GALAXY RESEARCH: क्रिप्टो स्टार्टअप की मूल्यांकन शीर्ष पर, लेकिन राशि एकत्रीकरण 40% कम हुआ 23 अक्टूबर को, Galaxy Research ने VC Vital Signs रिपोर्ट जारी की, जिसमें 2026 के तीसरे तिमाही में क्रिप्टो कंपनियों में जोखिम निवेश की स्थिति को अपडेट किया गया। - डेटा एक अपेक्षाकृत विपरीत प्रवृत्ति दर्शाता है: कंपनी का मूल्यांकन जारी है, लेकिन प्रति लेनदेन की माध्यमिक राशि में काफी कमी आई है। *मैं यहाँ 3 बिंदुओं का सारांश देना चाहता हूँ। 1. निवेश अभी भी प्रारंभिक चरण के प्रोजेक्ट्स में केंद्रित है - 2026 के तीसरे तिमाही में, pre-seed लेनदेन कुल लेनदेनों का लगभग 25% है, जबकि बाद के चरण की कंपनियाँ 24% हैं। - इससे पता चलता है कि नए स्टार्टअप्स में निवेश जारी है, सिर्फ उन कंपनियों पर ही नहीं जो पहले से उत्पाद और आय रखती हैं। => हालाँकि, यह संख्या के आधार पर है, न कि निवेश के मूल्य के। इसलिए, pre-seed समूह को अन्य चरणों की तुलना में अधिक पैसा मिल रहा है, इसका निष्कर्ष अभी नहीं निकाला जा सकता। 2. मूल्यांकन बढ़ा, लेकिन लेनदेन का स्केल कम हुआ - Galaxy Research के मुताबिक, VC-वित्तपोषित क्रिप्टो कंपनियों का मूल्यांकन लगभग 90 मिलियन USD पर पहुँचा, जो प्रत्यक्षीकृत डेटा में सबसे अधिक है। - दूसरी ओर, प्रति लेनदेन माध्यमिक राशि II तिमाही में 5 मिलियन USD से III तिमाही में 3 मिलियन USD पर घटकर 40% की कमी हुई। - ये दो सूचक पहलुओं में अलग हैं। मूल्यांकन, पूँजी संग्रह के समय कंपनी के मूल्य को प्रतिबिंबित करता है, जबकि लेनदेन का स्केल, प्राप्त की गई वास्तविक राशि है। => मूल्यांकन में वृद्धि के साथ-साथ प्रति परिपक्वता में पूँजी कम होने से पता चलता है कि FUNDs मूल्यांकन को स्वीकार करते हैं, लेकिन पूँजी स्थानांतरण में सावधान होते हैं। *हालाँकि, सर्वेक्षण में शामिल कंपनियों के संरचनात्मक परिवर्तन से सांख्यिकीय परिणाम प्रभावित हो सकते हैं। 3. VC पूँजी का क्रिप्टो मार्केट पर क्या प्रभाव है? - एक महत्वपूर्ण बात: क्रिप्टो कंपनियों में VC-निवेश, सेकंडरी मार्केट में token क्रय के प्रवाह के समान नहीं है। - VC-लेनदेनों का अधिकांश हिस्सा कंपनी के स्टॉक ya समझौते पर होता है, जहाँ मूल्यांकन, allocation, aur lock-up period alag-alag होते हैं। - इसलिए, startup के मूल्यांकन में वृद्धि ka matlab token ka FDV समानुपातिक रूप से nahi badhega, aur altcoin market me ek naye growth cycle ki shuruaat hone ka bhi koi praman nahi hai. => Agar yeh pravritti jari rahegi, to crypto projects abhi bhi relatively high valuation par capital access kar sakte hain, lekin unhe smaller fundraising aur more efficient capital utilization accept karna hoga. स्रोत: @glxyresearch Galaxy Research – VC Vital Signs, 23/10/2026