समस्या ब्याज नहीं है, बल्कि ब्याज इतना उच्च क्यों बना रहा है। पिछले हफ्ते, मेरे अनुसार, असली कहानी बाजारों में नहीं, बल्कि बॉन्ड बाजार में थी। अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड 5% से ऊपर चले गए और 2007 के बाद से अभी तक नहीं देखा गया स्तर पर पहुँच गए। फिर भी, वैश्विक स्टॉक बाजार सिर्फ कुछ ही पॉइंट्स की दूरी पर शीर्ष स्तरों पर बने रहे। अर्थात, अभी हम एक ऐसे समय को देख रहे हैं, जहाँ जोखिम से भागने के बजाय, जोखिम की कीमत में वृद्धि हो रही है। मैं यहाँ पेट्रोल को विशेष रूप से देख रहा हूँ। एक दिन ईरान-अमेरिका पर मिलने की खबर आती है, अगले दिन उम्मीदें टूट जाती हैं; ब्रेंट पुनः 100 डॉलर के ऊपर चला जाता है। ईरान की हुर्मुज के पुनः खुलने की योजना पर संयुक्त राज्य का जवाब अब तहरान पहुँच चुका है, हालाँकि पक्षों के कदमों का क्रम अभी भी मूलभूत मतभेद का मुद्दा है। मेरे अनुसार, समीकरण सरल है: अगर पेट्रोल उच्च रहता है, तो मुद्रास्फीति; मुद्रास्फीति उच्च रहती है, तो बॉन्ड ब्याज; ब्याज उच्च रहते हैं, तो डॉलर मजबूत बना रह सकता है। इस कड़ी को किसी स्थान पर तोड़ना होगा। अमेरिका-चीन पक्ष पर, ट्रंप-शी सम्मेलन से कोई महत्वपूर्ण समाधान नहीं निकला; व्यापार सुलह केवल दो महीने के लिए बढ़ाई गई। इसलिए, मुझे लगता है कि हमें केवल $BTC ya Nasdaq के ग्राफ़ पर ही नज़र रखना पर्याप्त नहीं है। मेरे समक्ष US10Y → DXY → OIL → VIX कड़ी है। बाजार अभी कुछ से परेशान नहीं है। मेरा सबसे बड़ा प्रश्न है, कि सभी महंगे वित्तपोषण मालिकाना मूल्यों के साथ, कितना समय तक कोई प्रतिक्रिया प्रदर्शित किए बिना मजबूती से कदम रखेगा?