सच्चाई में सर्कल क्या खरीद रहा है: ऑन-चेन Tazapay 8 सितंबर 2026 को, सर्कल ने घोषणा की कि वह Tazapay का अधिग्रहण करेगा, जो एक सिंगापुर स्थित B2B क्रॉस-बॉर्डर भुगतान कंपनी है जिसका वार्षिक आयतन $25 बिलियन और 100 से अधिक बाजारों में भुगतान है। @circle_ventures ने छह महीने पहले इसकी सीरीज़ B विस्तार में नेतृत्व किया था। प्रेस रिलीज़ में रेल्स, लाइसेंस और लास्ट-माइल पहुंच के बारे में बात की गई है। इसमें यह नहीं कहा गया है कि Tazapay के व्यवसाय का कितना हिस्सा पहले से USDC पर चल रहा है। ब्लॉकचेन करता है। मार्ग उत्पाद सरल है: एक ग्राहक अपना खाता USDC से फंड करता है, @tazapay ग्राहक के आपूर्तिकर्ताओं को स्थानीय फ़िएट में भुगतान करता है। ऑन-चेन पर यह एक स्थिर मार्ग है। लगभग 60% डिपॉज़िट @0xPolygon और @ethereum पर एक सेटलमेंट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से आते हैं; शेष कुछ बड़े साझेदारों से सीधे एक ख казनी वॉलेट में ट्रांसफ़र के माध्यम से आते हैं। फिर, पैसा एक मध्यवर्ती वॉलेट के माध्यम से @arkham द्वारा सर्कल डिपॉज़िट के रूप में लेबल किए गए दो पतों पर स्थानांतरित होता है, जहां से यह डॉलर के लिए प्रतिस्थापित होता है और चेन से बाहर होता है। Tazapay में प्रवेश करने वाला लगभग हर स्टेबलकॉइन सर्कल के माध्यम से ही बाहर निकलता है। कॉन्ट्रैक्ट सबसे हालिया हिस्सा है: अप्रैल से परीक्षण, july से प्रोडक्शन। july में $54M, august में $472M, september के पहले 25 दिनों में $572M, औसत टिकट $300K के आसपास। प्रत्येक कॉल में तीन ट्रांसफ़र होते हैं: ग्राहक प्रवेश करता है, कॉन्ट्रैक्ट पूरी बिल की रकम को खज़ाने में स्थानांतरित करता है, 2 बेसिस पॉइंट्स एक शुल्क पते पर जाते हैं। ये मर्चेंट चेकआउट्स नहीं हैं, परंतु कुछ कॉर्पोरेट क्लाइंट्स से होने वाले खज़ाने-आकार के डिपॉज़िट हैं। महत्वपूर्ण संख्या शुद्ध मापदंड @circle पर पहुंचने वाली मात्रा है। मैंने केवल Tazapay से संबंधित 4 वॉलेट से होने वाले ट्रांसफ़र को ही गिना। june में मासिक प्रतिस्थापन $190M, july में $356M, august में $449M, september के पहले 25 दिनों में $562M। july से polygon $340 - 370M पर स्थिर है; september की पूरी growth ethereum पर हुई है, महीने में मोटे तौर पर 3x, जिसका मतलब है कि कम से कम एक बड़ा, नया क्लाइंट। वार्षिकीकृत, $8B @USDC। Tazapay के स्वयं के $25B के संदर्भ में, मानते हुए कि संख्याएँ अलग-अलग चीज़ों को मापती हैं, 10% से कम 10% से 1/3rd, Tazapay का प्रतिभुगति-व्यवसाय पहले से ही स्टेबलकॉइन में समर्थित है। june में 10% से कम हुआ। यह समझदारी को पढ़ने में परिवर्तन करता है। सर्कल, USDC के माध्यम से मात्रा को मार्गदर्शन करने की संभावना कोखरीदना nहीं है।यहएकग्राहकखरीदता हैजोपहलेसेमहीनभरमें$500MUSDCकोCircleMintकेमाध्यमसेजलाताहैऔरदूसरीओरफ़िएटरेल।यहएकपहलेसेमौजूदप्रवाहकीऊधड़ियटप्रविष्टि(verticalintegration)है,भविष्यकीएकविकल्पनहीं। जो मौजूदनहींहै कोईमिंटनहीं:चारमहीनोंमें,चारोंवॉलेटमेंUSDCजारीनहींहुआ।उत्पादएक-दिशीयहै:स्टेबलकॉइनप्रवेश,फ़िएटबाहर।@tazapayएकऑफ-रैम्पहैऔरसर्कलवहऑफ-रैम्पक्षमताखरीदता हैजहाँउसकीकोईअपनीअभीतकनहींहै। स्टेबलकॉइनभुगताननहीं:प्रतिस्थापनोंकेअलावा,खज़ाना-क्लस्टरने$9.9Mऔरदोछोटीभुगतानभेजी।Tazapayकीवेबसाइटपर“स्टेबलकॉइनवेतन”फंडिंगचरणकोदर्शाता है,भुगतानचरणनहीं। ऑन-चेनआयदोबड़ीनहीं:2बेसिसपॉइंट,अगस्तऔरसितंबरमें$750Mpolygonआयतनपर$150K।मार्जिनऑफ-रैम्पपरFXस्प्रेडमेंहोता है,जहाँकोईएक्सप्लोररदेखनहींसकता।चेनएकलागतकेंद्रहै;मुद्रा-परिवर्तनव्यवसायहै। सितंबरमेंक्याबदला जुलाईसेमार्गस्थिरथा।3सितंबरको,घोषणासे5दिनपहले,एकऐसावॉलेटजोपहलेकेवलखज़ानेकोफंडकरतथा,अबसीधेसर्कलभेजनेलगा।8सितंबरसे$158Mआठदिनोंमेंइससेहुआऔर20सितंबरकोपुराना@0xPolygonमार्गशामचलगया।घोषणा-आसपासतीनसप्ताहमेंTazapayनेअपनीऑन-चेनऑपरेशनसबसमय-अधिक-उपयुक्तखुशखब्रयों(newcustodyornewCircleMintaccounts)कोशुद्रधड़ियट(rewired)किया।समय-अनुपयुक्‍त;यहमशीनविजुअलज़्योड़ियट(visibility)औरमुझेऔरआगेज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्योड़ियट(advance)ज़्যোড়িয়ট(advance)জঞ্জালের প্রতিবাদ করা হয়েছে এবং আমি আর আগে যাওয়ার চেষ্টা করব না। একটি অधিকৃত টীকা: দর্শনের অনেকগুলি ঠিকানা Tazapay এর বিপরীত পক্ষের মতো দেখাচ্ছে এবং মাসের মধ্যে এর ওয়ালেটগুলিতে শূন্য-মানের ট্রান্সফার পাঠিয়েছে। $7M প্রতি লেনদেনে ঠিকানা দুষণ একটি যুক্তিসঙ্গত আক্রমণ এবং "অবিলম্বে সেটেলমেন্ট" এর পিছনে একজন ব্যক্তি চল্লিশটি hex অক্ষর চেক করছেন—এটির একটি মনে রাখার বিষয়। সতর্কতা Polygon Circle ঠিকানা Tazapay-এর জন্য প্রায় অনন্যভাবে নির্ধারিত। Ethereum ঠিকানা নয়: এর September-এর 1/3rd-এরও বেশি ইনফ্লোগুলির মূলকথা অস্পষ্ট; অতএব Ethereum-এর আঁকড়ানো সংখ্যা একটি ফ্লোর। Tazapay-কে fiat-এ ফান্ডিংকারীগুলি blockchain-এর মধ্যে অদৃশ্য; অতএব stablecoin-এর অংশটি self-reported denominator-এর বিপরীতেই একটি অনুমান।চারমহিনারডেটা—একটিচলচিত্রেরজন্যপর্যাপ্ত;বছরভিত্তিকভাবেঅনুমানকরারজন্যপর্যাপ্তনয়। পরিণতি স্টেবলক৉ইনস্যানডউইচ—ফিএটটোটোকেনটোফিএট—সাধারণতএকটিপুলসময়হিসাবেবর্ণনাকরাহয়যখনদুইপ্রান্তইঅন-চেইনহয়েযায়।Tazapay-এরসংখ্যা—বিপরীত—বলছে:সমস্তমূল্যব্রেডেআছে।প্রাপকদেরমধ্যেকেউটোকেনচায়না;টোকেনমধ্যস্থতা-কেদুইবেসিসপয়েন্টদেয়;এবংপুরোপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপণপ�বহনহয়—যা stablecoins-এরউদ্দেশ্যহওয়াইথসময়সহঅতিরিক্তভাবেঅবচলিতহওয়াউচিতছিল।সর্কলএটিকেবুঝতেসক্ষমহয়েছিল। @tazapay-এরঅধিগ্রহণহলআত্মসমর্থনযা$USDCবৃদ্ধিআন্তরজাতীয়বাণিজ্যএখনওঅফ-র‍্যাম্পগুলিরউপরভিত্তি;এবংতাদেরখরিদকরা—ভাডানিয়েওয়া—অধিকতরউত্তম।