MICHAEL SAYLOR ने अभी एक संदेश भेजा है जो हर बिटकॉइन बेयर को डरा देना चाहिए। 848,000 BTC पहले से ही Strategy के हाथों में हैं। अब तक मौजूद रहने वाले कुल Bitcoin का 4% से अधिक। और उनकी नवीनतम पोस्ट? “There’s always room for more orange.” इसे अच्छे से समझिए। पृथ्वी पर सबसे बड़ा कॉर्पोरेट Bitcoin धारक अभी भी संतुष्ट नहीं है। जब खरीद लगातार जारी रहे लेकिन सप्लाई न हो, तब क्या होता है? क्योंकि यह सिर्फ Michael Saylor का एक और ट्वीट नहीं है। यह उस बात की याद दिलाता है कि वित्तीय इतिहास में सबसे आक्रामक Bitcoin संचय रणनीतियों में से एक अभी भी जारी है। लेकिन असली कहानी यह नहीं है कि Strategy के पास पहले से कितना Bitcoin है। असल बात यह है कि Saylor और कितना Bitcoin खरीदना चाहता है। लेकिन यहीं पर गणित पूरी तरह पागल हो जाता है। दुनिया भर में लगभग 5 करोड़ मिलियनेयर्स हैं। और कुल मिलाकर सिर्फ 2.1 करोड़ Bitcoin ही कभी मौजूद होंगे। इसका मतलब यह है कि हर मिलियनेयर के पास एक पूरा कॉइन रखने के लिए भी पर्याप्त Bitcoin नहीं है। ज़रा भी नहीं। अब कॉर्पोरेशन को जोड़िए। पब्लिक कंपनियाँ और प्राइवेट व्यवसाय मिलकर अनुमानित 1.3–1.9 मिलियन BTC रखते हैं। यह Bitcoin की कुल सप्लाई का लगभग 6–9% है। अब सरकारों को जोड़िए। 23 देशों में अनुमानित 518,526 BTC रखा गया है, जिसमें सिर्फ United States के पास ही 328,000 BTC से अधिक है। अब sovereign wealth funds को जोड़िए। उनके पास अनुमानित $13–15 ट्रिलियन की assets under management है। अब pension funds को जोड़िए। दुनिया के 300 सबसे बड़े pension funds लगभग $27.7 ट्रिलियन को नियंत्रित करते हैं। और publicly traded companies? उनका संयुक्त market capitalization $153 ट्रिलियन से अधिक है। अब insurance companies, banks और institutional investors को जोड़िए। और यहीं पर वह हिस्सा आता है जो हर बिटकॉइन बेयर को चिंतित कर देना चाहिए। उन्हें सब कुछ allocate करने की ज़रूरत नहीं है। उस पूंजी का सिर्फ एक हिस्सा भी Bitcoin के बाज़ार को बदल देगा। और याद रखिए, लाखों Bitcoin हमेशा के लिए खो चुके हैं, जिससे खरीद के लिए संभावित रूप से उपलब्ध रकम और भी कम हो जाती है। सप्लाई मांग के अनुरूप बढ़ती नहीं है। कीमत को समायोजन करना पड़ता है। और यही बात Bitcoin को उन सब चीज़ों से अलग बनाती है जिनका सामना Wall Street ने अब तक किया है। जब सोने की मांग बढ़ती है, तो खनिक ज़्यादा सोना निकाल सकते हैं। जब कॉर्पोरेशन को पूंजी की ज़रूरत होती है, तो वे अतिरिक्त शेयर जारी कर सकते हैं। लेकिन जब संस्थान ज़्यादा Bitcoin चाहते हैं? उन्हें पहले से मौजूद Bitcoin के लिए ही प्रतिस्पर्धा करनी पड़ती है। कोई printing press नहीं। कोई आपातकालीन सप्लाई में बढ़ोतरी नहीं। अरबपतियों या सरकारों के लिए कोई स्पेशल ट्रीटमेंट नहीं। $100 बिलियन प्रबंधित करने वाला एक pension fund भी उन्हीं सप्लाई नियमों के तहत काम करता है जिनके तहत कोई व्यक्ति अपना पहला $100 का Bitcoin खरीद रहा है। और यही वह जगह है जहाँ यह कहानी Michael Saylor से कहीं अधिक बड़ी हो जाती है। अब कल्पना कीजिए कि अगर Strategy संचय जारी रखता है जबकि अन्य बड़े संस्थान भी इसी तरह की रणनीतियाँ अपनाते हैं तो क्या होगा। प्रतिस्पर्धा सिर्फ इस बात की नहीं है कि कौन सबसे ज़्यादा Bitcoin खरीद सकता है। यह इस बात की है कि कौन अगली मांग की लहर आने से पहले Bitcoin हासिल कर सकता है। और हर वह Bitcoin जो long-term कॉर्पोरेट treasuries में चला जाता है, बाकी सबके लिए उपलब्ध सप्लाई को कम कर देता है। बेशक, Strategy की भविष्य की खरीदें सुनिश्चित नहीं हैं। Bitcoin भयानक गिरावटों का सामना कर सकता है, और संस्थागत मांग उलट भी सकती है। और यही कारण है कि Saylor का नवीनतम संदेश मायने रखता है। सवाल यह है कि पहले से मौजूद Bitcoin के लिए वे खरीदार अंततः कितनी ऊँची बोली लगाने को तैयार होंगे। Michael Saylor अभी भी संचय के बारे में सोच रहा है। क्या आप यह सोच रहे हैं कि जब बाकी सब लोग इसमें शामिल होना चाहेंगे तब क्या होगा? क्या $2 MILLION Bitcoin वाकई असंभव है... या हम अब भी यह नहीं समझ पाए हैं कि जब TRILLIONS डॉलर 21 MILLION कॉइन्स के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं, तो क्या होता है?