Solana a dépassé Ethereum en nombre total de détenteurs de RWA, selon @RWA_xyz. Cela indique que Solana remporte les actifs du monde réel sur chaîne et attire des flux institutionnels.

Kraken a obtenu un compte principal de la Réserve fédérale le 4 mars ; Circle a déposé une demande le 5 mars. Kraken peut désormais émettre des stablecoins garantis par la Réserve fédérale avec un rendement d'environ 4,5 % sans payer de banques, tandis que Coinbase perçoit environ 50 % du rendement des USDC de Circle. Le fossé de Circle vient de se réduire.

Circle a payé à Coinbase 448 M$ au Q4 sur un chiffre d'affaires de 770 M$ — 58 % à un partenaire de distribution. Coinbase perçoit 100 % des intérêts sur USDC en plateforme et 50 % des revenus de réserve hors plateforme. CRCL cote à 7,3x le P/V avec une croissance du chiffre d'affaires de 77 %, mais le profil de marge semble faible.

Aleo a levé 250 M$ auprès de Circle et Paxos — des entreprises construites sur la conformité réglementaire. Circle a déjà déployé USDCx sur la testnet d'Aleo avec des enregistrements de transactions masqués. Ce n'est pas Tornado Cash 2.0 ; il s'agit d'une infrastructure de confidentialité destinée aux entreprises.

Aave a perdu BGD Labs (11 avr.) et ACI (d'ici juillet), supprimant environ 61 % des actions de gouvernance — la gouvernance est fragmentée ; mars–juillet constitue la période de plus grande incertitude. Les audits V4 sont terminés et la technologie fonctionne ; Q4 : 252 M$ de revenus, environ 120 000 rachats quotidiens, mais les architectes principaux partent — une volatilité des prix est à prévoir.

3,4 M ETH sont dans la file d'attente des validateurs avec un délai d'environ 60 jours — une hausse de 276 % en 8 semaines ; les nouveaux entrants font désormais face à des verrouillages de plus de 90 jours entre les files d'attente d'activation et de sortie. 6,7 milliards de dollars sont engagés dans le staking alors que les fonds des ETF pourraient sortir — soit la file d'attente sait quelque chose de majeur, soit 2,8 % de l'offre vient tout juste de se verrouiller.

Les brûlures de 50 % des revenus de Jupiter créent une pression prix inverse : à 0,90 $, elles retirent 8 %/an, à 0,50 $ environ 15 %+, donc le protocole est le plus grand acheteur à mesure que le prix chute. La sortie d'Aave de l'ACI en juillet prouve que la tokenomie ne peut pas masquer le risque de gouvernance — les rachats aident le prix, la gouvernance construit la confiance.

L'OCC prévoit d'interdire les paiements de rendement sur les stablecoins – cela effacerait l'avantage clé de USDC par rapport à USDT. Circle a payé 461 M$ à ses partenaires l'année dernière ; Coinbase perçoit les intérêts sur USDC ; Tether ne donne rien. Si la mesure est adoptée, l'utilité de USDC diminue et la part de marché se déplace – surveillez la réglementation.

PAXG est à environ 4 % au-dessus du spot ; les grosses poches ont transféré 18,6 M $ via NEAR et le volume a augmenté de 1 119 % en glissement annuel. Opération de base : vendre PAXG, acheter des perps or ; les arbitragistes vont créer des tokens pour fermer l'écart, mais la suspension des routes d'Ormuz par Maersk pourrait maintenir la demande d'actifs refuge et le financement à un niveau élevé.

Panoptic transforme les positions LP de Uniswap v3 en options perpétuelles — pas d'échéance, pas d'oracles, la garantie est une liquidité réelle sur DEX. Liquidité concentrée = exposition synthétique au gamma ; Panoptic vient de rendre cela négociable. Les LP vendaient des options ; maintenant, vous pouvez négocier cette exposition.