जापान का स्टॉक मार्केट ऑनचेन वितरण की ओर बढ़ रहा है, लेकिन सेटलमेंट मुद्रा शायद अधिक तीव्र कहानी है।
ओंडो फाइनेंस और एसबीआई समूह ने 16 जुलाई को तीन योजनाबद्ध क्षेत्रों पर एक रणनीतिक साझेदारी की घोषणा की: जापानी शेयरों को टोकनाइज़ करना, एसबीआई के परितंत्र के माध्यम से ओंडो उत्पादों का वितरण, और सेटलमेंट और प्रतिभूति के लिए एसबीआई के JPYSC स्टेबलकॉइन का उपयोग करना।
शब्दचयन महत्वपूर्ण है। यह एक साझेदारी रोडमैप है, न कि यह पुष्टि कि जापानी शेयर पहले से ही इस व्यवस्था के माध्यम से ऑनचेन पर व्यापार कर रहे हैं। प्रस्तावित उपकरण Ondo Global Markets BVI Limited द्वारा जारी किए जाने की उम्मीद है, इसलिए पाठकों को स्वतः यह मानना चाहिए कि प्रत्येक टोकन को जापानी ब्रोकरेज के माध्यम से मूल शेयर होल्ड करने के समान कानूनी अधिकार प्रदान करता है।
अपनाने का मूल्यांकन करने से पहले, उत्पाद संरचना की जाँच करें। मूल प्रतिभूति किसकी है? क्या टोकन को पुनः प्राप्त किया जा सकता है? लाभांश, मतदान अधिकार, कर और कॉर्पोरेट क्रियाएँ कैसे संभाली जाती हैं? कौन-से अधिकारिक क्षेत्र और निवेशक पात्र हैं? 24-घंटे की स्थानांतरणयोग्यता का महत्व कम है अगर प्राथमिक-बाज़ार पहुँच या पुनः प्राप्ति ही संकुचन बन जाए।
JPYSC एक कम स्पष्ट पहलू जोड़ता है। मुख्यतः डॉलर में सेटल होने वाले टोकनीकृत जापानी संपत्ति अभी भी उपयोगकर्ताओं को विदेशी मुद्रा परिवर्तन और डॉलर की तरलता के प्रति संवेदनशील बनाती है। एक येन-संदर्भित सेटलमेंट और प्रतिभूति संपत्ति संभवतः प्रक्रिया के अधिक हिस्से को जापान के मुद्रा प्रणाली के भीतर ही रख सकती है, संभवतः स्थानीय खजाने के प्रयोग में सुधार करते हुए अनावश्यक परिवर्तन कदमों को कम कर सकती है।
अगला सबूत कोई और साझेदारी लोगो नहीं है। यह पहला स्पष्ट रूप से दस्तावेज़ित प्रक्षेपण है, जिसमें पारदर्शी संग्रह, निवेशक अधिकार, पुनः प्राप्ति नियम, और मापने योग्य माध्यमिक-बाज़ार तरलता है।
वित्तीय सलाह नहीं।
क्या येन-आधारित सेटलमेंट, टोकनीकृत जापानी समतुल्यता के लिए स्थायी मांग पैदा करेगा, या निवेशक पात्रता ही बड़ी बाधा बनी رहेगी?
