बाजार क्यों नहीं बढ़ रहा? बिटकॉइन 60,000 डॉलर के आसपास स्थिर है, और बाजार में कोई सामान्य गिरावट नहीं है; बस पूंजी अब अधिक चयनात्मक हो रही है। 10-वर्षीय संयुक्त राज्य अमेरिका के बॉन्ड की आय 4.67% के स्तर पर है। यह बिटकॉइन जैसी उच्च अस्थिरता वाली और कैश फ्लो पैदा न करने वाली संपत्तियों में नए पैसे के प्रवाह के लिए एक गंभीर वैकल्पिक लागत बनाता है। स्पॉट बिटकॉइन ETF प्रवाह पूरी तरह से बंद नहीं हैं; लेकिन नियमित और मजबूत मांग भी नहीं है। इसलिए, कीमत को अकेले ही ऊपर ले जाने के लिए कोई सीमित क्रयकर्ता अभी स्पष्ट रूप से दिखाई नहीं दे रहा है। दूसरी ओर, S&P 500, Nasdaq 100 और संयुक्त राज्य अमेरिका के वित्तीय क्षेत्र ETFs अपने शीर्ष स्तरों के करीब हैं। इसलिए, मुद्दा व्यापक "जोखिम-ऑफ" नहीं है; बल्कि उच्च ब्याज वातावरण में क्रिप्टो के प्रति पूंजी के प्रवाह में कमी है। संक्षेप में, बिटकॉइन पर दबाव का मुख्य कारण केवल तरलता संकट नहीं है: उच्च बॉन्ड प्रतिफल, अनिश्चित ETF प्रवाह, और सावधानीपूर्वक जोखिम स्वीकार्यता सभी एक साथ प्रभावी हो रहे हैं। यह केवल शोध और विश्लेषण के प्रयोजन के लिए है; निवेश सलाह नहीं है।