350M की राशि, एक रिपोर्ट किए गए $2B मूल्यांकन के साथ इकट्ठा की गई। इसकी टीम मेटा के छोड़े गए Diem प्रोजेक्ट से आई थी, और पेशकश Move, सुरक्षा और स्केलेबिलिटी पर आधारित एक हाई-परफॉरमेंस Layer 1 की थी। तकनीक ने पूंजी को आकर्षित किया। सतत मांग को स्थापित करना मुश्किल रहा। टोकन अनलॉक्स प्रमुख बिक्री दबाव का स्रोत थे। मुख्य योगदानकर्ता और प्रारंभिक निवेशकों को प्रारंभिक 1B APT आपूर्ति का लगभग 32.5% मिला, जिसका समयबद्ध प्राप्ति चार साल में फैला हुआ है। यह शेड्यूल 12 अक्टूबर, 2026 के लगभग समाप्त हो गया, जिससे मासिक अनलॉक्स 11.3M APT से कम होकर 4.54M APT हो गए। यह आपूर्ति दबाव में महत्वपूर्ण कमी है। हालाँकि, परिसंचरण में कम टोकन प्रवेश करना स्वतः अधिक खरीददारों को नहीं बनाता। उपयोग के आँकड़े अभी भी चिंता का विषय हैं। • मूल DeFi TVL लगभग $42M है। • स्टेबलकॉइन की बाजार पूंजीकरण $872M है, जिसमें USDT, USDC और टोकनीकृत संपत्ति सम्मिलित हैं। • DEX गतिविधि और लेनदेन शुल्क, नेटवर्क के लक्ष्यों के संबंध में मामूली हैं। • Sui, जो Diem की परंपरा साझा करता है, DeFi TVL में $472M है। स्टेबलकॉइन और टोकनीकृत संपत्ति दर्शाती हैं कि Aptos कुछ पूंजी को आकर्षित कर पाया है। नेटवर्क ने 2026 में अपने टोकनोमिक्स में परिवर्तन किया है। गैस शुल्क 10x बढ़े, साथ ही शुल्क को जला दिया गया। स्टेकिंग पुरस्कारों में 2.6% की कमी की गई, महत्वपूर्ण आपूर्ति 2.1B APT पर सीमित कर दी गई, और 210M APT को नए प्रावधानों के तहत स्थायी रूप से बंद/स्टेक कर दिया गया। ये परिवर्तन शुद्ध आपूर्ति वृद्धि को कम करते हैं। हालाँकि, प्रकट हुए जलने में केवल 10% ही प्राप्ति को कवर करते हैं। शुद्ध प्रतिसंकुचन प्राप्त करने के लिए, संचालन सक्रियता में महत्वपूर्ण वृद्धि कीआवश्यकता होगी। इससे Aptos के सामने दोअलग-अलगचुनौतियाँ हैं:आपूर्ति-दबावकमकरनाऔरटिकाऊमाँगउत्पन्नकरना। पहलीचुनौतिकोटोकनोमिक्सद्वारासंबोधितकियाजारहाहै।दूसरीचुनौतिकेलिएउपयोगकर्ता,अनुप्रयोगऔरउत्तेजनाओंसेपरे-टिकाऊआर्थिकगतिविधि कीआवश्यकताहै। कya APTयहाँसेपुनःउठसकताहै?एकउछालसंभवहै,खासकरअबजबसबसेबड़ीअंतःसंचालकअनलॉकशेड्यूलसमाप्तहोचुकेहैं। हालाँकि,अपने पुराने ATHकोफिरसेप्राप्तकरनेकेलिएलगभग29xलाभआवश्यकहोगा,औरनेटवर्कअभीतकऐसीउपयोगवृद्धिकेसबूतनहींदेपायाहैजोइसमूल्यांकनकोविश्वसनीयबनाएगी। मेरा मत: Aptosनेअपनीसबसेबड़ीसंरचनात्मकप्रतिकूलताओंमेंसेएककोकमकरदियाहै,लेकिनइसनेअपनीमाँगसमस्याकोहलनहींकियाहै। चार सालबाद,निवेशकोंकोटोकनोमिक्सपरिवर्तनोंकेबजायबल्किअधिकमजबूतजैविकगतिविधिकेसबूतचाहिए। NFA, DYOR