ब्लैकरॉक ने $2.5 बिलियन के ट्रेजरीज को टोकनाइज़ किया। फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने ऑन-चेन पर $400 मिलियन का फंड लॉन्च किया। हैमिलटन लेन ने प्राइवेट क्रेडिट को ब्लॉकचेन पर स्थानांतरित कर दिया। इनमें से कोई भी आपके लिए नहीं है। ब्लैकरॉक का BUIDL फंड $3 मिलियन का न्यूनतम आवश्यकता रखता है। फ्रैंकलिन टेम्पलटन का टोकनाइज़ड फंड क्वालिफाइड खरीददारों के लिए उपलब्ध है। हैमिलटन लेन का उत्पाद संस्थागत आवंटनकर्ताओं के लिए है। संस्थाएं संपत्ति को संचालन की दक्षता के लिए टोकनाइज़ करती हैं। T+2 के बजाय समान दिन की सेटलमेंट। अपने आंतरिक पुनर्संतुलन के लिए अंशीय स्वामित्व। अपनी रिपोर्टिंग के लिए स्वचालित पालन। वे संपत्ति को इसलिए टोकनाइज़ नहीं करते कि रिटेल एक सौ डॉलर की संपत्ति खरीद सके। रिटेल पहुंच एक पार्श्व प्रभाव है, एक लक्ष्य नहीं। बुनियादी ढांचा पेंशन फंड और अंतोद्धार के लिए बनाया गया है। अगर रिटेल प्रवेश करता है, तो यह एक दुर्घटना है। इसीलिए RWA बाजार $33.5 बिलियन है और इसका अधिकांश हिस्सा ट्रेजरीज़ और संस्थागत क्रेडिट है। रियल एस्टेट और मॉर्गेज का हिस्सा 6% से कम है क्योंकि मॉर्गेज़ पेचीदा होते हैं। इनके लिए अंडरव्राइटिंग की आवश्यकता होती है। इनके लिए कानूनी संरचना की आवश्यकता होती है। इनके लिए किसी को संपत्ति की पुष्टि करनी होती है और प्रतिभूति-अधिकार (लियन) को पंजीकृत करना होता है। संस्थाएं पेचीदगी से बचती हैं। वे साफ़, प्रवाहशील, सरकार-समर्थित पेपर चाहती हैं। रिटेल, प्राइवेट बैंक संबंध के बिना पहुँचने योग्य प्रतिफल (यील्ड) चाहता है। यही अंतर सुयोग है। संस्थागत उत्पादों के बजाय। संस्थागत सुरक्षा (कॉलैटरल) और रिटेल वॉलेट के मध्य का पुल। #RWA #Tokenization #DeFi