Le règlement a rendu les stablecoins utiles. Spend déterminera si elles deviennent ordinaires. La couche que je voudrais posséder se situe entre le wallet et le réseau de cartes. Elle doit répondre à une autorisation en une fraction de seconde, gérer les litiges et les changes, et réconcilier trois registres chaque nuit. J'ai rédigé cela sur Interop Markets.

Katie Perry de ZeroHash sur la raison pour laquelle une fintech émettrait sa propre stablecoin. Sa réponse : la flexibilité, un stockage de valeur programmable qui circule à l'intérieur de la plateforme. Écrire le code est la partie facile. Rester conforme à GENIUS, c'est le travail, et c'est ce que vend ZeroHash. L'émission de stablecoins semble suivre la même voie que l'émission de cartes : un service que la plupart des applications louent et très peu construisent.

Booking Holdings affirme que les grands modèles linguistiques génèrent moins d’un pour cent de son trafic. Goldman Sachs a créé un panier basé sur l’inquiétude opposée : que les agents rendent le changement peu coûteux. Les deux peuvent être vrais, car il existe deux types de lenteur. Certaines frictions protègent quelqu’un, comme les règles de capital, les contrôles et la garde. D’autres rendent simplement le départ fastidieux, comme attendre en ligne pour annuler. La plupart des entreprises assimilent les deux à des revenus de rétention. Les agents ne dissolvent que le deuxième type. Le trimestre des vacances constitue le premier véritable test de la proportion réelle de ce dernier. J’ai rédigé cela dans le Bridge de cette semaine, lien ci-dessous.

Kunal Patel d'Ondo à TOKEN2049 : après les actions américaines, la prochaine étape est l'intégration sur chaîne des actions japonaises, coréennes et d'Asie du Sud-Est, via des partenaires comme Mirae Asset et SBI, pour les investisseurs hors de ces pays. C'est la version des actions tokenisées qui permet de faire quelque chose qu'un courtier américain ne peut pas faire : accéder à des marchés auxquels la plupart des particuliers étrangers n'ont pas accès.

Commencer avec Solana était une décision facile, mais @auroraisnear nous facilite la tâche pour atteindre les utilisateurs sur n’importe quelle chaîne où ils ont des capitaux inactifs. Que les intérêts composés commencent.

Yoshi Yokokawa d'Alpaca : environ 3,5 milliards de dollars américains d'actions américaines sont tokenisées sous forme de structure SPV, contre environ 86 000 milliards de dollars de capitalisation boursière américaine. Moins d'un point de base. Son point le plus utile concerne le rachat. Un jeton vaut ce que le chemin de retour vers l'action sous-jacente vaut, et le rachat instantané est ce qui en fait une action plutôt qu'une créance sur un emballage.

Nina Trentmann de Bloomberg sur la façon dont les CFO budgétisent les jetons IA : un enveloppe annuelle, les ingénieurs en reçoivent le plus, demandez-en plus si nécessaire. Match Group a commencé l'année à 5 millions de dollars et l'a doublée. Les dépenses en jetons deviennent une ligne budgétaire comme l'a fait le cloud. Les entreprises qui les mesurent par tâche connaîtront leur économie unitaire. Les autres le découvriront lors de la budgétisation.

CoreWeave $CRWV a payé 1,3 milliard de dollars en neuf mois pour des couvertures sur ses propres obligations convertibles. Les documents comptables inscrivent ce coût en capitaux propres, comme une réduction du capital versé, sans jamais être réévalué. Ainsi, il n’atteint jamais les charges d’intérêts, et le coupon cité sous-estime le coût réel. https://t.co/zPyWLSJRBS

Jeff Yan de Hyperliquid a déclaré à Bloomberg que les régulateurs américains devraient surveiller les entreprises qui construisent sur le réseau, et non la blockchain elle-même. C’est à peu près ainsi que fonctionnent déjà les réseaux de cartes : le réseau fixe les règles, les banques acquéreuses détiennent la licence et la responsabilité. La question ouverte est de savoir qui joue le rôle d’acquéreur sur une chaîne.

Lily Liu de la Solana Foundation présente le meilleur argument que j'aie entendu pour les actions américaines tokenisées : environ 150 billions de dollars de capitalisation boursière mondiale, environ la moitié étant américaine, et 160 pays partageant 5 %. L'argument n'est pas une liquidation plus rapide. C'est des actifs américains pour répondre à une demande mondiale. La question entière est de savoir quel régulateur autorisera cette demande.