यूनिस्वैप पर $TSLA, $AAPL, $NVDA खरीदने के लिए खुश हो रहे लोगों का भीड़ है, लेकिन अधिकांश लोगों ने शेयर नहीं खरीदा है। एक इश्यूअर वास्तविक शेयर को कैश में रखता है, और आपको उसकी कीमत का पालन करने वाला एक वैपर देता है। आपके पास मताधिकार नहीं है, आपके पास वास्तविक शेयर स्वामित्व नहीं है। आपके पास Apple या Tesla का स्वयं नहीं, बल्कि उनका प्रतिनिधि है। वास्तविक क्रियाविधि बाजार बंद होने पर सामने आती है। अगला सप्ताहांत है, Nasdaq बंद है, लेकिन टोकन का व्यापार जारी है। लोग Tesla खरीदने की सोच कर भारी हो रहे हैं, कीमतें वास्तविक शेयर से ऊपर चढ़ जाती हैं। इसे प्रीमियम कहते हैं। फिर सोमवार आता है, और कटौती होती है। लेकिन इस अंतर को कौन जमा करता है? लोगों के द्वारा यही मिस होता है। अधिकांश मॉडल में, token को वास्तविक शेयर में बदलने का redemption पोर्टल सभी के लिए खुला नहीं होता। KYC है, allowlist है, प्राधिकृत संस्थाएँ और मार्केट मेकर हैं। आप वैपर को खरीद सकते हैं और बेच सकते हैं। प्रीमियम खुलने पर, वास्तविक शेयर के साथ arbitrage करके इस अंतर को प्राप्त करने वाला पक्ष अधिकतर उन्हीं का होता है। इसलिए मुद्दा Tesla के बढ़ने या Apple के गिरने का नहीं है। क्या आपने Apple खरीदा, या Apple की कीमत का पालन करने वाला एक प्रतिनिधि?