क्रिप्टो में सबसे बड़ी गलती यह मानना है कि व्हेल्स आपको दिखाते हैं कि वे क्या रखते हैं। एक व्हेल स्पॉट में सैकड़ों मिलियन रख सकता है और फिर भी कहीं और हेज कर सकता है। इसीलिए मैं “वह अभी भी स्पॉट रखता है” को स्वतः बुलिश के रूप में नहीं मानता। जब $ZEC $1,500 की ओर बढ़ रहा था, तब मैं पहले से ही लगभग $300M की शॉर्ट एक्सपोजर को खुलते हुए देख रहा था, जबकि लॉन्ग्स कम होने लगे थे। फिर गैरेट ने स्पॉट $ZEC में लगभग $300M दिखाए। बाजार ने एक ही चीज़ देखी: “वह अभी भी होल्ड कर रहा है। वह बुलिश है।” लेकिन उस सार्वजनिक स्पॉट पोज़ीशन ने उसी समय बड़ी मात्रा में ध्यान आकर्षित किया, जब तरलता गहरी हो रही थी। जब उसने स्पॉट वॉलेट दिखाया और दिखाई देने वाली शॉर्ट को क्लोज किया, तो लोगों को और अधिक प्रतिबद्धता महसूस हुई, और वे अधिक कीमत पर खरीदने को तैयार हो गए। यहीं पर मैं और सावधान होता हूँ। बड़े होल्डर्स को अपने सार्वजनिक स्पॉट वॉलेट को बेचकर ही जोखिम कम करने या मुनाफा कमाने की आवश्यकता नहीं होती। वे हेज, शॉर्ट, मार्केट मेकर्स का उपयोग कर सकते हैं, या कहीं पर प्रभाव प्रबंधित कर सकते हैं, जहाँ क्रूड कठिनाई से पीछा कर सकता है। हमने पहले भी समान सेटअप्स देखे हैं, जहाँ onchain होल्डिंग्स अछूती रहीं, जबकि प्रभाव का कुछ हिस्सा offchain प्रबंधित किया गया। मुराद एक उदाहरण है। उसकी स्पॉट पोज़ीशन onchain पर दिखती رही, jabki पोज़ीशन का कुछ हिस्सा मार्केट मेकर समझौते के माध्यम से बेचा गया। इसलिए मैं समयबद्ध प्रश्न करने में समयव्यय मत करूँगा कि क्या गैरेट बुलिश है ya bearish। मैं सोचूँगा: $1,500 के पास short exposure किसलिए itna badha? स्पॉट पोज़ीशन प्रदर्शित होने से पहले longs पहले से ही क्यों कम होने लगे? और सभी को स्पष्टतः, wallet dekhne ke baad khareedne mein aaram kyun hua? सटीक top ko predict karna lagbhag asambhav hai. लेकिन jab poora bazaar ek whale ki public wallet ko is proof ke roop mein lene lage ki keemat upar jayegi, tab main aam taur par adhik sahaj na ho kar adhik sahaj ho jaata hoon।