BTC स्पॉट ETFs ने 4 लगातार महीनों (नवंबर 2025 से फरवरी 2026) के दौरान $6.5 बिलियन का नुकसान उठाया, जो लॉन्च के बाद सबसे लंबा ड्रॉडाउन रहा। मार्च में यह लगातार गिरावट टूटी, लेकिन महीना अभी शुरू हुआ है और रिबाउंड बड़े पैमाने पर IBIT के कारण हुआ है। > इसी अवधि के दौरान, सोना नए एटीएच पर पहुंचा, जबकि BTC गिरा और S&P 500 भी कमजोर हो गया। क्या यह केवल क्रिप्टो समस्या है, या स्टॉक और डिजिटल संपत्तियों में एक व्यापक रिस्क-ऑफ रोटेशन है? > जेन स्ट्रीट एक अधिकृत सहभागी के रूप में 20.3M IBIT शेयर्स रखती है। आउटफ्लो के दौरान, इस बात पर चर्चा हुई कि APs द्वारा स्पॉट BTC खरीदने के बजाय फ़्यूचर्स के माध्यम से हेजिंग करने से कीमतें संरचनात्मक रूप से दबी हुई हैं। यदि यह हेजिंग दबाव वास्तविक था, तो मार्च का पलटाव आंशिक रूप से उन पोज़ीशन्स के अनवाइंडिंग का प्रतिबिंब हो सकता है। "10AM Slam" की अफवाह के पीछे का सच कभी पता नहीं चल सकता, लेकिन संरचनात्मक प्रश्न अभी भी मौजूद है: ETF प्रवाह का कितना हिस्सा वास्तव में स्पॉट मार्केट तक पहुंचता है?