आपके पास एक कंपनी है। इसके 100 मिलियन शेयर हैं। शेयर की कीमत 1 टीएल है। अर्थात्, कंपनी का बाजार मूल्य 100 मिलियन टीएल है। एक निवेश फंड आता है और कंपनी के 1% शेयर, यानी 1 मिलियन शेयर, 1 मिलियन टीएल में खरीदता है। यही क्रिप्टो में मार्केट मेकर है। फिर क्या होता है? शेयर की कीमत विभिन्न खरीद-बिक्री लेनदेनों से बढ़ा दी जाती है। मार्केट मेकर केवल 1 मिलियन टीएल और जोड़ने पर, शेयर की कीमत दोगुनी हो जाती है। 1 टीएल का शेयर 100 टीएल तक पहुँच सकता है। अब कंपनी का बाजार मूल्य 10 अरब टीएल हो सकता है। लेकिन कंपनी या कॉइन ने क्या किया? क्या इसका आकार 100 गुना बढ़ गया? क्या उत्पादन 100 गुना बढ़ा? क्या आय और लाभ 100 गुना बढ़े? अगर ऐसा होता, तो कॉइन और कंपनी 100 गुना तरल होती। लेकिन नहीं। हमारे उदाहरण में, इनमें से कुछ भी नहीं हुआ। केवल शेयर की कीमत 100 गुना बढ़ गई। फंड ने 1 मिलियन टीएल में खरीदे हुए, अब अपने स्वामित्व में आए 1 मिलियन शेयरों पर 99 मिलियन टीएल और डाले। पलक झपकते ही, कीमत 100 टीएल हो गई। अब सच्ची समस्या शुरू होती है। फंड के पास %1 हिस्से का मूल्य 100 मिलियन टीएल के रूप में प्रतीत होता है। फंड प्रचुर मुनाफा प्रकट करता है! कॉइन 100x हो गया! :) इसे देखकर, सामान्य निवेशक, फंड में पैसा डालना शुरू कर देते हैं। फंड में सैकड़ों मिलियन टीएल प्रवाहित होते हैं। स्पेकुलेशन और हेरफेर यहाँ से شुरू होते हैं। कहानियों से कहानियाँ, प्रचार से प्रचार—“हमने 100x को मिस कर दिया, पर इसमें 10x और होगा!”—ऐसा महसूस कराया जाता है। 10x से कम कुछ नहीं है, है isn’t it? 100x करने वाली कॉइन 10x क्यों नहीं कर सकती?—ऐसा माना जाता है। कॉइन में पैसा प्रवाहित होने लगता है। फंड, इस पैसे से, समान कंपनी के समान हिस्सों को खरीदता रहता है, क्योंकि सामान्य निवेशक, 10x प्राप्ति के सपने में, पहले से ही प्रभावित होता है। लेकिन, अब,शेयर की कीमत 1 TL के स्थान पर 100 TL है। मान लीजिए, सामान्य निवेशकों से, 900 मिलियन TL प्रवाहित हुए।फंड,इस पैसे से क्या करेगा?वह समान कंपनी/कॉइन के %9अधिक हिस्सों कोखरीदेगा। इस %9के लिए,वह 900 मिलियन TLभुगतान करेगा। अब,फंड के पास,कंपनी का %10हिस्सा है। लेकिन,यह %9हिस्सा,वहकहाँ सेखरीदेगा?😘 बेशक,उस %99हिस्से के स्वामियों से,जो पहले से ही मौजूद हैं। अर्थात्, फंड/मार्केट मेकरके समग्रलागत:901मिलियन TL. बाज़ार में प्रतीत होने वाला मूल्य:1अरब TL. अब,वास्तव में क्या हुआ? कंपनी काउत्पादनबढ़ानहीं। आयबढ़ीनहीं। लाभबढ़ानहीं। लेकिन,कंपनीका%9हिस्सा,900मिलियनTLकेबदलेमुद्रामेंबदलगया।औरसमग्रतः,कंपनी/कॉइनका%10भाग,901मिलियनTLकेबदलेमुद्रामेंबदलगया। फंडकापैसाकिसनेदिया? छोटे-छोटेनिवेशक! छोटे-छोटेनिवेशकोंकेपैसोंसे,एकऐसीकंपनीजिसकेआर्थिकप्रदर्शनमेंकोईबदलावनहींआयाहै,उसकेशेयरउच्चमूल्यपरखरीदेगएऔरबेचदिएगए। अबसोचिए: फंडके पास 1अरबTLमूल्यवालेशेयरहैं। लेकिनयह1अरबTLनकदनहींहै!वास्तवमेंयहअबतरलभीनहींहै,क्योंकिउसशेयरपरपहलेही1अरबTLभुगतानहोचुकाहै।पैसा%1फंडभागको%10मेंबदलने(यानि%9)वालोंकेपासचलागया।अबपैसाखत्महोचुकाहै। फंड/मार्केटमेकरउसशेयरको100TLया200TLपरफिरसेबेचसकताहै—लेकिनउसमूल्यपरखरीदने-वालोंकोढूँढ़नाहोगा। अगरखरीददारउपलब्धनहींहुआ? फंडके पास 1अरबTLमूल्यवालशेयरअचानकगिरजाएँगे। 901मिलियनTLभुगतानहुएशेयरकबाज़ारमूल्य10मिलियनTLहोजाएगा—यहतोथ्वथ्वशून्यभीहोसकताहै—क्योंकि901मि.TLभुगतानहोचुकथा—खत्म—गया! 901मि.TLकहवख़्च! औरउच्चशेयरमूल्यपरजो900मि.TLमुद्रामेंबदलगएथे—वहपैसावास्तविकथा? वहपैसवास्तविकथा। फंडकेप्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतानवालों(इन्वेस्टर)के प्रति-भुगतানवālōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē prati-bhugatānvaḷōṁ(इnveṣṭar)kē 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(Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) kе prаti-bhugaтānvаlо̱m (Иnvеshtar) k е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r a t i - b h u g a t а n v a l о m ( И n v е s h t a r ) к е p r aयानी शून्य। क्योंकि स्क्रीन पर दिखाई देने वाले 1 बिलियन टीएल और वास्तविक रूप से वसूल किए जा सकने वाले 1 बिलियन टीएल एक ही बात नहीं हैं। यह वसूली पहले छोटे निवेशकों द्वारा की गई थी और उसका 9% लाने वालों को दिया गया। अब जो होना चाहिए, और वास्तविक कंपनियों में क्या है?👇👇👇👇