कल मैंने कहा था कि PCE और Micron हमें 2026 में हमारे सामने वाले बाजार के बारे में बहुत कुछ बताएंगे। अब हमारे पास दोनों हैं... कोर PCE 0.2% मासिक और 3.0% वार्षिक रहा। यह फेड को थोड़ा अधिक स्थान देता है, भले ही सामान्य मुद्रास्फीति 3.4% पर बनी हुई है और दीर्घकालिक ब्याज दरें ऐसे स्तर पर हैं जो पूंजी को महंगा बनाती हैं। कुछ घंटे बाद Micron ने तिमाही राजस्व $54.2B की घोषणा की। पिछले साल यह संख्या $11.3B थी। उन्होंने अगली तिमाही के लिए लगभग $61.5B का निर्देश दिया है और वित्तीय 2027 को कंपनी का एक और रिकॉर्ड स्थापित करने की उम्मीद कर रहे हैं। यही 2026 का वह हिस्सा है जिसकी मैं बार-बार ओर प्रतिफलित करता हूँ: अर्थव्यवस्था को पूंजी की उच्च लागत का सामना करना पड़ रहा है, जबकि कमाई चक्र का एक हिस्सा हम कभी-कभी इस स्केल पर नहीं देखते। मेरे पास AI इंफ्रास्ट्रक्चर के स्टॉक्स हैं, उनके लिए यह कमाई का विकास उन्हें मैक्रो परिवेश को सहन करने के लिए बहुत अधिक स्थान प्रदान करता है। कल हमें इसका काफी स्पष्ट उदाहरण मिला।