फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को रोल करने की छिपी हुई लागत, और कैसे परपेचुअल्स ने ट्रेडिंग को हमेशा के लिए बदल दिया

पारंपरिक फ़्यूचर्स ट्रेडर्स एक कर देते हैं जिसके बारे में वे अक्सर तब तक नहीं सोचते जब तक बहुत देर न हो जाए: रोलिंग खर्च।

फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स ऐसे कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जो एक विशिष्ट समय पर समाप्त हो जाते हैं। इसे रोलिंग कहा जाता है, और ट्रेडर को समाप्ति की तारीख पर समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट को बंद करना होगा और चार्ट पर आगे के समय पर एक नया कॉन्ट्रैक्ट खोलना होगा।

यदि बाजार कंटैंजो में है (दूर के फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट्स से महंगे होते हैं), तो प्रत्येक रोल पर पैसा खर्च होगा। यह धीमी लागत महीनों तक प्रतिफल को कम करती रहती है, भले ही अंतर्निहित संपत्ति में कोई बड़ा बदलाव न हो।

परपेचुअल फ़्यूचर्स में समाप्ति की तारीख को समाप्त कर दिया गया। रोलिंग के बजाय, एक्सचेंज फंडिंग दर का प्रयोग करते हैं, जो कि लंबी और शॉर्ट पोज़ीशन होल्डर्स के मध्य प्रत्यक्ष रूप से स्थानांतरित होने वाला एक नियमित भुगतान है, जिसे सामान्यतः प्रति 8 घंटे में सेटल किया जाता है।

यदि परपेचुअल मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है, तो लंबे संक्षेप में भुगतान करते हैं। स्पॉट से कम: शॉर्ट्स, लंबों को भुगतान करते हैं। यह एक क्रियाविधि है, जो किसी भी रोलओवर के बिना कॉन्ट्रैक्ट को अंतर्निहित संपत्ति से संलग्न रखती है।

CoinGecko Research के डेटा से पता चलता है कि 2024 के जनवरी में क्रिप्टो परपेचुअल फ़्यूचर्स की ट्रेडिंग मात्रा $4.14 ट्रिलियन से 2026 के जनवरी में $7.24 ट्रिलियन हो गई, जो कि दो साल में 75% कीवृद्धि हुई।

इसी समय, डिसेंट्रलाइज़्ड परपेचुअल्स की मात्रा $81.74 बिलियन से $739.48 बिलियन हो गई।

फंडिंग दरें मुफ़्त पैसा भी नहीं हैं। 24-घंटे में सिर्फ 0.05% प्रति 8-घंटे की कम-दर, 55% सेअधिक की सालाना-समायोजित-लागत पैदा कर सकती है।

ट्रेडर्स मुफ़्त में किसी प्रकार की प्रणाली को हटाने में मजबूर हुए;उन्होंने प्रणाली में समाप्ति-रोलिंग-लागत को,फंडिंग-लागत सेबदला।

यह महत्वपूर्ण है कि पहले से ही,किसीभीलीवरेजड पोज़ीशनशुरूकरनेसेपहलेऊपरबताएगएमेकेनिज़ममेंसेएकमेकेनिज़म—समाप्ति-रोल-लागतया-निरंतर-फंडिंग—काप्रयोगहोताहै।

इसलिए,दोनोंमेकेनिज़मउपस्थितहैं।कॉन्ट्रैक्टकेअंतपर,रोलिंगसुनिश्चितकरतीहैकि कॉन्ट्रैक्ट अच्छी इच्छा सेबना बना रहें। परपेचुअल को बिना जाँच छोड़ देना पूरी तरह अनुचित होगा। लेकिन वे मुफ़्त नहीं हैं, और वे ही वह छोटा लाभ हैं जो एक वर्ष भर में खोज जाता है।

कभी परपेचुअल पोज़ीशन पर प्रभावी प्रणाली की प्रणाली से हैरान हुए?

यह कोई प्रतिज्ञा-वचन-या-वित्तीय-सलाह-नहीं-है।