कॉर्पोरेट #बिटकॉइन ट्रेड के चारों ओर एक नया जोखिम बढ़ रहा है, जो बिटकॉइन:नेटिव के साथ कुछ भी नहीं करता। MSCI ऐसे नियमों पर विचार कर रहा है जो Strategy और Metaplanet जैसी कंपनियों को अपने कुछ वैश्विक सूचकांकों से हटा सकते हैं। यह मायने रखता है क्योंकि सूचकांक में शामिल होने से स्वचालित मांग पैदा होती है। पेंशन फंड, ETF और पैसिव पोर्टफोलियो Strategy को इसलिए नहीं खरीदते क्योंकि उनके पास #बिटकॉइन के बारे में कोई दृष्टिकोण है। वे इसे इसलिए खरीदते हैं क्योंकि सूचकांक उन्हें ऐसा करने को कहता है। अगर Strategy को हटा दिया जाता है, तो इस प्रक्रिया का कुछ हिस्सा उल्टा काम करता है। यह Strategy को अपना बिटकॉइन बेचने के लिए मजबूर नहीं करेगा। लेकिन यह पैसिव निवेशकों को Strategy के शेयर बेचने के लिए मजबूर कर सकता है, स्टॉक पर दबाव डाल सकता है, आकर्षक मूल्यांकन पर पूंजी जुटाने की इसकी क्षमता को कमजोर कर सकता है, और प्रत्यक्ष रूप से बिटकॉइन संचय मॉडल को बनाए रखना मुश्किल बना सकता है। यही मुझे लगता है कि बाजार प्रभाव दिलचस्प होता है। कॉर्पोरेट बिटकॉइन खजाने ने पारंपरिक समतुल्यता प्रवाह और #क्रिप्टो के बीच एक पुल बनाया। अगर सूचकांक प्रदाता शुरू करते हैं कि क्या इन कंपनियों को सामान्य संचालन वाली कंपनियों की तरह माना जाना चाहिए, तो यह पुल कम सुसंगठित हो जाता है। MSCI अभी अंतिम निर्णय नहीं ले चुका है। लेकिन यह उनमें से एक कहानी है, जहां द्वितीयक प्रभाव मुख्य समाचार से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है।